Hot News 美聯儲沽長債買短債壓息率 @ 2011-09-22T08: Back Hot News Keyword：美聯儲 Concept： 聲明說，為了進一步刺激經濟復蘇，美聯儲局對所持國債作出了以「賣短買長」來置換國債期限的決定，即計劃到2012年6月，出售剩余期限為3年及以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數量的剩余期限為6年至30年的中長期國債。這一措施實際上相當於延長了其持有的4000億美元國債的期限，旨在壓低長期利率。同時，美聯儲會定期審查所持國債的規模和組成，並將視情況來調整這些資產。 雖然美聯儲官員們對於如何最好地應對經濟困境看法有分歧，但分析師預計，美聯儲主席伯南克能夠促成大家達成一致，推出調整資產組合和壓低較長期利率的計劃。包括伯南克、副主席耶倫、紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利在內的諸多官員似乎都堅定地支持采取更多刺激舉措，而這些是美聯儲的核心成員。 美聯儲周二開始為期兩天的新一輪貨幣政策會議，分析人士認為，由於當前美國通脹高企，同時過度寬松政策面臨較大的國際壓力，美聯儲直接推出QE3的可能性不大，最可能的結果仍將是繼續實施超低利率增加流動性。 最近市場對於美聯儲推出QE3爭執不下，也令黃金的走勢出現震蕩不定。在周三股市出現了全面上線，令黃金昨日小幅收低。市場關注美國非農就業數據，從美國非農就業數據上再度尋找美聯儲QE3的蛛絲馬跡。因為就業數據是影響美聯儲采取行動的標准。 由於美聯儲主席伯南克26日暗示美聯儲在必要時會采取措施刺激經濟增長，第三輪量化寬松政策(QE3)懸念要等到9月份美聯儲公開市場委員會會議才能揭曉，雖然美聯儲未暗示推出QE3，但當日美股先抑後揚，收盤時道瓊斯指數漲幅為1.21%，標准普爾指數漲幅為1.51%，納斯達克指數漲幅為2.49%，外匯市場非美貨幣和黃金出現了大漲，令市場對於美聯儲在9月份的QE3很有期待。 市場翹首以盼的美聯儲(FED)決議即將在不到12個小時以後揭曉，周三(9月21日)歐市早盤美元指數穩步上揚，主要非美貨幣正在「靜候」美聯儲決議的指引，投資者觀望情緒濃厚，准備迎接這一重磅消息的到來。 意大利評級遭調降，美國8月新屋開工創4月來最大降幅，且IMF下調全球經濟預期，但惡化的歐債危機和經濟形勢，反而激發了市場對美聯儲出台刺激舉措的預期。交易員們預計，美聯儲將在為期兩天的貨幣政策會議結束後宣布“扭曲操作”(Operation Twist)，即美聯儲將試圖通過“賣短債買長債”舉措，以壓低較長期利率並刺激經濟。 美聯儲下屬的達拉斯聯邦儲備銀行前行長羅伯特·麥克蒂爾23日說，他並不期待在全球央行年會上聽到關於QE3的重磅消息，鑒於美聯儲此前的量化寬松政策未能帶來銀行信貸活躍的局面，伯南克可能會繼續就美國經濟目前復蘇疲軟的態勢進行表態，並表示美聯儲會延續當前的貨幣政策。 在當前面臨的世界經濟面臨二次衰退、歐債危機持續發酵的大背景下所造成的市場的不穩定局面，正在舉行的為期兩天的美聯儲議息會議備受期待，市場期望美聯儲能夠推出新的刺激政策，考慮到當前美國經濟形勢尚未進一步惡化,況且兩輪量化寬松政策的刺激效果有限,在加上美國經濟走勢仍然是美國決策者們考慮的重要因素。美聯儲繼續出台大規模量化寬松政策的可能性並不大。換言之，美聯儲推行QE3的可能性微乎其微，而更可能出台調整資產負債表的「扭轉操作」。 另外，市場目前的注意力更多放在美國，等待美聯儲是否會宣布進一步舉措以提振疲弱的經濟，美聯儲將於北京時間周四凌晨公布利率決議。 國際現貨黃金昨天自低點震蕩反彈，今日亞盤延續反彈之勢，盤中最高觸及1816美元，最低1798美元，晚間美聯儲將公布利率決議及會後聲明，市場交投較為謹慎，截至發稿金價交投於1812美元一線。 美聯儲會議紀要顯示，與會者認識到就業市場狀況惡化，家庭支出放緩，消費者和企業信心下降以及樓市持續疲弱。一些委員預計失業率將保持高企，通脹將持續或低於符合美聯儲目標水准。多數美聯儲官員同意經濟前景已經惡化到需要作出回應，相信進一步實施貨幣政策對改善經濟前景有重大作用。 9月15日,歐洲央行發表聲明稱,歐洲央行、美聯儲、瑞士央行、日本央行和英國央行等五大主要央行將在年底前協同執行三次美元流動性招標操作為歐洲銀行業注入美元流動性。五大央行此舉旨在降低市場借貸美元的成本,從而未雨綢繆地滿足歐洲銀行業的美元流動性需求。 美聯儲貨幣政策委員會宣布，將在2012年6月前增持4,000億美元長期國債，此舉旨在推低融資成本並刺激支出和投資。美聯儲宣布的舉措基本符合市場普遍預期。 本周市場重大風險事件，莫過於美聯儲9月議息會議。美聯儲的貨幣政策終極目標是拯救美國經濟。研究美聯儲的貨幣政策走向，就需要先從美國經濟開始探究起。美國經濟眼下的表現我們都很清楚：失業率高企、二次衰退擔憂加劇，但其原因呢？ 周二的美聯儲會議紀要顯示，在經濟下滑的情況下，QE3依然是可用選項之一。但目前美聯儲內部委員們對使用何種工具刺激經濟尚有分歧，美元在這種推與不推的不確定中缺乏明確的方向，日內窄幅波動，市場等待周五的美國非農就業數據提供線索。同時歐債危機仍暗藏殺機，一直以來芬蘭都是強烈反對援助希臘，這次也不例外，談判仍令歐元承壓。目前市場一方面關注非農數據後的美聯儲利率會議，一方面關注歐債危機何時是盡頭。 FOMC在 所謂的扭曲操作即美聯儲賣出較短期限國債，買入較長期限的國債，從而延長所持國債資產的整體期限，這樣的操作將壓低長期國債收益率。從收益率曲線來看，這樣的操作相當於將曲線的較遠端向下彎曲，這也是扭曲操作得名的原因。約半個世紀前，美聯儲曾采取過類似行動，而扭曲操作得名於當時的一首熱門歌曲。 美聯儲北京時間周四凌晨02:15宣布將9月利率維持在0%-0.25%區間不變，並表示將在2012年6月底前購買6年期至30年期長期國債，出售同等規模3年期或更短期國債，以增加長期國債收益率的下行壓力，為經濟提供寬松的政策環境。另外，對於經濟和通脹，美聯儲老調長談，表示經濟下行風險很大，失業率居高不下，房屋市場依然受壓，通脹看起來自今年稍早已經趨於溫和，經濟復蘇疲軟將確保維持超低利率至少至2013年年中。總體上，美聯儲維持利率不變並推出「扭曲操作」(購買長期國債、出售短期國債)完全符合市場預期。由於此次美聯儲並未暗示QE3或其他新的經濟刺激政策，使得美股在利率決議後擴大跌幅，道指和標普500指數均下跌超過1%，美元受支持兌其他貨幣全面上揚。歐元/美元在利率決議後迅速回吐了早前100余點的漲幅，英鎊和商品貨幣早前持續承壓，美聯儲利率決議後進一步大幅回落刷新日內新低，英鎊/美元刷新今年1月以來的新低1.5557，紐元和加元兌美元均在技術上向下突破，加大短期進一步下行的壓力。 鑒於美國經濟一直復蘇緩慢，美聯儲在繼續推進低利率政策後，一直還想繼續量化寬松推行QE3，向市場注入美元。但美聯儲卻苦於沒有良機，而歐債危機為其提供了機會。 而美聯儲主席伯南克馬上就要在懷俄明州傑克遜霍爾(Jackson Hole)央行年會上發表備受期望的講話，全球關注美聯儲是否會進一步采取刺激措施支撐美國經濟增長。美聯儲年會通常比較低調，但2011年的年會引發全球關注，因伯南克在2010年會議上提出了第二輪量化寬松舉措（QE2），引發股市大幅回升。

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