Hot News 歐美指數－周四凌晨FOMC 公布利率決策 @ 2011-09-21T15: Back Hot News Keyword：希臘 Concept： 救援希臘的新計畫不同於以往者，在於減輕希臘的債務、以及民間債權人分攤救援成本。EU降低EFSF對希臘的利率要求，預期利率將降低至3.5%，但是不可以低於EFSF的成本（最近是2.5%）。再者，EU同意延長救援的到期期限，將延長到15年、但不超過30年。EU的優惠，減輕希臘約30%的債務現值；尤有甚者，這些優惠也擴及第一次救援希臘、以及救援愛爾蘭、葡萄牙的計畫，這產生了EFSF資金是否足夠？EU各國是否願意擴充EFSF的政治問題？ 他說：“希臘退出歐洲共同貨幣將導致歐元區的崩潰……我們不會讓希臘崩潰，不會讓希臘成為歐洲問題的替罪羊。我們會采取一切必要措施，捍衛今年7月21日歐元區首腦會議的決定，因為它提出了解決希臘債務問題的可行方案。” 據彭博社編纂的數據顯示，希臘1年期國債收益率突破100%！周一希臘1年期國債收益率暴漲588個基點，達到103.84%。9月9日，希臘兩年期國債的收益率上漲了1.93個百分點，至57％。希臘的五年期信用違約互換跳漲475個基點，達到創紀錄的3500個基點，由此成為全球費率最高的違約掉期合約，比葡萄牙的國債違約互換成本1134個基點高出兩倍多。希臘不愧是一個神話的國度。 法國金融市場管理局局長讓-皮埃爾·茹耶13日表示，金融市場動蕩加劇了希臘債務違約的風險，目前希臘部分債務違約可能性增大。其實目前德國可能已經做好了希臘違約的准備，一旦下次希臘拿不到援助資金，就可能宣布違約，市場對於希臘違約造成的影響仍無法估計。但對於無節制的援助希臘會讓更多的國家感到無法承受。 希臘政府繼續削減赤字的能力也很關鍵。如果IMF、歐盟和歐央行這“三駕馬車”認為希臘故意不履行結構性改革要求，注資可能就會暫停，希臘違約將幾乎不可避免。 希臘官員表示，現時調查員改為在10天左右再到希臘，以等待希臘當局制訂好2012年度的預算案，再作打算。 希臘財政部長維尼則羅斯(Evangelos Venizelos)19日與歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織的審查官員召開了電話會議。希臘政府對此發表聲明稱，此次會議上雙方進行了“富有成效且有實質性的討論”。雙方之間還將在20日繼續進行會談，此次會談將為面向希臘政府的下一步援助款項鋪平道路。 分析師稱，每個人都預計希臘在非常短的時期內違約，顯然希臘緊縮計劃沒有起到作用。希臘債務違約擔保成本上升，希臘5年期主權信用違約掉期（CDS）費率13日擴大1.5個基點。 但盡管如此，成員國是否將撤出或被開除出歐元區的擔憂仍籠罩在投資者心頭，且市場仍極具擔憂希臘未來債務違約可能，並預計若德國民眾不為希臘買單，那希臘將在未來一到兩年內注定違約，目前希臘債務高達4,000億歐元左右以及外債1,200億歐元，就算以每年12%經濟增長速度，也需要近30年來解決債務和償還債務，但以目前希臘的經濟增速，償債將是天方夜譚。 希臘會不會成為另一個雷曼？各國官方堅決說NO，但在殘酷的事實面前，再有力的說辭都無法答疑解惑。希臘和雷曼，雖是不同的演員，但很可能上演有相同的劇情。 上周末的一系列事件再次使歐債擔憂雪上加霜，據稱由於反對歐央行的債券購買計劃，歐元區委員斯塔克於上周五意外辭職，市場因此更加擔憂歐元區在救助協調性方面存在很大的不確定性。另外，法國預算部長周日表示，希臘救助計劃中也包括希臘自身的減赤與復蘇計劃，如果希臘不能盡自己的一份力量，而僅僅依賴外部的援助，法國將停止對希臘的援助，這是繼芬蘭和希臘就後者的貸款擔保問題發生爭執後，希臘救助面臨的又一責難。 由於與跡象表明希臘2011年的預算赤字可能會高於目標水平，希臘所面臨的壓力越來越大，歐洲盟國要求希臘采取新的緊縮措施，削減預算赤字。 歐盟歐央行和IMF審核專家下周將重返希臘，而且無論如何，希臘需要提出更加可行的赤字削減措施，以使他們滿意。三方代表團上周暫停對希臘的財政狀況審核，以讓希臘當局需完成2012年預算和結構改革相關的技術性工作。審核專家可能甚至從經合組織（OECD）最新經濟報告中獲得慰藉，經合組織表示希臘可以避免災難，“但這要求希臘政府完美地實施改革”。迄今希臘的改革工作絕不是沒有缺點的。希臘改革或在年底結束。三方代表團返回希臘評估該國財政狀況，考慮給予希臘第七批援助貸款的可行性，屆時每個人都會意識到希臘的形勢已經失控。 歐盟於本周重返希臘。而三方小組對希臘的評估也將重啟，預計談判將在9月底完成。容克會後也對記者們表示，對希臘的下一批貸款將在10月交付，但前提條件是希臘繼續執行財政縮減措施。 希臘剛剛結束與三駕馬車的電話會談，如果希臘不能獲得下一筆80億歐元援助資金，到10月中，希臘將資金枯竭。 歐債風暴擴散疑慮主導近一周歐股走勢，歐洲三大股市自上周五連兩天交易日重挫，希臘倒債風險增高，沖擊持有希臘曝險部位的歐洲銀行業，信評機構穆迪因而在本周調降法國興業銀行與法國農業信貸銀行的評等。不過，隨著歐元區兩大經濟體德、法兩國一同表態支持希臘留在歐元區之內，歐洲央行也與其他全球主要四家央行聯手提供歐元區銀行美元貸款，確保此地區金融機構的資金流通性，抑止當地的信用危機，激勵股市反彈大漲。其中，由八月跌幅達20%的德股走勢最強，近一周反彈1.84%；倫敦股市與法國股市則仍收黑，同期跌幅分別為0.05%與1.30%。雖然歐元區盡力避免發生希臘倒債及退出歐元區後發生的骨牌效應，但救援的代價則不小。高負債國需緊縮財政支出以降低赤字，並減少舉債規模，不過，失去政府的支出則會讓疲軟的經濟雪上加霜，歐洲景氣也恐將需要更久的時間才能恢復。此外，義大利、西班牙皆是下一個歐債風暴的潛在危機，若此兩國的債務持續惡化，沖擊的程度勢必將遠高於已申請紓困的希臘、愛爾蘭、葡萄牙三國所造成的負面影響。整體而言，歐洲經濟疲弱不振，歐債問題目前亦僅暫時獲得緩解，長期歐股表現仍將受到壓抑，不建議此時進行搶短。

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