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2014年5月20日

歐元區經濟

歐洲央行的ＭＥＲＳＣＨ表示，歐洲央行需要做好準備，以應對萬一發生的通貨緊縮，歐洲央行擁有進一步放寬貨幣政策的工具。歐元兌美元週一（１９日）應聲跌至１．３７０３，此後在紐約市場上有大量逢低買入盤湧現。

近期歐元區的消費者與企業信心持續上升，現階段全球景氣溫和復蘇，加上歐洲央行可能擴大量化寬鬆規模以避免發生通縮，預期資金環境仍將相當寬鬆。

市場關注週四(２２日)歐元區及各主要成員國５月製造業ＰＭＩ數據的發布，及美聯儲公佈的會議紀要，歐元匯價料將有一波較大行情。

歐元走勢

有資深分析師認為，歐元兌美元仍有進一步下行空間，在６月份的歐洲央行利率決議前，外匯市場上沒有什麼值得特別關注的，不過歐洲央行的寬鬆政策承諾將會繼續打壓歐元。

有分析師認為，歐元區今年經濟只會溫和成長，但企業獲利有成長空間，投資機會散佈於各市場、類股及主題。

歐元兌美元若收於１．３６８６-１．３６７３之下，歐元目標價指向１．３３８０和１．３２９５。若歐元兌美元收於１．３６３６之下，下行趨勢進一步確認。

有數據顯示，歐元區周邊國家債券收益率的漲勢有所放緩，歐元下行壓力有所加劇。大量期權相關賣出價見於１．３７００-１０，今天到期的適宜期權競價追蹤至１．３７４５上方。

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2014年5月20日

歐元區經濟

歐洲央行管委諾沃特尼稱，歐元區面臨長期低通脹問題，歐元匯率對物價有衝擊，儘管這不是歐洲央行的政策目標，歐洲央行在製定政策時將密切關注匯率發展。 ＥＣＢ執委會成員莫爾許表示，ＥＣＢ在６月政策會議上採取新的行動應對歐元區低通貨膨脹的可能性已大幅增加。言論打點歐元兌美元跌至１．３６８６低點。

歐元區４月通脹率從前月的０．５％小幅升至０．７％，但歐元區１季度經濟增速遠遜預期。德拉基曾在上週四（１５日）表示，如果下個月的通脹低於預期，央行將會採取措施提振歐元區經濟。因此下月稍早歐元區通脹預期報告將決定歐元中線前景。

 美國商品期貨交易委員會(ＣＦＴＣ)數據顯示，最近一周外匯市場投機客對美元作多的部位升至逾兩個月高位，並據德國報章報導，歐洲央行(ＥＣＢ)執委普雷特將於６月政策會上建議ＥＣＢ將主要再融資利率下調至０．１５％，使歐元承壓。

穆迪將愛爾蘭信貸評等由ＢＡＡ３調升兩個級距至ＢＡＡ１，認為愛爾蘭擁有強勁成長動能，料加速財政整頓及降低國家債務，提振歐元兌美元至１．３７３４高點。

有報導稱，歐洲央行有可能下月推出２０００億歐元經濟刺激方案，包括實施負利率，及推出低息貸款，以鼓勵銀行向中小企放貸，增加市場流動性。有分析指，方案規模遠不及市場預期的５０００億歐元量化寬鬆(ＱＥ)，不足以阻止歐元區經濟陷入日本式通縮。

歐元走勢

歐元/美元匯價於１．３７上方窄幅波動，有分析師建議待歐元/美元反彈至１．３７４１時做空歐元/美元。預估今日歐元兌美元阻力於１．３７２０-４０，支撐於１．３６３０-５０。

有分析師建議在１．３７５０----１．３６７０區間下限買入歐元/美元，有效破位３５個點止損，目標在區`間的上限。

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2014年5月15日

歐元區經濟

歐元區首季經濟按季增長０．２％，遜預期，４月份消費物價指數按月升０．２％，符合預期。數據可能不能阻止歐洲央行放寬貨幣政策的傾向。歐元區４月ＣＰＩ終值顯示，歐元區４月ＣＰＩ同比增速由３月的０．５％，回升至０．７％。歐元區３月ＣＰＩ曾創２００９年１１月以​​來最低水平。

週三（１４日）公佈的歐元區３月工業生產較前月下滑０．３％，較上年同期下滑０．１％，預估分別為下滑０．３％和增長１．０％。歐元區２月工業生產確認為較前月增長０．２，較上年同期增長１．７％。

週二（１３日）數據顯示，美國３月領先指標為１００．４，與２月持平；歐元區３月領先指標從２月的１０１．１小幅走高至１０１．２。

德國一季度經濟增長明顯加速，超過預期，繼續幫助鞏固歐元區經濟復甦勢頭。不過，歐元區第二大經濟體法國，首季經濟按季意外零增長。

歐元走勢

歐元兌美元維持弱勢，下一個關鍵位在１．３７水平，一旦失守，跌勢可能加劇。上方阻力位在１．３８，其後為１．３８９０水平。

瑞士信貸表示，於１．３８０１做空歐元兌美元，止損１．３８７２上方，目標１．３６７５一線。

隨著歐元區經濟復甦，若歐元區數據不差，歐元將反彈修正，上方關注１．３７７０，其後看１．３８１５及１．３８４０。

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2014年5月14日

歐元區經濟

德國ＺＥＷ調查顯示，５月ＺＥＷ經濟現況指數升至６２．１，但５月經濟景氣指數跌至３３．１，為連續五個月下滑，並降至２０１３年１月以來最低點，顯示經濟疲軟，使歐元承壓。分析預計，歐元會貶值及物價上漲，拖累歐元兌美元於１．３７７１高點賣壓沉重。

歐洲央行目前預計，歐元區今年的平均通脹率為１％，明年為１．３％，２０１６年為１．５％。歐洲央行經濟學家預計，到２０１６年年底，歐元區的通脹將達到１．７％左右。不過德國央行認為今年的通脹預測將被下調。

有報導稱，德國央行透露， ２０１６年通貨膨脹預期非常重要，若真有必要，ＢＵＮＤＥＳＢＡＮＫ願意支持ＥＣＢ對銀行實施負利率、購買打包銀行貸款等非常規政策，以避免通貨膨脹停留於過低水平，並有對沖基金拋售，打壓歐元兌美元跌至１．３６８９低點。

國際貨幣基金組織(ＩＭＦ)總裁拉加德提及，因信貸流動仍受到阻礙，且企業在歐元區各國的融資條件仍有相當大的差異，歐元區的危機尚未結束，他再次呼籲歐洲央行( ＥＣＢ)採取更多刺激措施，以阻止歐元區通脹持續偏低的風險，談話拖累歐元兌美元自１．３７８５高點下跌。

市場關注德國的ＣＰＩ終值，以及歐元區工業產出數據。歐洲央行副總裁岡斯坦西歐強調中期通脹預估對下次會議而言是很重要，且通脹可能將在一段時間內維持在１％以下。ＥＣＢ管委諾沃特尼也指出，單憑降息可能不足以對抗低通脹，為其迄今發表最明確放寬政策的信號，令歐元受創，兌美元跌至１．３７４７低點。

歐元走勢

預估今日歐元兌美元阻力於１．３７８０-１．３８００，支撐於１．３７２０-４０。有分析師建議在在１．３７５０----１．３６７０的區間下限買入歐元/美元，有效破位３５個點止損，目標在區間的上限。

歐元空單正慢慢累積，一旦歐元區成員國的央行首長對歐洲央行近期措施發表意見時，就是賣出歐元的時點。歐元兌美元的下一個重要目標是１．３６２３左右。預估今日歐元兌美元阻力於１．３７１０-３０，支撐於１．３６２０-４０。

英德殖利率差擴大至１７年高點連袂重創歐元，令歐元/英鎊今天跌至新低，穿關鍵支撐位０．８１６０，暗示有更多跌勢空間。

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2014年5月9日

歐元區經濟

歐洲央行總裁德拉吉確認了經濟復甦的態勢，指出在低通脹背景下，歐元匯率產生了嚴重的擔憂，歐洲央行不會任由低通脹維持過長時間，若有需要央行很樂意在６月期間實施貨幣寬鬆政策，市場擔憂歐央行或許會在下月採取進一步的降息措施，歐元兌美元下滑至１．３８４１美元。

美國時段，美國５月３日當周初請失業金人數減少２．６萬人至３１．９萬人，預期３２．５萬人。數據向好，美元走高打壓歐元下跌。

ＭＡＲＫＩＴ公佈的數據顯示，４月份歐元區製造業採購經理人指數(ＰＭＩ)終值為５３．４，創三個月以來新高；且連續第１０個月高於榮枯線，表明歐元區製造業在二季度伊始保持著較好的增長勢頭。歐洲物價通縮或對經濟​​回溫構成不利影響，但也增強了相對寬鬆貨幣政策的預期，甚至有部分國家推出刺激經濟政策的可能。

歐元走勢

歐洲央行有需要可以會在６月份採取行動，建議投資者短線關注歐元在１．３８６０附近的壓力情況，激進者可以考慮逢高做空歐元可參考在１．３８６０賣歐元/美元，１．３８９止損，目標１．３７８ 。

歐元開始下滑，關鍵阻力１．３８８０，建議投資者可在１．３９００----１．３７６０的區間上限賣出歐元/美元，有效破位４０個點止損，目標在區間的下限。

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2014年5月6日

歐元區經濟

５月６日（週二），歐元/美元位於１．３８８０附近水平交投，為連續４個交易日上漲，亞太時段，歐元/美元進一步延續升勢。

ＭＡＲＫＩＴ歐元區綜合ＰＭＩ指數顯示，歐元區的經濟活動持續回溫。但今年３月份歐元區的通貨膨脹率僅有０．５％，較２月份的０．７％來的低，歐元區可能面臨通縮風險，歐洲央行可能會考慮推出進一步的量化寬鬆政策。

歐元區４月份綜合ＰＭＩ指數從３月的５３．１，升至５４．０，好過市場預期，為２０１１年５月以來新高。德國和法國的４月ＰＭＩ指數分別為５６．３及５０．５，歐洲整體看來較先前好轉，市場預期歐洲ＧＤＰ將於Ｑ２加速成長。

愛爾蘭是首個退出援助計劃的歐豬國家，西班牙也在今年１月份退出銀行業援助計劃，葡萄牙亦宣佈將於本月退出歐盟為期三年的救助計劃。希臘成為最後一個仍然在接受援助的歐豬國家。不過，希臘日前成功發行的３０億歐元５年期國債吸引認購資金超過２００億歐元，認購倍數接近８倍，收益率僅為４．９５％。

日內關注歐元區零售銷售及多國ＰＭＩ終值數據。

歐元走勢

目前資金持續湧入歐洲市場推升歐元，但歐元區通膨過低，歐央行明確表達不願歐元升值，即使５月８日利率會議維持利率不變，歐元匯率將受壓抑。

歐元/美元的觀點初步維持中性，若匯價突破１．３９０５，初步目標指向１．３９６６阻力位。

歐元兌美元上行的力度有限，市場觀望歐央行貨幣政策調整，造成歐元受壓，但有望繼續測試１．３９４０前期高位。若歐央行仍選擇觀望的政策，歐元有能力升至１．４０００水平。建議投資者在歐元兌美元企穩１．３８６０買入，１．３８４０止損。

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2014年4月30日

歐元區經濟

週二(２９日) 法國議會通過５００億歐元緊縮方案，以便達成歐盟減赤目標，但高棄權率則顯示社會黨所領導的政府內部出現​​不小的反對聲浪。

德國４月ＣＰＩ年率由１．００％上升至１．３％，不及預期的１．４％，調和年率由０．９０％上升至１．１％，不及預期的１．３％；ＣＰＩ月率由０．３％下滑至-０．２％，差於預期的-０．１％，調和月率由０．３０％下降至-０．３％，也差於預期的-０．１％。數據公佈後，歐元/美元匯價大幅跌至１．３７８５/１．３８７９區間，為周三公佈的歐元區通脹數據蒙上陰影。

歐元區通縮壓力的上升一直是促使市場預期歐央行會採取進一步寬鬆政策主要因素，今日歐元區方面將公佈４月消費者物價指數，如果數據同樣回落，這將對歐洲央行在短期實行寬鬆的貨幣政策有利，不過這將對歐元的短期走勢不太有利。

據報導，荷蘭央行行長ＫＬＡＡＳ ＫＮＯＴ表示，如歐元區通脹率進一步下降，不排除歐洲央行實施負利率政策的可能性。商品價格持續下跌導致民眾推遲消費，十分不利於經濟復甦，最新數據顯示經濟仍在復蘇，未來通脹率可能上升至２％左右。

歐元區v經濟景氣指數升至１０２．４，超出市場預期，為２０１１年７月以來最高，也是五年來最大月度漲幅。歐元區４月綜合採購經理人指數初值為５４，創２０１１年５月以來新高，為連續第１０個月高於５０，表明歐元區商業活動持續擴張。近期歐洲地區發布一系列經濟數據，加上歐元對美元匯率接近長期均衡價，顯示整個歐元區經濟正在加快復甦。

歐元走勢

歐元上月首次迫近重大心理關口１．４０美元，引發歐洲央行對歐元強勢發出警告後，歐元要升穿一連串技術阻力舉步維艱。分析師稱，今日歐元區通脹數據公佈前，歐元兌美元可能會堅守１．３８關口附近，仍然維持對歐元兌美元的看平觀點，歐元/美元初步支撐於１．３８０７。

德國４月調和消費者物價指數（ＣＰＩ）不及預期，匯價大幅下跌，儘管動能指標顯示歐元/美元看跌，但如果歐元/美元跌破１．３７８５，則將令匯價指向下一支撐位１．３７７０。

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2014年4月27日

歐元區經濟

西班牙發行５５．６５億歐元的３年期、５年期和１０年期三種債券，收益率均創歷史新低。今年以來西班牙債券發行量相當於全年發行指標總額１３３３億歐元的約４０％，融資成本下降約１４％。

歐盟委員會預估，今年４月份歐​​元區消費者信心指數由上個月的負９．３升至負８．７，為２００７年１１月以​​來最高水平。

有歐盟高級官員表示，歐元區各國財長此後將會在５月５日討論歐元匯率水平及其對經濟的影響，當前匯率接近長期均衡價，目前歐洲央行希望加強語氣來壓低強勢歐元，因為歐元強勁可能造成歐元區通脹放緩，並損及脆弱的經濟復甦。

歐盟統計局公佈的ＣＰＩ指數卻從一一年九月一路重摔，去年九月跌破一％後，今年三月ＣＰＩ僅剩○．五％，讓歐元區拉起通縮警報，除了《金融時報》首席經濟評論員馬丁沃夫表示歐元區應立刻ＱＥ外，花旗銀行更指出ＱＥ規模至少需一兆歐元起跳，才能將ＣＰＩ帶動至二％左右的目標區。

ＭＡＲＫＩＴ歐元區４月製造業採購經理人指數(ＰＭＩ)升至３個月高點、綜合ＰＭＩ更近３年最高。剛過去的冬季氣候溫和，加上內需強勁，德國首季經濟成長率可望有強勢表現，但到了第２季，成長恐相對趨緩。不過在民間消費熱絡的帶動下，今、明年德國經濟持續擴張。

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2014年4月22日

歐元區經濟

歐元區去年第４季經濟成長０．３％，歐元區無論是商業投資或是消費信心等指標持續上揚。英國國內生產毛額(ＧＤＰ)擴增０．７％，失業率下滑，製造業產出維持強勁水平，以及房價持續走升，確立英國經濟復甦的動力。

歐元區２月建築業產出月率小幅上升０．１％，前值為１．６％。歐元區第二大經濟體法國的經濟與財政前景正陷入困境中。法國為了達到赤字控制目標，需要在此後減支５００億歐元。

摩根士丹利表示，該行已經在歐元兌美元回落至１．３８一線時建立歐元兌美元多頭頭寸，雖然歐元兌美元可能會在本週稍晚進一步下跌。由於歐洲央行面臨一系列有限的政策工具來施壓歐元，所以我們要對歐元空頭持謹慎態度。

歐元區週三將公佈ＰＭＩ數據，若歐元區數據不及預期，而美國數據繼續造好，歐元兌美元和英鎊有進一步下行的空間。

葡萄牙國債收益率４月２２日跌向八年低位，表現超出歐元區核心國家國債。葡萄牙準備本週標售國債，這是三年來首次。西班牙１月標售１００億歐元的１０年期公債，認購金額為４００億歐元。上周希臘標售３０億歐元公債，認購金額也達２００億歐元。

歐洲央行執委科爾說，歐元上升可能會令通脹率持續偏低， 歐洲央行正考慮，歐元匯率水平是否會拖延歐元區重返２％通脹目標。歐洲央行(ＥＣＢ)４月份利率決議積極營造採取進一步寬鬆政策的預期，打擊歐元兌美元回落至１．３７８５低點。

歐元走勢

歐洲央行行長德拉基表示，若歐元進一步上行，則將會出台相關政策干預。歐元已經運行至下降趨勢線上軌，上行出現疲弱態勢。基本面技術面上，我們應該留意歐元再次附近的做空機會，建議投資者在歐元破１．３７８５後做空，止損２０點，目標１．３７５０附近。

歐元需跌破１．３７９０/６０區域，才可確認下行走勢，若歐元未能守住１．３７００ ，下行目標將指向１．３５２０。若歐元突破１．３８７０/８５關鍵阻力，下行壓力將隨之緩解。

歐元兌美元阻力位在１．３８３０，其後為１．３８６０，支援在１．３７８０，其後為１．３７００。