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2020年10月7日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

德國８月份工業產值跌幅超過預估，但歐元走勢受到市場對下一輪美國財政刺激措施談判突然結束的失望心理的影響。歐元兌美元交易傾向於下行，目標１．１７００。

歐元仍可能進一步上揚，預估近期將嘗試觸及９月１０日１．１９５ /２０區間的高位。只要歐元兌美元在１．１２５８上方，看漲歐元兌美元的觀點預估將維持不變。

歐元兌美元昨天收盤明顯走低，並測試關鍵支持１．１７２０。不過，隨機指標進入超賣區域，有幫推動歐元走勢反彈，並在未來一段時間恢復看漲趨勢，首個目標位於１．１８７０。

發行數字歐元將對歐元體系及整個社會產生深遠影響。數字歐元可以為公民提供一種安全的貨幣形式，將為外國付款提供商提供替代方案，以在歐洲及其他地區實現快速高效的付款，從而支撐歐元向著世界貨幣邁進。

１０月６日，歐市歐元/美元逐步上攻１．１８整數情緒關口，時段內最高觸及１．１８０８的兩周高位，日內焦點轉向美國財政刺激政策協商，歐元區疫情狀況及各國央行行長的講話。

中期看，實際息口差將繼續創新高，減低了美元的相對吸引力，中長期內歐元/美元突破１．２０可能性仍然很高。

德國基爾環球經濟研究所半年度歐元區經濟展望報告稱，儘管解封後經濟在三季度出現較為大幅攀升、並彌補了此前近三分之二的損失，但部分成員國疫情急劇增長，加上冬季即將到來，未來幾個季度經濟復甦局面可能相當緩慢。

疫情對經濟社會衝擊下，歐元區失業率開始抬頭並將持續，復甦道路可能十分曲折。預估２０２０年歐元區經濟將回落７．１％，２０２１年和２０２２年將分別提升５．３％和２．６％，因此在２０２２年底前仍無法恢復到疫前水平。

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2020年9月26日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

野村證券加強了美元進一步升值的預估，並主張做空歐元。歐元貶破１．１７美元使其上漲趨勢停止，主張在現匯市場做空歐元/美元，初始方針為１．１４，止損位１．１８５０。由於美國推出財務刺激措施的可能性回落，美元將持續走強且危險偏好將回落，尚不清楚市場是否充分體現了第二波新冠疫情。

歐洲一度成為全球疫情的旋渦地帶，尤其是歐洲以旅遊業著名，所以該地區的經濟出現了極大的危機。最終在經過幾天的劇烈討論之後，歐盟決定將其中的３９００億歐元作為無償撥款，而剩餘的３６００億歐元則用於低息貸款。

８月份歐元區採購經理人指數微漲０．１，升至５１．７，超過５０枯榮線。 ＩＨＳ ＭＡＲＫＩＴ首席經濟學者威廉姆森直言，數據表明歐元區製造業正在復蘇，但回升勢頭的可持續性將取決於未來幾個月的數據表現。

歐元兌美元短暫反彈至１．１６８４。由於對第二波冠狀病毒的憂慮和月末對美元的需求，歐元兌美元穩步下跌。歐元兌美元技術面在１．１８８０以下睇淡，有望貶破１．１６２０，將跌幅進一步擴大至１．１５３０。

歐洲近期局勢比較嚴峻，因全球公共衛生事件在歐洲二次爆發，市場普遍預估未來幾週會有更多的歐洲地區實施封鎖措施，受此影響，歐元區經濟可能出現雙底衰退，第四季度經濟再度萎縮的可能性大增。歐元/美元創７月２４日以來的兩個月新低，美元避險需求激增。

歐元/美元以陽線收盤，觸及兩個月低點１．１６２７之後暫時停止四連跌。歐央行ＴＬＴＲＯ使用率處於預估區間的高端，歐洲爆發第二波疫情，未來幾週會有更多的歐洲地區實施封鎖措施;歐元區經濟可能出現雙底衰退，第四季度經濟再次萎縮的可能性大增，歐元前景黯淡。

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2020年9月20日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐盟專員確認，２０２０年歐盟擬向約旦提供７億歐元軟貸款。在５億歐元貸款協議簽署後開始提供歐盟軟貸款的財政支撐，協議將在未來幾天完成。薩法迪對歐盟對約旦的支撐認為讚賞。

未來一年經濟增長和通脹可能出現負面情況。隨著封鎖措施解除、商業重啟，歐元區大幅上升，但法國和西班牙等歐元區國家因疫情反撲的困擾，令到這些國家再度實施封鎖限制的可能性上升。

從２０２２年起，德國將大幅度消退新債務並恢復法定借款限額。預料當年新債務將降至１０５億歐元，然後在２０２３年降至６７億歐元，並在２０２４年降至５２億歐元。要實現這些目標，還需要採取其他措施，例如提升稅收或削減支出。

歐央行行長拉加德在貨幣政策會議後舉行的記者會上認為，雖然歐央行密切關注匯價，但匯價不是貨幣政策工具。歐央行相信匯價差不多符合基本面，儘管歐元近期上升，但歐央行不太可能採取措施壓低歐元，這令市場投資者有動力推高歐元。

拉加德對歐元區經濟的基調也不那麼鴿派，歐央行調高了２０２０年經濟預計，但對明年和２０２２年的預計幾乎沒有變化。新的預計提到２０２０年經濟將收縮８．０％，而此前的預計為萎縮８．７％。

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2020年9月13日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐央行對歐元區經濟的樂觀看法，有幫帶動歐元兌美元走高，歐元兌美元自１．１８３０反彈突破１．１９。不過避險心理再次令歐元漲勢止步，歐元兌美元可能會隨股市回軟回吐漲幅。

歐元區經濟復甦勢頭放緩，投資者對歐元區第三季度復甦前景的質疑。自３月以來，歐元/美元匯價已累計升值約１０％。

中國從新冠疫情中續漸復甦，中國２０２０年二季度從德國進口了總額近２３０億歐元的貨物，首次成為德國最大的出口目的國。

截至２０１９年，中國已連續四年成為德國全球最大貿易夥伴。 ２０１９年中德之間的貨物貿易額為２０５７億歐元。

歐央行把今年歐元區經濟萎縮幅度，從先前估計的８．７％調整為８％，但歐央行估計，２０２１年歐元區實際ＧＤＰ將增加５％，２０２２年將增加３．２％。此外，明後兩年歐元區通脹率估計分別為１％和１．３％。

消費者支出、企業投資，經濟復甦的力度仍然受到不確定性的影響，但歐元區經濟的反彈情況基本符合此前估計。需求已經顯著恢復，能源價錢回軟抑制了通脹，足夠的貨幣刺激仍然是必要的。

受疫情影響，歐元區經濟上季度收縮了１２．１％，分析師曾估計，第三季度歐元區經濟將出現強勁上升，力度可能達到８．１％。但現在來看，歐元區經濟復甦弱於估計。

歐元區綜合採購經理人指數表明，歐元區占主導地位的服務業整體增加幾乎陷入停滯，且在疫情的衝擊下各成員國內部復甦並未同步。

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2020年8月12日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐盟復甦基金方案總額高達７５００億歐元，其中３９００億歐元為無償撥款，另３６００億歐元為低息貸款，是歐洲聯盟歷史上最大規模的經濟紓困計劃。

法國外貿銀行以為，由於新冠病毒危機，美國的貨幣基礎在最近一段時間比歐元區增加得更快，美國外債增加，歐元區重返外部資金以及歐元區建立聯邦債務的前景，有理由預估長期內歐元/美元將大幅升值。

美國的儲蓄不足和外部赤字與歐元區的過剩儲蓄和外部盈餘形成對比，令到美國淨外債不斷增加，而歐元區恢復淨外資金，例如美元供給過剩，歐元需求過剩，有利於歐元/美元升值。

歐元區綜合ＰＭＩ終值由６月的４８．５點升至５４．９點，為兩年多來最大漲幅，歐元區第三季度開局良好，若不再出現全面封鎖，將實現強勁增加。

歐元區８月份ＳＥＮＴＩＸ投資者信心指數上揚４．８點至-１３．４點，反映出歐元區經濟逐漸恢復，但復甦過程緩慢。

在錄得了近十年來最佳月度表現後，投資者對歐元的看法比以往任何時候都更加樂觀。對歐洲資金的需求之高漲，歐元融資成本幾乎要比美元更高，為今年早些時候融資壓力大幅提升以來的首次。

８月反映投資者對未來六個月德國經濟信心的指數再度抬升，明顯高於預估。該指數７月曾小幅回軟，機構投資者也普遍預估８月會延續這樣的態勢。當月，歐元區經濟信心指數上升幅度也較明顯大於預估。反映歐元區和德國當前局面的指數均較上月大幅回升，超出市場預估。

匯豐銀行睇好美元兌歐元的前景，未來數月歐元區財政脆弱將成為一大挑戰，進一步的金融一體化應該有助於許多國家的經濟應付，但不會消減整個地區的歐洲懷疑主義威脅，這種威脅可能在未來的選舉中抬頭。

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2020年8月4日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐盟成員國就總規模達７５００億歐元的歐元復蘇基金達成一致，歐元復蘇基金將有力支持歐元區的經濟復甦，歐元或相對美元有所強化。

歐元區在第二季度結束和第三季度開始時都維持了合理程度的增加勢頭，但歐元區經濟活動在第二季度仍然遭遇了創紀錄的下挫。

在持續的疫情下，歐盟和歐元區今年第二季度國內生產總值環比分別下挫１１．９％和１２．１％，同比分別下挫１４．４％和１５％，是自１９９５年歐盟有統計以來最大經濟降幅。

儘管歐元區二季度ＧＤＰ大幅下挫，預估歐元區２０２０年的ＧＤＰ將下挫７．７％。儘管歐元短期內存在潛在的下行風險，但鑑於歐元區經濟前景更具建設性，預估歐元在中期內仍存在上行空間。

週一（８月３日）美匯指數衝高下挫，盤中一度逼近９４關口，因美元在７月錄得１０年來最差月度表現後，投資者出脫近期建立的部分空頭倉位。

歐元區經濟數據喜憂參半，且該地區多個成員國發布新冠病例數增多。歐元走勢下降，建議歐元兌美元逢低做多為主，下方支持暫看１．１７０５０。

歐洲的複蘇正受到全球新疫情激增的威脅。各國政府不願實施嚴格的全國封鎖。歐元區新冠疫情的二次爆發，市場憂慮歐元區經濟恢復仍在變數。

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2020年7月22日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

美匯指數近三個月來大挫５．１％，七月以來就回落２．３％，週三美匯指數自９５．０５０２ 低點反彈；歐元/美元則強勢上升，過去三個月來大漲５．８％。

歐央行３月以來不斷“加碼”的印銀紙政策已經見效，雖然穩健了歐元區流動性以及融資，但還不足以支持歐元區經濟的穩定復甦。

７月２１日上午，歐盟各國領導人就新冠肺炎疫情後的經濟復甦計劃達成協議，計劃為２７個成員國提供７５００億歐元的贈款和貸款，並出台未來七年約１．１萬億歐元的財政計劃，以應付新冠肺炎給各國經濟造成的影響。

在７５００億歐元的“復甦基金”中，其中只有３９００億歐元的贈款。意大利將取得歐盟８１８億歐元援助，西班牙將取得７７０億歐元援助，波蘭將取得３８０億歐元援助，是重要受益方。德國、希臘等國也將取得２００億歐元以上的資產。

歐元昨天（週二）大幅上升，突破１．１５００關口，並刷新１年半高位，現匯率交投於１．１５３０附近。時段內歐盟領導人就規模７５００億歐元的抗疫復甦基金達成協議，歐元區經濟復甦信心加大，支持歐元走勢沖高。

美匯指數在避險買需降溫的壓抑下持續下跌，支持歐元攀升的主要因素。今天關注１．１６００附近的壓力情況，下方支持在１．１４５０附近。

歐元昨天突破前高，因昨天美指再創新低，促使歐元上漲，歐元日內更多以震盪為主。歐元高位震盪，之後連續以陽線打破震盪區域，價位創新高，以逢低看多為主。

復甦基金將用來支撐成員國吸引私人投資、重啟經濟。這筆巨額資產還將有望為歐元區加速去美元化。

週二(７月２１日)，歐元/美元在改寫４個半月高點後迅速回軟。受歐元走弱的影響，美元自４個半月低點反彈。

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2020年7月15日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

馬克龍宣布，法國將在新冠疫情暴發後陸續投入的４６００億歐元基礎上，再投入至少１０００億歐元用於恢復經濟，涉及工業、生態、地方建設、文化和教育等多個領域。

美匯指數持續走低承壓９６關口，歐元/美元刷新３月１０日以來新高至１．１４４４，漲幅０．３７％。歐元的漲勢除開美匯指數的原因之外，還因為市場預料週五開始的歐盟峰會將透過復甦基金計劃，歐元多頭押注增長。

歐元/美元刷新３月１０日以來的逾四個月新高１．１４４５，為連續第四個交易日上揚。

市場預料，歐盟峰會將通過復甦基金計劃，歐元多頭也增長押注。今個星期歐央行７月議息結果可能保持謹慎樂觀立場的預料下，極有機會上攻３月初錄得的年內高點１．１４９５構築的關鍵阻力位。

週三（７月１５日）歐市盤中，歐元/美元刷新３月１０日以來的逾四個月新高１．１４４５，為連續第四個交易日上揚。新冠病毒疫苗研發得到發展的消息推動冒險心理進一步回暖，美匯指數持續走低承壓９６關口。

目前越來越多歐盟國家表明支撐歐盟復甦基金，若歐盟復甦基金真的安產，有望進一步提振歐元，挑戰３月９日創下的前高１．１４９５附近阻力。

花旗銀行預料歐元走勢將上揚，三個月目標為１．１４，６到１２個月目標為１．１７，意大利、英國公投脫歐的政治不確定性加重，可能鎮壓歐元。歐盟復甦基金方面出現好消息，歐元區各國割裂的危險溢價已明顯回軟。

若保加利亞和克羅地亞成功加入歐元區後，克羅地亞和保加利亞將取得歐盟理事會和歐央行在經濟方面的馳援，這對於受疫情影響嚴重兩個東歐小國來說，是莫大的幫助。但對於歐元區來說，這可能是一個挑戰。

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2020年7月6日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

德國５月國內新訂單環比上揚１２．３％，國外新訂單環比上揚８．８％；來自歐元區的新訂單環比上揚２０．９％，來自歐元區以外的新訂單環比上揚２．０％，表明德國工業衰退已經觸底。

７月６日，歐元/美元刷新６月２４日以來的近兩週新高，觸及１．１３２８，今個星期初冒險心理急劇升溫，提振風險資金，近期歐元區發布的系列數據向好，市場樂觀看待歐元區經濟復甦前景，為歐元提供支持，歐元走勢後市上行空間或尤為可觀。

日內雖然美元牛皮反推歐元一度漲破１．１３大關，但從實際的基本面表現看，歐元區尚未迎來復甦的信號，令歐元走勢前景有限。

歐元區７月投資者信心指數由紀錄低位，連續第三個月改善，由６月負２４．８，續彈至負１８．２，不及市場預期負１０．９。

歐元區５月零售銷售終止連降兩個月，按月急彈１７．８％，勝市場預期急彈１５％；按年降幅收窄至５．１％，勝預期降６．５％，但已連降三個月。

今年３月和４月，歐元區四大經濟體德國、法國、義大利和西班牙的家庭存款增加了１０００億歐元，是過去１０年平均增速的３倍。

高盛對歐元區經濟前景現在持全面樂觀估計，歐洲疫情狀況已經獲得了全面抑制，此外歐元區的各項高頻經濟數據，以採購經理人指數為代表，近期普遍向好，進一步印證了歐元區經濟走出谷底反彈的趨勢。