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2017年10月4日

歐元區經濟，歐元走勢/ 歐幣走勢，歐元匯率走勢

歐元區經濟信心、企業景氣指標強勁，但核心通膨不如預料。有分析師指，儘管美、歐通膨仍牛皮，聯準會仍宣布１０月縮表及保持年底前升息１碼，ＥＣＢ預料也將在１０月宣布消減購債計畫，緊縮政策推升公債殖利率持續攀高。

美國９月份的製造業指數上揚到６０．８％，創１３年來新高。而歐元區經濟也穩健增加，９月的製造業採購經理人指數也上揚到５８．１，創６年來新高。美國紐約ＩＳＭ商業狀況指數跌幅負區域，從８月份的５６．６跌至４９．７。歐元區８月ＰＰＩ月率和年率分別上揚０．３％和２．５％，對歐元影響不大。

週二有大量期權到期，在１．１７５０-１．１８美元水準有價值約４０億美元歐元期權在周二到期，支持了歐元走勢。

作為歐元區第四大經濟體的西班牙，要如何因應這場加泰隆尼亞的獨立危機，以及總理拉荷義是否可能因此下台，都是投資者關注的焦點。擔心加泰羅尼亞脫離西班牙獨立，歐元/美元曾跌至１．１６９６的逾六週低位，其後回升至１．１７７５。

有分析指，部份核心歐元區國家正接近充分就業，製造業領先指標亦處於六年高位，薪資也逐步上揚。人民對政局及經濟的不滿有所緩和，有助遏抑民粹主義的崛起，亦有助鞏固剛開始復甦的企業利潤增加。

歐元匯價在今年四季度首個交易日延續了此前的跌勢，開盤失守１．１８關口後便加速回軟。總理默克爾所領導的執政聯盟在德國大選表現意外遜市場預期，西班牙政局在加泰羅尼亞公投後的進一步震動，歐元走勢看跌。週二(１０月３日)歐市盤中，歐元/美元震盪攀升，交投於１． １７５６附近。

歐元區８月ＰＰＩ月率錄得０．３％高於預料的０．１％；歐元區８月ＰＰＩ年率錄得２．５％，高於預料的２．３％。

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2017年9月26日

歐元區經濟，歐元走勢/ 歐幣走勢，歐元匯率走勢

報告調高對世界重要工業國的經濟增加預計，預測今明兩年包括美國、日本和歐元區國家在內的重要工業國總體經濟增速將分別達到２％。

巴克萊警告，政治風險可能再度影響歐元，德國大選中極右翼黨派的意外收穫和主流黨派糟糕的表現，已經將政治因素重新納入到歐元價值中。

法國總統馬克龍將於２６日發表對歐盟改革的具體設想，可能會提出建立歐元區預算、新的財政部長職位及專屬預算與議會，以及設立用於救助成員的歐元區貨幣基金等建議。馬克龍５月上任時，承諾將加強歐元區製度及深化歐盟的整合。

市場關注今星期四及五美國第二季度ＧＤＰ終值和個人消費支出指數，fed主席耶倫、歐洲央行行長德拉吉、日央行行長黑田東彥、加央行行長波洛茲等央行官員的講話，新西蘭聯儲則將在周四發布息口會議，日本、歐元區通脹報告同樣值得留意。

德拉吉週一在歐洲議會作證，並在談話中睇好歐元區的經濟復蘇。歐元區６月失業率降至２００９年以來最低水準，第 ２ 季實際 ＧＤＰ 年增 ２．３％，未來幾季也可望超過歐元區歷史平均。 歐元區７月整體通貨膨脹率持穩，並未出現市場所預計的回軟，佐證了歐元區經濟的強勁復甦。

德國極右翼政黨躍居第三大黨，向來被視為最理性的德國似乎也愈來愈難在此波民粹浪潮中置身事外。而德政局震動、地緣政治緊張再觸發避險心理，美１０年債殖息口連２日下落到２．２１９８％。

２０１６年中國企業在歐盟的直接投資增至超過３５０億歐元，其中１１０億歐元是在德國的投資，創下一個新紀錄。中國投資方通常是國有企業或國家參股企業，收購包括塞爾維亞最大的鋼廠、羅馬尼亞的羅維納里燃煤發電站和煉油廠、阿爾巴尼亞帕托斯-馬林扎油田和首都地拉那的國際機場。

奧地利、義大利以至西班牙很快將舉行選舉或公投，奧地利將於 １０ 月 １５ 日舉行國會選舉，２０１８ 年春義大利大選。西班牙加泰隆尼亞 １０ 月 １ 日的獨立公投也可能令人緊張不安。因為奧地利反歐盟心理升溫、義大利則面臨棘手的經濟困境，兩國即將舉行的選舉均有機會出現激烈反歐洲的結果，有機會開啟脫離歐元區以至歐盟的程序。

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2014年6月27日

歐元區經濟

 美國第一季經濟成長數據終值意外創下近五年來的最大降幅，使美元承壓。法國６月消費者信心指數升至８６，歐元兌美元升至１．３６４１高點，其後跌至１．３５７４低點。

週五(６月２７日)，歐元兌美元交投於１．３６一線。分析指，現在正是投資者佈局歐元空頭的最佳時機，維持今年下半年做空歐元的策略。

歐元回到了本月初時的水準，顯示出歐洲央行空間有限。分析指，「定向長期再融資操作」對通脹和經濟增長僅有限，相信央行可能會購買私人部門債務，這是資產支持債券購買的最可能形式。

市場關注法國ＧＤＰ數據及德國６月物價調和指數，數據預視下週一歐元區六月通脹前值，如果數據持續表現不好，市場寬鬆預期將再度提高，令歐元擴大跌勢。

歐元區通脹過低的不利影響正逐步顯現出來，週一公佈的一系列ＰＭＩ指數均不及預期，連德國經濟也可能遇到了困難，德國６月ＩＦＯ企業景氣指數為１０９．７，不及預期１１０．２。反觀美國表新屋銷售年率還是製造業ＰＭＩ指數都好於預期。美國４月新屋銷售猛增１８．６％，６月消費者信心指數上升至８５．２，兩者相比更突顯歐洲經濟問題所在。

歐盟２０１３年「服務貿易出口額」和進口額分別由２００４年的３６７０億歐元和３２１０億歐元，上升到６８４０億歐元和５１１０億歐元。 ２０１３年，歐盟享有最大服務貿易順差的前５個國家分別是瑞士、俄羅斯、美國、中國，和日本。

歐元走勢

歐元/美元試圖突破為期三週的對稱三角形態，即１．３６００附近，一旦突破確認，可能推動歐元/美元反攻１．３８００或下探至２０１４年新低１．３４００一線中軌。

歐元/美元短期內缺乏明確方向，繼續在１．６０００附近震盪，匯價仍面臨較大的下行壓力。分析認為，歐元兌美元阻力於１．３６３０-５０，支撐於１．３５５０-８０。建議投資者可在１．３６４０----１．３５４０區間上限賣出歐元兌美元，有效破位４０個點止損，目標在區間的下限。

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2014年6月24日

歐元區經濟

 ＭＡＲＫＩＴ歐元區６月綜合採購經理人指數(ＰＭＩ)跌至５２．８，追平預估區間的最低值，其中服務業ＰＭＩ降至５２．８，且製造業ＰＭＩ亦跌至５１．９，數據顯示民間部門擴張步伐意外放緩，結果普遍不及預期。

德國企業活動持續強勁擴張，但擴張速度有放緩的跡象，而法國民間部門則以四個月來最快速度萎縮，歐元區兩大經濟體走勢再次背道而馳。德國製造業和服務業指數成長比預期慢，５月歐元區消費者物價指數同比僅上漲近０．５％，４月曾上漲０．７％，遠遠低於歐洲央行設定的接近２％目標。

中國匯豐ＰＭＩ為七個月來新高，美國ＰＭＩ則創下四年多的最高值，歐元區綜合ＰＭＩ卻為半年來新低，德國與法國成長比預期慢。

市場關注ＩＦＯ商業景氣指數，如數據持穩或上升，可能幫助歐元突破１．３６。分析預計，德國６月ＩＦＯ報告將為歐元兌美元匯價帶來支撐。若德國ＩＦＯ企業景氣判斷指數高於市場預估的１１０．２，歐元兌英鎊有可能遇到空頭回補買盤。

歐洲央行管委諾沃特尼稱，歐元區經濟復甦較為疲弱，德國漸成為歐洲成長的推動力，歐洲央行未見短期通縮風險，央行本月推出的一系列政策舉措已扶助限制歐元升勢。央行沒有設定匯率目標，但顯然有意打壓歐元的上行勢頭。

歐元走勢

分析認為，歐元/美元已於１．３５０２築底，進一步上行仍然可期。如匯價突破１．３６７６，下一目標為１．３９９３阻力位，若再突破該位，歐元/美元將延伸中期上行趨勢。

美元走弱，歐元/美元獲支撐，建議投資者在１．３５９０做多，止損１．３５７０下方，目標１．３６６０。

歐元走勢指標向下，整體走勢仍然疲弱，短期將再次下跌。歐元趨勢整固，上方阻力１．３６５５、下方支持１．３５３０，突破此區間才有明顯方向。

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2014年6月17日

歐元區經濟

 歐洲經濟研究中心(ＺＥＷ)週二(６月１７日)公佈，歐元區６月經濟景氣指數錄得六個月以來首次回升，或表明歐洲央行的刺激舉措提振投資者信心。分析指，歐洲央行新舉措提振德國和歐元區經濟預期。數據公佈後，歐元兌美元變化不大，自公佈前的１．３５７５美元升至１．３５７７美元。

歐元區５月通脹率終值同比增０．５％，環比降０．１％，遠低於歐央行２％通脹目標。數據確認歐元區５月通脹率進一步放緩，市場預期歐元從中期來看將更往下走貶。

美國ＦＯＭＣ議息會議前，美國國債收益率或將繼續上升，因歐元區收益率差額進一步下降，將導致歐元區國債收益率下降，兩者的差額將進一步打壓歐元下行。

意大利未經季節調整４月全球貿易順差３５．０５億歐元，市場原先預期順差擴至４２．７３億歐元，４月季調後貿易順差按月擴大至３９．２７億歐元，數據拖累歐元/美元下跌至時段低點１．３５４９。

歐盟統計局週二(６月１７日)公佈，歐元區第一季度勞動力成本年率漲幅大幅縮小，創至少五年最小漲幅。歐元區１８個成員國的薪酬漲速亦放緩，數據顯示歐元區通貨膨脹壓力減弱。

歐元走勢

歐元兌美元下方支撐１．３４８０，歐元將繼續反彈，建議投資者可逢低做多，可在１．３５５０做多，止損１．３５２５，目標１．３６５０。

歐元兌美元在美聯儲決議之前很難有效突破１．３５００-１．３６００區間，中期多空分水嶺在１．３６４０，若歐元兌美元維持在１．３６４０下方，整體趨勢偏向空頭。

歐元兌美元下方強支撐在１．３４７５，顯示出一定的上漲力度，有分析師建議小倉做多，止損１．３５１０，目標１．３６６０。

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2014年6月12日

歐元區經濟

歐洲央行週四稱，雖然通脹率大幅下降，但歐元區不會馬上陷入通貨緊縮，歐元區通貨緊縮的風險目前似乎很遙遠。

週三歐洲央行的負利率政策正式執行，市場對歐元的套系交易可能越加顯著，在利差劣勢背景下，歐元很難在中期保持吸引力。

歐盟統計局公佈，和今年３月份相比，歐元區１８國的工業生產指數小幅成長０．８％，歐盟２８國成長約０．７％。歐元區工業產出數據強勁，不過歐元並未能如期走高。在１．３５６０日內小阻力的壓制下，匯價持續緩慢下行。

歐元區４月工業產出升至近五個月以來的高位，且遠優於市場預期。表明歐元區目前的經濟復甦狀況有所改善。

希臘財政部副部長表示，今年前五個月希臘中央政府錄得基本預算盈餘７．１１億歐元，超過修訂後的１-５月盈餘約５億歐元的臨時目標。意味著希臘可以申請歐元區國家和國際貨幣基金組織的進一步債務緩解措施。原先希臘２０１４年預算計劃中設定的臨時目標為９．４６億歐元。

法國央行６月１２日數據顯示，法國４月經常帳赤字稍稍擴大至１６億歐元，前值赤字１５億歐元。不過法國經常帳近兩年來仍處在改善趨勢中。

資產支援證券ＡＢＳ是一項達成歐洲央行政策目標的穩健且重要的工具，歐洲央行可能購買ＡＢＳ，以達成維持歐元區物價穩定的目標。復甦ＡＢＳ是市場首要任務，因此歐洲央行支援，相信投資者對購買ＡＢＳ感興趣。

歐元走勢

歐元兌美元阻力於１．３５４０-６０，支撐於１．３４６０-８０。

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2014年6月9日

歐元區經濟

歐洲５月份歐元區製造業採購經理人指數終值為５２．２，為連續第１１個月高於５０．０的行業榮枯線。

歐洲央行實行了負利率後，歐元一直在１．３７美元附近的高位整理。若歐元不穩，美指必然會反彈，所以歐元的走勢可能是本週投資者需要密切關注的指標之一。

歐元區經濟前景雖有改善，但仍面臨需求不足、失業率居高不下、通膨緩步走低的挑戰，歐元區進入負利率時代，短期內有可能緩解ＱＥ退出對中國外部流動性的負向衝擊，未來一段時間人民幣匯率可能出現回升。

德拉基稱，歐元區中期通脹預期仍受到良好掌控，各項舉措將把通脹率拉回目標水準，歐洲央行未見到通縮；相關措施將讓通脹率重返略低於２％的通脹目標，未來數月通脹將處於低位，呈逐步上升態勢。

市場關注本週晚些時候歐元區ＣＰＩ，德國５月ＣＰＩ終值年率，歐元區４月未季調貿易帳，歐元區第一季度季調後就業人數季率。

負責執行私有化的希臘共和國資產開發基金，已達成約１３億歐元的資產私有化協議，讓該基金從２０１１年以來所籌得的金額將達到４９億歐元。

歐元走勢

歐洲央行降息，歐元兌美元下跌至１．３５００之後劇烈反彈，走勢有望進一步上行，建議投資者謹慎看漲，歐元兌美元需站穩１．３６８０才能確認上行趨勢，上方關注目標１．３６７０，其後看１．３７００，下方支撐關注１．３６２０，其後看１．３６００。

歐元短線反彈強勁，１．３６７０的阻力已被刺破，若再度上破１．３６８０，則存在進一步入場做多的機會。投資者亦可待１．３６２０做多，止損１．３７７０，目標１．３６７０。

歐元兌美元上升空間有限，有分析師建議於１．３６６０建立歐元兌美元淡倉，目標１．３６００，止蝕１．３６８８，若跌穿１．３６００，修正目標１．３４８０，止蝕１．３６００。

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2014年6月4日

歐元區經濟

市場預期歐洲央行將降低利率，並宣布進一步的振興措施，防止低通貨膨脹影響歐元區的經濟復甦。但有分析指出，歐洲央行預期中的量化寬鬆很可能會導致東歐資產泡沫，英鎊升值，美國提前加息，和黃金陷入熊市等結果，但仍然幫不到歐元區經濟。

歐元區５月ＣＰＩ成長０．５％，預期為０．６％，不及４月成長０．７％，ＣＰＩ各分項僅能源價格實現環比增長，這表明歐元區仍無法擺脫通縮風險。

５月份歐元區通脹率僅錄得０．５％，按月下跌０．７％，數字亦比市場預期的０．６％要低。數據令市場關注歐元區將墮入通縮，消費者延緩購物及商家推遲投資，令消費價格持續下跌，投資者期待歐央行於週四議息時，推出刺激經濟措施。

歐洲央行官員表示，未來歐洲央行會通過推動利率下降，提升流動性，從而帶動歐元區經濟復甦。如果歐洲央行最終落實了利率下調政策，那麼歐元或進一步下跌。

歐盟執委會周三（４日）稱，立陶宛符合加入歐元區的所有標準，為該國從明年初起成為歐元區的１９個成員國掃清了障礙。

歐元走勢

歐元兌美元持續弱勢下行，上方考阻力為１．３６４０，其後為１．３７４０，若下方１．３５８０失守，歐元兌美元將進一步下試１．３４６０及１．３２３０。建議投資者等待歐元反彈至１．３６５０水平，建立淡倉，上破１．３７３０止損，短期目標１．３５水平。

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2014年5月27日

歐元區經濟

歐洲央行管理委員會委員諾沃特尼表示， 今年及明年歐元區通脹率可能會明顯低於央行的目標，但相差不遠，中期來看， 通脹率將和歐洲央行低於但接近百分之２的目標水平。

歐洲央行行長德拉吉預計，超低通脹預期將抑制歐元區的增長，並促使消費者和企業推遲採購，歐元區將面臨風險。暗示歐洲央行準備在下週議息會議上推出新的寬鬆舉措。

歐洲央行行總裁德拉基說，必要時將大規模購買債券抗衡低通膨延續的現象。德拉基的說法顯示歐洲央行可能在６月５日舉行下一次管理委員會議時，提出刺激歐元區復甦的措施。

歐洲央行可能實施負的存款利率，但不大可能同時將再融資利率降到負，減息影響已經大致在歐元得到反映，歐元在６月５日的會議之前將維持穩定。

歐元集團主席迪塞爾布洛姆表示， 歐元區必須聯手改革， 並指勞工稅負擔過高，不利經濟增長。

歐洲央行計劃向區內銀行徵收監管費用， 其中最大１３０間直接監管的銀行徵費， 扣除部分開支後， 介乎７０萬至２００萬歐元， 間接監管銀行的徵費介乎２０００至２０萬歐元，最快１１月開始徵收。

歐元走勢

歐元兌美元向上運行，短線走勢或以震盪偏多為主。歐洲央行行長德拉吉昨天表示，歐洲央行必須關注在低通脹、通脹預期下降和信貸之間出現惡性循環的可能性，歐元有所反彈，可能接近或已經觸底。

歐元匯價維持在１．３６４０-１．３６７０的小區間內整理，雙頂形態的目標位指向１．３３８０水平，若歐元收於１．３６７３下方，將打開進一步下行空間，若收盤突破１．３６８５，將是歐元短期企穩見底的信號。

市場預期歐央行將放寬貨幣政策，歐元反彈空間有限，建議投資者於１．３６５０附近賣出歐元兌美元，目標價１．３５５０，止蝕１．３７２５。