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日元走勢，日本經濟

2023年10月12日 

日本經濟新聞報導，台積電計畫２０２７年在熊本縣的日本２座廠開始生產６納米先進半導體。

日本經濟今年確實表現不錯，日本今年經濟成長率上修至２％，重要因日圓貶值帶來的出口及製造業復甦，但在通膨及薪金水準尚未達到日本央行目標前，預料日本央行會繼續 超qe政策，加上美國短期利率仍將維持高檔，日圓第４季貶值壓力仍還是存在。

日圓很可能會維持下挫趨勢，在今年剩下的時間里，日圓匯價將處於 １４８ 至 １５２ 之間；到 ２０２４ 年 ３ 月底，日圓/美元匯價將回落至 １５０ 至 １５５ 之間。

營運「優衣庫」的日本迅銷公司截至８月的２０２４財年，合併銷售收入可望同比增加１０％，達到３０５萬億日元，首次突破３萬億日元大關；預料淨．０５萬億日元，首次突破３萬億日元增加５利潤增加５利潤 ％，達到３１００億日元，連續４個季度刷新最高盈利。

週四(１０月１２日)，美元兌日圓成功收復１４９關口後，繼續保持動能。 匯市關注美國消費者物價指數，大幅上升將令到交易員在短期內大量湧入美元，通膨數據仍將是本交易週後半市場的重要驅動力。 美元兌日圓短期目標為１４９．６０。

以巴衝突緊張局勢增加了對日圓的需求，日本２０２４年國內生產總值增加展望為１％，低於發達經濟體預料的１．４％。 美國升息前景、油價飆升和日本大型製造商士氣低迷，壓制日圓走勢，牛皮的數據可能迫使日本央行維持負利率的超寬鬆政策。

美元兌日圓位於５０日和２００日均線上方，確認了看漲的價錢訊號。 而一旦貶值１４８．４０５支撐位，將支撐朝５０日均線水平１４６．６４９支撐位移動。 美元兌日圓仍低於５０日均線，發出近期睇淡的訊號。

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日元走勢，日本經濟

2023年9月28日 

日圓持續走弱，而美元則因預計美國利率將在更長時間內維持高位而走強。 但市場對美元/日圓匯價可被推高多少持謹慎態度，因為如果美元兌日圓突破１５０，日本政府可能再次幹預外匯市場。

美國銀行預料到年底日圓/美元將跌至１５３，並在２０２４年春季於１５５的水平觸底。 美國銀行指出，由於對外直接投資沒有萎縮，日本的基本國際收支尚未轉為順差。

日幣貶值與央行保持寬鬆政策有關，但央行無法做出緊縮決斷是因為日本經濟疲軟。 因此日幣貶值是日本經濟疲軟的反映。

週四(９月２８日)，美元兌日圓微幅回穩至１４９．４７，多頭維持強勢一度逼近１５０關口。 一旦突破這一門檻，意味著日本央行極不排除進行外匯幹預。 技術分析稱，１５０門檻可能會讓交易員回歸謹慎。

週三（９月２７日），日本央行發布７月會議記錄顯示，決策者們一致相信有必要保持超印銀紙政策，但在央行多快可以結束負利率政策的問題上存在分歧。 會議紀要無改日圓貶值趨向。

美元兌日圓匯價對美國長期公債報酬率的變化極為敏感，尤其是１０年期美債報酬率。 只要兩國債券報酬率一直在拉寬之中，就算日本政府出面乾預，也難以抑制當前美元繼續衝高的動能。

日幣持續貶值也令日本央行承壓。 雖然央行的目標是穩定物價，不會為日幣貶值而收緊貨幣政策，但日幣持續貶值，不排除會進一步加劇進口物價上升，並抑制內需。

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日元走勢，日本經濟

2023年9月14日 

２０２３年９月１４日，日本經濟再生大臣新籐義孝發表了一系列刺激經濟的措施，包括將積極支撐經濟；力爭實現良性增加和財富分配，努力實現財政改革，認為日本經濟走出通縮的積極跡象正在出現。

週四（９月１４日）歐市市中，日幣期貨探底回升，日本國內經濟數據牛皮，以企業商品價錢指數衡量的年度批發通脹在８月份連續第八個月放緩。

今年來日圓匯率從一二七．二四貶到一四七．八七，推動外銷股獲利強勁成長，是今年日股表現強勢的關鍵，也是世界指數表現最好的市場。

日本ＣＰＩ年增率連續十六個月超過２％的日銀通膨目標，經濟正步上坦途，日本發展自身的國防科技，未來幾年國防支出可望達到ＧＤＰ的２％，還能取得美國軍事技術的合作，推動軍工股這兩年股價表現強勢。

儘管日本經濟出現了持續復甦及較高增長，但未來持續增加的勢頭還未取得完全鞏固。鑑於此，接下來如何擴大國內消費、投資與對外出口，並繼續保持日本經濟的持續性增加，是岸田新內閣必鬚麵對的重要課題。

昨日美國關鍵通脹指標高於市場預估的背景下，聯儲局有加息的可能，美元匯價穩步升高。由於近期日本長期利率的升高，美元/日元匯價短期並沒有突破１４８日元一線阻力位的跡象。

美國８月份消費者物價指數的結果顯示，核心商品價錢指數較上月上漲了０．３％，這是自今年２月份以來的首次加速。聯儲局主席鮑威爾重點關注的超核心商品價錢指數（不包括住房成本的服務業）較上月上漲了０．４％。市場對聯儲局１１月額外加息的預估略有升溫，日元走勢平穩。

美元兌日元保持在１４６．６４９支撐位上方。若美元兌日元貶破１４６．６４９支撐位，將預示美元兌日元將向１４４．８９４支撐位移動。如果美國經濟指標證實聯儲局加息的押注有所放鬆，將支撐美元兌日元升至１４５。

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日元走勢，日本經濟

2023年8月31日 

接受日本經濟產業省調查的製造商估計，８月經季節調整後的工業生產按月增長２．６％，９月將增長２．４％。

日本計劃為２０２４財政年度安排７．７萬億日幣的國防預算，比上一年多出近１萬億日幣，為首相岸田文雄提出在２０２７年前將國防開支增長一倍並達到國民生產總值２％的目標邁出了穩健的一步。

日本７月零售銷售按年提升６．８％，增幅多過市場估計中值的５．４％，是日本經濟在疫情後重新開放以來，零售銷售連續１７個月錄得提升。

德意志銀行衡量日元兌全球同行匯價的指標週三收於創紀錄低點。交易員和經濟學者相信，若美元/日元逼近１５０的水平，日本官員可能出手干預，以減緩日元的跌勢。

截至８月２８日止該週，日本全國普通汽油零售平均價錢每公升上升１．９日圓至１８５．６日圓，寫下１９９０年開始追蹤此數據以來新高，並且為連續１５周勁揚。

在聯邦儲備局和其他央行升息之際，日本採取印銀紙政策，令日幣元壓，成為今年表現最差的Ｇ１０貨幣。在２０２１年美國開始調降寬鬆估計的時候，日幣開始貶值，然後在２０２２年３月美國宣布加息之後，日幣貶值加速，其速度是非常驚人的。

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日元走勢，日本經濟

2023年8月14日 

美元走強，美元/日元在周一突破６月３０日創下的前高，，一度觸及１４５．２１，收復７月中上旬的全部跌幅，創２０２２年１１月１０日以來新高。

日本政府和央行在去年９月，日幣貶破１４５時，買進日幣、出售美元，支持日元匯價。預估日本政府也將會在１４５-１４８區間內著手支持日幣匯價。

日本在上世紀９０年代初泡沫經濟破滅，加上２００８年全球金融危機的到來，日本製造業面臨極大困境，日本中產階級收入調低。日本駒澤大學經濟學系副教授田中聰一郎認為，日本中產階級的衰落也並非因為收入的兩極分化，而是整個社會的收入越來越低。

經濟繁榮時，企業進行貸款，主銀行得到貸款利息和股票資本利得，銀企共利共榮。但在經濟蕭條期，銀行不得不擴大不良資金規模。企業危機透過股份、債權關係傳導至銀行等金融機構，金融體系風險上揚。在日本經濟的奇蹟時代與失去的三十年中，主銀行製度均扮演了主要角色。

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日元走勢，日本經濟

2023年7月28日 

美債殖利率飆升令到美股週四回吐早盤漲幅，道瓊、標普和那指等三大指數全數收低。日元/美元上揚近 ０．８％，升穿 １４０ 日元。

日本央行計劃在今天的會議上討論調整殖利率曲線控制政策，考慮讓長期利率在一定程度升到０．５％以上。日元兌所有重要貨幣上升，因日本央行計劃週五討論微調回報率曲線控制政策。日元兌歐元最高上升２％，創３月以來最大升幅，兌美元上升１％。

週五(７月２８日)亞市，隔夜美元和日元罕見齊漲，美國ＧＤＰ、初請失業金數據對比特幣的衝擊，遠低於黃金承壓跌至１９４９美元的空頭心理。

週五傳聞日本央行將在周五的政策會議上討論調整殖利率曲線控制政策，好讓長期殖利率在一定程度上突破０．５％的上限。受到上述消息影響，日本金融股紛傳漲聲。

日本銀行總裁植田和男上個月直言：“金融市場的不確定性很高，將堅持不懈地持續放寬金融。”從這壹點來看，日元貶值現像不會在短期內結束。

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日元走勢，日本經濟

2023年7月20日 

美元/日元ＵＳＤ/ＪＰＹ突破１４０，刷新逾一周新高，日內漲０．２８％。

出口放緩等因素對日本經濟造成下行壓力，２０２３財年日本經濟增幅估計為１．３％，略低於年初的預測值１．５％。

２０２３財年，日本個人消費較年初預測值降低０．６個百分點，修正後同比提升１．６％，主因是受物價上揚拖累，日本個人消費佔日本經濟比重超過一半。

受全球半導體市場下行壓力影響，私營部門設備投資較年初預測值降低２個百分點，修正後同比提升３．０％。

本財年日本綜合消費價位指數由年初的預測同比上揚１．７％調高至同比上揚２．６％。

美元/日元保持在１３９．２０附近，週三從１４０．００附近的周高點下滑。中國經濟放緩、美中關係惡化以及地緣政治緊張，支持避險貨幣日元，從而限制美元/日元的上行空間。

日元對美元匯價自６月末跌至１４５日元水平後呈現強勢。 ７月１４日，日元對美元匯價一度上揚到１３７日元，作為長期息口指標的１０年期國債回報率一度上揚到０．４８５％，達到３月１０日以來最高水平，接近日本央行規定的息口浮動上限０．５％。

日本經濟界對日本央行調整貨幣政策的估計有所抬升。在日本薪資漲幅實現了３０年來最高水平後，市場人士估計，日本央行很可能在本月２７日、２８日的金融政策會議上，將２０２３年度ＣＰＩ估計值從如今的１．８％提高到２％左右，２０２４年估計值則與此前的估計２％基本持平，可能小幅降低。

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日元走勢，日本經濟

2023年6月26日 

日本保持寬鬆方針，日元不斷貶值。如今，日元/美元匯價行情跌至１美元兌１４３．５~１４３．９日元區間，創下自２０２２年１１月以來的日元貶值、美元升值水平。

在“安倍經濟學”的持續作用下，日本的企業與居民已經重返加槓桿狀態，而日本股指則已經開始對日本經濟的繁榮進行定價，如今日經２２５指數已升至３１３００上方，為１９９０年以來的新高。

日幣在周二全面上漲，但仍然是今年表現最差的重要貨幣。今年以來，只有挪威克朗和俄羅斯盧布兌美元進一步下滑。日本央行與其他重要經濟體央行之間的分歧越來越大的結果。日本央行的利率和債券回報率維持在接近於零的水平，而其他重要經濟體的央行的利率大多都在上漲。

５月日本貿易逆差額為１．３７２５萬億日幣，是日本自２０２１年８月起連續２２個月呈現逆差。雖然貿易逆差在近兩年已成為常態，但今年５月這個貿易逆差的數值還是引起了日本專家們較大程度的關注。有分析指出，日本經濟復甦難言樂觀。

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日元走勢，日本經濟

2023年6月15日 

週四(６月１５日)，fed暫時停止升息，美元/日元和人幣均創出近期新高，但fed同時暗示還會進一步收緊，令投資者重點關注亞洲較為溫和的政策前景，亞洲股市觸及兩個月高位。

隨著世界經濟放緩，日本出口創下兩年多來最低增速，加劇了日本經濟前景面臨的不確定性。受能源價位上揚和日幣貶值等影響，日本今年５月貿易逆差為１３７２５億日幣，這是日本連續２２個月出現貿易逆差。

美國聯準會暗示今年還會升息兩次，日本央行１６日將發布最新利率決策，市場預料，日本央行將保持超寬鬆政策不變，日幣跌破 １４１，觸及去年 １１ 月以來低點。日本政府發言人指出，不樂見匯市強烈震動，正密切關注市場，準備必要時採取“合適”行動。

日本５月份出口同比增加０．６％，連續第２７個月增加，但增速較４月份的２．６％進一步放緩。日本５月錄得貿易逆差１．３７２５萬億日幣，連續２２個月出現貿易逆差，同比回軟４２％。

從年度經濟增加來看，日本似乎尚未擺脫低增加的困境。 ２０２２年，日本ＧＤＰ實際增速為１％，低於２０２１年的２．１％，依據ＯＥＣＤ測算的結果，２０２３年日本經濟產出缺口為-１．２２％，這意味著日本經濟實際增加依舊低於潛在增速。

日本觀光旅遊和消費服務業呈現猛爆性增加，日本製造業也在５月重返擴張軌道，推動今年１月到３月ＧＤＰ超越市場預料，出現過去三季以來首度正成長。