Hot News 歐債危機曝財政軟肋 德國不願當「歐元拯救傘」 @ 2011-09-17T10: Back Hot News Keyword：歐元 希臘 歐洲 Concept： 歐元兌美元早盤時段跌0.5個百分點至1.3561美元，早些時候歐元兌美元甚至位於1.3495美元下方，後者為歐元2月份以來的最低水平。在9月初，歐元兌美元位於1.43美元上方，但是，歐洲央行(European Central Bank)暗示未來數月不會再進一步上調利率，與此同時，市場對希臘財務健康情況的憂慮重燃。 歐洲高官盡管不斷否認希臘撤出歐元區可能性，但在歐洲政界的分歧博弈及媒體的推波助瀾下，相關擔憂仍持續籠罩市場，且歐央行報告認為，成員國單邊撤出歐元區盡管將臨諸多困難，但不是不可能，且在技術層面上被開除出歐元區的可能性仍不好說。 就在不久前，歐元區解體的後果還是連想都不敢想的事情。但現在已時過境遷。歐洲央行通過緊急貸款與買入債券來救助希臘等歐元區國家，但是這種做法對於歐元區主要出資國——德國來說，其國內支持性民意與政治意願還能維持多久，也益發令人憂慮。華盛頓智庫布魯金斯學會的隆巴迪(Domenico Lombardi)指出，歐元區各經濟體聯系緊密，17個成員國任何一個退出，都相當於打開了“潘多拉魔盒”。 分析人士指出，希臘退出歐元區弊大於利，可能導致整個歐洲銀行業出現危機，因此不論希臘還是其它成員國都不願看到歐元解體。 據道瓊斯通訊社9月5日報導，歐盟主席范龍佩（Herman Van Rompuy）5日力排一切關於希臘將離開歐元區的質疑，並表示他願意再任一屆，幫助歐洲度過債務危機。 雖然穆迪將法國興業和農業信貸銀行評等調降，但歐盟主席表示歐元債券或於不久後將出爐且德國、法國和希臘於電話會議後，聲明強調希臘可達到財政緊縮目標且會存留歐元區，促使周三(14 日)歐股全面續漲。英國FTSE100指數漲1.02%，收在5227.02；德國 DAX 指數漲3.36%，收在5340.19；法國CAC40指數漲1.87%，收在2949.14；歐洲StoxxEurope600 指數漲1.49%至224.17。歐洲領袖共同發言支持 周三(24日)歐洲時段，盡管歐元兌美元仍然掀起一波反彈，但在希臘國債收益率繼續瘋漲、歐元區經濟數據再度疲軟種種利空因素的打壓之下，歐元或許已經是強弩之末，而1.4535阻力關口或許就是其不能穿透的魯縞。 在野田佳彥有望摘得日本新首相桂冠令市場風險情緒有所提升的同時，歐洲方面希臘也傳來利好：據稱中東豪門牽手希臘銀行，扶助其度過危機。受此提振，希臘股市暴漲14%，並帶動歐洲股市全線上漲，歐元、原油等全球風險資產同樣受到利好刺激而出現大幅上揚；黃金價格則急速下滑，跌破1800美元關口。 據中新社9月15日報導，歐盟委員會主席巴羅佐14日在歐洲議會上表示，歐盟將很快出台發行歐元區共同債券(歐元債券)方案以拯救歐元和歐洲。但力挺希臘、稱其“未來仍在歐元區內”的德國總理默克爾卻對此項提議無動於衷。此間專家表示，雖然歐債危機愈演愈烈，但鑒於歐盟各國間的利益博弈，發行由全體成員國共同擔保的歐元債券也只不過是一種“美好願望”。 希臘政府發言人表示，針對近期的市場傳言，三方在電話會議中一致強調，希臘是歐元區不可分割的一部分。聲明還稱，希臘決心履行對歐洲和國際伙伴作出的所有承諾，而且近期宣布了縮減公共部門和開征新稅的措施，以幫助希臘完成2011年和2012年的預算目標。 歐債風暴擴散疑慮主導近一周歐股走勢，歐洲三大股市自上周五連兩天交易日重挫，希臘倒債風險增高，沖擊持有希臘曝險部位的歐洲銀行業，信評機構穆迪因而在本周調降法國興業銀行與法國農業信貸銀行的評等。不過，隨著歐元區兩大經濟體德、法兩國一同表態支持希臘留在歐元區之內，歐洲央行也與其他全球主要四家央行聯手提供歐元區銀行美元貸款，確保此地區金融機構的資金流通性，抑止當地的信用危機，激勵股市反彈大漲。其中，由八月跌幅達20%的德股走勢最強，近一周反彈1.84%；倫敦股市與法國股市則仍收黑，同期跌幅分別為0.05%與1.30%。雖然歐元區盡力避免發生希臘倒債及退出歐元區後發生的骨牌效應，但救援的代價則不小。高負債國需緊縮財政支出以降低赤字，並減少舉債規模，不過，失去政府的支出則會讓疲軟的經濟雪上加霜，歐洲景氣也恐將需要更久的時間才能恢復。此外，義大利、西班牙皆是下一個歐債風暴的潛在危機，若此兩國的債務持續惡化，沖擊的程度勢必將遠高於已申請紓困的希臘、愛爾蘭、葡萄牙三國所造成的負面影響。整體而言，歐洲經濟疲弱不振，歐債問題目前亦僅暫時獲得緩解，長期歐股表現仍將受到壓抑，不建議此時進行搶短。 最近市場對於歐元區發行歐元債券一提議爭執不下。遭到法國、德國、奧地利和荷蘭的反對，在歐洲難以實施，歐債危機或許不會接受，而且有機構認為希臘可能在會今年年底發生違約。 伴隨希臘債務違約負面效應的加劇，歐元區經濟和歐元信用面臨嚴峻挑戰。9月4日，德國前總理施路達接受采訪時明確表示，為了防止歐洲再次爆發經濟危機，歐洲需要一個統一政府，那就是「歐洲合眾國」。 容克在出席歐元區財長會議時表示，歐元區各國和國際貨幣基金組織（IMF）的官員已推遲對希臘的評估，等待希臘拿出削減預算赤字的明確方案。IMF、歐盟與歐洲央行在去年共同出手救助希臘，最新一筆80億歐元貸款原定在本月發放。但IMF總裁拉加德表示，希臘過往只能落實部分必要的財政改革，當局必需展示履行承諾的決心，否則IMF可能延遲發放它所承擔的貸款。 本周避險情緒繼續占據主導，IMF和美國白宮先後下調美國及全球經濟預期，經濟增長前景繼續壓制全球風險意願。尤其歐洲債務方面的擔憂再度籠罩市場，歐洲在希臘救援等國家的“不團結”表現的淋漓盡致，歐洲銀行業風雨飄搖，歐元本周全線走軟。雖然美國非農就業數據僅零增長，不過避險情緒反倒進一步推升美元。 他指出：「意大利和西班牙的公共債務約高達3萬億歐元，而不是1000億歐元。因此在援助希臘問題上，歐洲銀行業可以承擔有限損失，但若同樣的方法推廣至意大利和西班牙，那麼歐洲金融機構將面臨嚴重的財務災難，因此我們必須避免這種後果的發生。」（金月） 7月21日，歐元區峰會同意為希臘提供總額達1090億歐元的第二輪救助方案，並擴大歐洲金融穩定基金（EFSF）使用范圍，允許該基金在初級和二級市場購買歐元區成員國國債。但上述決定的具體操作細節仍未明確，且各成員國針對擴大EFSF以及援助貸款抵押擔保等問題存在諸多爭議。歐元區7月峰會共識因此一直未得到落實。 正值歐洲官員盡力避免歐元區瓦解、並考慮是否讓希臘違約之際，世界銀行（World Bank）與IMF訂於23日至25日在華盛頓召開會議。法國銀行業對歐元區財政困頓國家的曝險金額過高已成為關注焦點。根據國際清算銀行（BIS）6月報告指出，法國銀行業對希臘的整體曝險金額為567億美元，為希臘的第一大債主。伊爾艾朗說：「美國華府應該提高警戒，希望IMF會議能幫助凝聚共識，為20國集團（G20）會議做准備。」PIMCO為全球最大的債券基金公司，管理的資產約1.34兆美元。目前歐洲銀行的融資能力引發外界憂心。 希臘與芬蘭本月早些時候達成協議，希臘將提供數億歐元抵押，作為芬蘭參與歐洲援助工具的交換條件。數個國家表示反對，包括奧地利、荷蘭與德國。歐洲金融穩定基金(EFSF)旨在幫助1,090億歐元的最新希臘援助計劃進行融資，但芬蘭表示，除非用抵押作為交換條件，否則不會像向EFSF做出貢獻。 【明報專訊】德國總理默克爾、法國總統薩爾科齊與希臘總理帕潘德里歐昨天舉行電話會議後，德法兩國領袖重申歐元區不會放棄希臘，將竭盡全力提供救助。歐洲股市受這顆定心丸振奮，連續兩日上升，但穆迪本周末將完成對意大利主權信貸評級評估，有分析師警告，一旦穆迪下調意大利評級，意國債券市場或遭遇新一輪沖擊。     對此，歐元區乃至全球都采取行動，避免「雷曼事件」在世界范圍內重演。14日，德國總理默克爾、法國總理薩科齊和希臘總理帕潘德里歐進行電話會談，希臘表示遵守緊縮承諾，法德則承諾支持希臘繼續留在歐元區，避免希臘破產；美國財長蓋特納一周內兩赴歐洲，並首次參加歐元區財長會議：「金磚五國」等新興經濟體探討聯手救助歐洲。此前，英國也提出新銀行監管改革方案，試圖改變銀行業「一旦破產會有國家來救」的思維模式。路透社15日稱，如果盡快采取行動，且方向正確，那麼3年前歷史應該不會重演。

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