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2022年7月21日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

 歐央行２１日宣布升息２碼，這是歐州央行１１年來首度升息，幅度高於外界估計，歐元應聲急升，歐元升０．８％至１．０２７。

儘管歐元區經濟深受烏克蘭戰爭的影響，央行對通膨高漲的憂心仍大於經濟成長的考量。獨立外匯商品經濟學家盧楚仁表示，歐央行今次加息幅度不感意外，相信歐元上揚只屬短暫，預估升至１．０３５美元左右見頂，隨後或再次跌穿一算。

歐央行週四推出傳導保護工具，以反制不合理、無秩序的市場動能對整個歐元區貨幣政策的傳輸機製造成的嚴重威脅，這是一項新的債券購買計劃，將確保貨幣政策立場順利傳遞到所有歐元區國家，旨在幫助負債更多的歐元區國家，並防止歐元區內部的金融分裂。

歐元區市場仍面臨能源危機壓力，經濟成長受阻，升息幅度恐無法太大，且如今各國國債回報率都飆高，歐洲也要避免過去歐債危機再現，因此還是會持續執行購債計劃，而美國緊縮力道較歐洲大，歐元長線要大幅上升的難度頗高。

歐元區７月消費者信心跌到-２７．０，低於６月的-２３．８，而路透調查經濟學者的估計為-２４．９。歐盟委員會保持今年經濟增加估計不變，但降低明年增加估計。 ２０２２年歐洲聯盟經濟將增加２．７％，２０２３年將增加１．５％；２０２２年歐元區經濟將增加２．６％，２０２３年放緩至１．４％。

曾經擔任歐央行行長的德拉吉在去年２月接任總理一職，過去幾個月以來，成功有幫推動歐洲在因應俄烏戰事時採取強硬反應，也增加了義大利在金融市場的地位。但近期因為無法有效解決國內生活成本飆升等問題，失去聯合政府支撐，曾經成功解決歐債危機、被視為歐元的“最強救援手”，目前卻黯然下台。

歐元區６月調和ＣＰＩ終值同比上揚８．６％，續創歷史新高，前值為８．１％。此外，歐元區６月ＣＰＩ環比上揚０．８％，持平於估計和初值。剔除動盪較大的食品和能源，歐元區６月核心調和ＣＰＩ終值上揚３．７％，持平於估計和初值，５月增幅為３．８％。

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2022年7月14日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐元匯率在2月份還在1.15美元左右，歐元沖向美元等值的速度驚人。兩年前，歐洲央行決策者擔心歐元過強會使通脹過低。但今天歐洲央行面臨一個截然不同的世界：歐元暴跌，消費者價格飆升。

歐元/美元跌至20年低點，貨幣市場密切關注歐美天然氣價格走勢，越來越多的市場參與者將TTF基準荷蘭天然氣期貨的表現視為影響走向的關鍵因素最近幾週的歐元。

歐元走軟可能進一步推高歐洲通脹，加劇對歐元區經濟衰退的擔憂。受能源價格上漲和歐元貶值影響，歐元區國家進口能源成本壓力將進一步加大。歐洲央行管理委員會6月會議紀要顯示，由於美元是歐洲石油進口的重要計價貨幣，歐元兌美元持續貶值，對通脹產生直接影響。

儘管歐元區經濟從疫情中復蘇，通脹也創歷史新高，但預計7月可能加息25個基點，暫停購債計劃。經濟基本面的對比決定了美元強於歐元。

與歐洲相比，美國經濟受俄羅斯和烏克蘭衝突的影響要小得多。市場不看好歐元。歐盟在地緣政治和經濟之間失去了陣地。貨幣政策可能會拖累歐元進一步跌破美元。

回顧歐元20多年的發展歷史，2000年美國互聯網泡沫期間，歐元兌美元跌至0.82的歷史低位。 2000年11月，伊拉克政府宣布將石油銷售由美元改為歐元。石油輸出國組織也認為會考慮改用歐元結算。與石油息息相關的美元霸權受到威脅，歐元對美元的匯率逐漸回歸平價，然後繼續升值。

2008年全球金融危機後，歐元進入劇烈波動時期。 2015年和2016年，歐元在低位徘徊。歐元兌美元匯率接近1：1。 2008年金融危機爆發時，歐元兌美元匯率為1歐元。 6美元的歷史新高。歐元/美元平價是罕見的，但並非沒有先例。僅從歐元的震盪來看，說明歐元受自身經濟運行和外部環境變化影響較大。

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2022年7月2日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐元區１９個國家６月份的年度通脹率達８．６％，超過５月份的８．１％，創下１９９７年以來歐元區通脹率的最高水平。

歐元區的通貨膨脹率自去年以來，每月都在刷新紀錄。由於俄烏衝突對全球能源供給的影響，歐元區３．４３億人口的生活成本越來越高。

野村控股預估美國、歐元區、英國和日本今年將陷入經濟回落。加拿大、韓國和澳大利亞也將出現連續幾個季度的經濟萎縮。一旦通脹在衰退中明顯緩和，一些央行將在２０２３年降息。

野村預估，美國經濟衰退將在今年的最後三個月開始並持續五個季度。歐元區和英國的回落將從第三季開始並長達一年。日本經濟將在今年第四季和２０２３年前三個月開始萎縮。

俄烏戰爭仍未解決，能源供給的不確定性，很可能在中期內推高歐元區通脹。柏林德國經濟研究所分析師吉多·巴爾迪相信，人們對即將到來的天然氣短缺和能源價錢上升的擔心再度明顯增長。

瑞士信貸估計，歐元區 2022 年和 2023 年的 GDP 將分別增長 2.4% 和 0.7%，遠低於市場普遍預期的 2.8% 和 2.0%。歐元區的通脹可能會進一步上升並超出預期，總體通脹預測今年平均為 7.5%，明年為 3.0%

瑞信認為，歐元區經濟衰退的可能性很高，但仍不是絕對會發生。儲蓄過剩和寬鬆的財政政策應該有助於防止經濟衰退，但仍有一些潛在的不利因素，例如俄羅斯削減天然氣供應的。。通脹可能與歐洲央行迅速收緊政策和外部需求惡化相結合，從而削弱消費和投資。

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2022年6月15日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

６月１５日，歐洲聯盟一家高等法院，撤銷了歐洲聯盟委員會在２０１８年對美國芯片製造商高通發出的近１０億歐元的反壟斷罰單。

歐元/美元匯價一度漲超０．７％，報１．０４７美元，高於隔夜觸及的一個月以來低點，歐元指數則一度升０．３％至１０３．３４０。

歐元區多國國債回報率今個星期持續飆升，重要因市場預計美聯儲局將超預計加息，以及歐央行即將進行加息，告別負利率時代。

世界銀行及imf近日降低了２０２２年環球經濟增速預計，相信歐元區經濟增速將進一步放緩。經濟衰退風險也在上揚。

１０年前發生的歐元區債務危機中，意大利國債回報率攀升至７％以上，讓整個歐元區貨幣的未來看起來岌岌可危。儘管疫情提高了歐元區債務與ＧＤＰ的比率，但意大利的債務仍高於整個歐元區平均水平。當利率升至一定水平後，投資者會開始質疑意大利是否會難以償還債務。

此前歐盟經濟出現復甦跡象，但未完全走出疫情影響。加上全球大宗商品價錢高漲等因素，歐盟私人消費和投資遠低於疫情之前的預測。卡默預測今，年歐元區重要國家的經濟增加乏力，甚至陷入技術性衰退，因此貨幣政策要在抑制通脹、限制增加之間尋找平衡。

６月，反映金融專家對未來六個月的德國經濟信心的指標錄得-２８，雖然較上月有所回升，且仍略低於市場調查的預期中值-２７．５。當月歐元區的經濟信心指數略高於上月水平，但也低於預期值的-２４．３。６月反映當前德國和歐元區經濟現狀的指標則好過市場預期。

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2022年6月6日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

經季節及工作日調整，歐元區４月零售銷量按月降１．３％(前值明顯上修轉為續升０．３％)，結束連升３個月，市場原預期升０．３％；按年升幅加快至３．９％（前值明顯上修升幅僅續放緩至１．６％），但遜預期升５．４％。

期望今年歐元區利率轉為正值，歐元升至１．０７３１美元，較近期觸及的１．０３４８美元低點有一定距離，不過歐元一直難以清除１．０７８６美元附近的阻力位。

歐元兌美元在之前幾個交易日溫和下挫，並遠離１．０７７０水平，歐元走勢日內繼續睇跌，首個目標瞄準１．０６７０，假如貶破這一水平，歐元兌美元將延續睇跌走勢，並觸及睇跌目標１．０６００，更下方目標位於１．０５５０。

歐洲將繼續收緊貨幣政策，投資者意識到海外貨幣政策與繼續貨幣寬鬆的日本政策方向的不同，所以出售日元和買進歐元的動向加劇，一度 １ 歐元跌至 １４０ 日元的低位，日元自 ２０１５ 年 ６ 月以來約七年來首次對歐元貶值。

在通膨創新高之際，德國零售數據牛皮，加上歐元區工廠活動放緩，加劇對於經濟成長的憂慮，歐洲重要股市今日收跌。

週一(６月６日)亞市盤中，美匯指數基本持穩，報１０２．１０附近。由於歐央行在控制通脹方面一直落後，估計年內歐央行必將有大的加息舉動，與美元息差會逐漸縮小，歐元走勢因此得到支撐。

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2022年6月6日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

經季節及工作日調整，歐元區４月零售銷量按月降１．３％(前值明顯上修轉為續升０．３％)，結束連升３個月，市場原預期升０．３％；按年升幅加快至３．９％（前值明顯上修升幅僅續放緩至１．６％），但遜預期升５．４％。

期望今年歐元區利率轉為正值，歐元升至１．０７３１美元，較近期觸及的１．０３４８美元低點有一定距離，不過歐元一直難以清除１．０７８６美元附近的阻力位。

歐元兌美元在之前幾個交易日溫和下挫，並遠離１．０７７０水平，歐元走勢日內繼續睇跌，首個目標瞄準１．０６７０，假如貶破這一水平，歐元兌美元將延續睇跌走勢，並觸及睇跌目標１．０６００，更下方目標位於１．０５５０。

歐洲將繼續收緊貨幣政策，投資者意識到海外貨幣政策與繼續貨幣寬鬆的日本政策方向的不同，所以出售日元和買進歐元的動向加劇，一度 １ 歐元跌至 １４０ 日元的低位，日元自 ２０１５ 年 ６ 月以來約七年來首次對歐元貶值。

在通膨創新高之際，德國零售數據牛皮，加上歐元區工廠活動放緩，加劇對於經濟成長的憂慮，歐洲重要股市今日收跌。

週一(６月６日)亞市盤中，美匯指數基本持穩，報１０２．１０附近。由於歐央行在控制通脹方面一直落後，估計年內歐央行必將有大的加息舉動，與美元息差會逐漸縮小，歐元走勢因此得到支撐。

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2022年5月30日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐元區５月經濟景氣指數意外地由逾一年低位，微升至１０５(前值略下修至１０４．９為去年３月以來最低)，市場預料為１０４．９。

歐元兌美元開始呈現新的升勢，如今等待歐元兌美元突破１．０７７０，從而打開歐元兌美元漲向下一目標１．０８６５通道。

歐元區經濟修復尚乏力，但債務壓力卻高企，加息帶來快速收緊的金融條件，不利歐元區恢復，預期的歐元區經濟衰退概率增長至３０％，映了市場對歐元區陷入滯漲的預料升溫。

今週市場關注聯儲局將發布經濟狀況褐皮書，加拿大央行料加息５０個基點；美國將發布５月非農就業報告等關鍵數據，歐元區５月消費者物價指數料繼續走高，５月採購經理人指數；產油國組織ＯＰＥＣ+部長級會議將討論月度生產計劃。度

歐元的弱勢或已發生轉變，歐元區通脹風險持續上行，在歐元區國家工資與通脹掛鉤下，歐元區薪金增速快速上揚，進而令到薪金與物價螺旋上升的風險攀升。

歐元兌美元上星期成功回升至１．０７上方，只要升勢繼續，歐元兌美元漲向短期阻力位１．０８。如果１．０８無法被攻克，歐元兌美元後市仍有下落至１．０６。

 歐央行行長拉加德否認歐元區正走向衰退，亦沒有看到歐元區出現衰退。

儘管歐元/美元ＥＵＲ/ＵＳＤ可能在１．０８附近觸頂，相信歐元/美元ＥＵＲ/ＵＳＤ沒有充足的支持，使其重回１．１０併升至該水平上方。歐元區經濟更容易受到能源價位飆升的影響，而歐元區貿易條件的惡化“損害了歐元的中期公允價值。

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2022年5月6日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐元/美元ＥＵＲ/ＵＳＤ短線走高４０點，最高至１．０５４６，此歐央行管委兼法國央行行長ＶＩＬＬＥＲＯＹ直言，必須關注外匯，歐元過於貶值將危及物價穩定目標。太弱的歐元不利於實現歐央行的通脹目標。

今年３月份，芯片巨頭英特爾宣布了在歐洲未來１０年８００億歐元投資計劃的第一階段計劃，將投資３３０億歐元，用於在歐洲的芯片研發和製造設施，包括在德國薩克森-安哈爾特州的首府馬格德堡建設一座晶圓廠，估計投資１７０億歐元。

能源價位飆升、通脹水平屢創新高、供給鏈短缺等讓歐洲滯脹風險加劇,將阻礙新冠疫情後的複蘇步伐。歐盟統計局數據顯示,歐元區經濟第一季度環比僅增加０．２％,而４月通脹率卻高達７．５％。

德國３月工廠訂單環比大幅回落，遠超市場預計。德國３月工廠訂單環比大幅回落４．７％，遠低於市場預計的下挫１．１％。俄烏衝突令通脹壓力及供給鏈混亂，歐洲經濟前景變得黯淡，全球訂單大幅消減。德國製造商同一時間承受成本飆升及零部件供給消減的雙重壓力。歐央行執行委員會成員ＦＡＢＩＯ ＰＡＮＥＴＴＡ警告，歐元區經濟在事實上已經“停滯不前”。

俄羅斯是服務業淨進口國。 ２０２１年，歐盟服務佔俄羅斯服務進口的４２％以上。 ２０１９年，歐盟、瑞士、美國、英國、日本和韓國為俄羅斯提供了９６％的知識產權服務，價值約６６億美元。經濟制裁使西方國家失去了俄羅斯的服務業市場。經濟制裁令到通貨膨脹持續上漲，歐元區整體通脹率４月升至７．５％。

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2022年4月22日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

標普分析師ＣＨＲＩＳ ＷＩＬＬＩＡＭＳＯＮ說，歐元區經濟在４月看見雙速的發展，由於供給鏈瓶頸、不斷上升的價錢、戰爭令到避險行為，進一步壓抑了支出，都讓製造業陷入僵局。由於疫情限制放寬，需求從商品轉向服務，製造商在４月份也受到影響，最明顯的是旅遊和娛樂等活動支出出現創紀錄的飆升。

歐元區 ４ 月製造業採購經理人指數 初值降至 ５５．３，創下 １５ 個月來新低。不過，歐元區 ４ 月服務業 ＰＭＩ 初值創下 ８ 個月新高。在整個經濟中比重更高的服務業ＰＭＩ(５７．７)則創出８個月的新高，遠超預計。當月綜合ＰＭＩ(５５．８)創下７個月高點，也大大超出此前預計(５３．９)。

以色列央行對其外儲的配置進行了１０多年來的最大幅度調整，首次將人幣和其他三種貨幣納入外儲，同一時間調降了美元和歐元的比重。據了解，以色外儲在去年首次超過２０００億美元。

歐元區３月通脹率較初估略下修，不過由於能源成本激增，仍處於歷史高位。歐盟統計局指出，歐元區３月消費者物價調和指數較前月上升２．４％，較上年同期上升７．４％，初估值分別為２．５％及７．５％。

歐元走勢仍見下試風險，當前較近支持參考１．０７５０水準，延伸支持將會參考２０２０年３月低位１．０６３５以至１．０５關口。當前較近阻力看至２５天平均線１．０９３０，較大阻力料為５０天平均線１．１０３０水平。