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大摩下調國泰航空目標價至10.8元維持「與大市同步」評級 @ 2025-08-10T

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關鍵詞：國泰

概念：國泰航空上半年

國泰航空(２９３)派發中期成績表，純利３６．５１億元，按年升１％，第一次中期息維持２０仙。受日本地震謠言影響，旗下廉航香港快運(ＨＫＥＸＰＲＥＳＳ)上半年業績盈轉虧錄稅前虧損５．２４億元。管理層指，本月前往日本機票預訂已見回升，雖然料會繼續面臨短期挑戰，但有信心長遠將會帶來盈利。國泰股價績後跌９．７％，收報１０．８５元。

國泰航空半年純利逾３６．５億元香港快運虧損逾５．２億元

【點新聞報道】香港快運上半年業績由盈轉虧，除財務支出淨額及稅前虧損５．２億元。國泰行政總裁林紹波解釋，主因是香港前幾個月受日本地震謠言影響，令香港人在５月至６月到日本旅游的需求大減，隨著有關謠言在７月初並無發生後，機票的訂位數量在８月份已顯著上升。

國泰（０２９３）旗下香港快運（ＨＫＥＸＰＲＥＳＳ）在今年上半年錄得錄得除財務支出淨額及稅前虧損５．４２億元，去年同期則錄得６,６００萬元溢利。國泰指出主要是由於旅客受地震傳影響，而暫時避免前往日本等傳統熱門目的地，以及新增航線需時發展才成熟。

【有線新聞】國泰航空中期純利升１％，旗下香港快運轉蝕逾５億元，國泰期望隨著日本地震謠言紓緩，下半年香港快運業務會改善。

至於旗下的香港快運由盈轉蝕，上半年除財務支出淨額及稅前虧損５．２４億元，去年同期是溢利６,６００萬元，主要由於旅客受地震傳聞影響而暫時避免前往日本等傳統熱門目的地，以及新增的航線需時才能發展成熟。國泰集團主席賀以禮指，香港快運繼續面臨短期挑戰，前往日本的機票預訂有所回升但尚未回復至正常水平，公司已迅速擴展航線網絡。長遠而言，香港快運持續發展、提高效率，以及進一步鞏固基礎，預期將會帶來盈利。

。國泰半年多賺１％香港快運轉蝕逾５億元，國泰期望下半年香港快運業務改善

疫後長途機票價正常化，以及短途市場競爭日益加劇，導致國泰航空（０２９３．ＨＫ）上半年客運收益率（即運載每位乘客飛行一公里的收入）按年急跌１２．３％；旗下廉航香港快運更因日本地震謠言影響，收益率按年銳減２１．６％，拖低國泰集團整體盈利按年僅升１．１％，遠遜預期，香港快運半年更轉蝕５．２億元。集團坦言，香港快運短期依然面臨挑戰，管理層未有明確預測下半年收益率走向，僅稱客運需求可維持強勢，故仍會增加運力，並重視整體客運的收益增長。

於今年上半年，國泰旗下香港快運錄得除財務支出淨額及稅前虧損５．２４億元，對比上年同期錄除財務支出淨額及稅前溢利約６,６００萬元。上半年香港快運運載乘客近３８０萬人次，按年增加３３．５％，已提供服務的航班平均運載率下跌６．１個百分點至７８．９％，可用座位千米數為８８．１億，按年增長３８．３％。

國泰航空（０２９３）今日公布半年業績，公司上半年股東應占溢利錄得３６．５億元，按年增長１．１％，派發中期息２０仙，按年保持不變。旗下廉價航空香港快運（ＨＫＥＸＰＲＥＳＳ）方面，則轉盈為虧，錄得５．２億元虧損，國泰股價績後大跌一成。

國泰航空上半年多賺１．１％中期息２０仙，香港快運上半年轉蝕５．２億元。(資料圖片)

國泰上半年純利超過３６．５億元，按年微升約１．１％。客運和貨運服務收益都增加，但整體成本亦上升。集團說，出游需求仍然殷切，將繼續增加航班及航點，並宣布向波音購買１４架７７７-９型飛機。另外，集團旗下香港快運，錄得除財務支出淨額及稅前虧損超過５．２億元，主要由於旅客受地震傳聞影響，而暫時避免前往日本等地，但見到８月到日本的訂位已顯著回升，有信心見到香港快運回到一個正面的財務軌道。

【明報專訊】國泰航空（０２９３）旗下的香港快運今年上半年除財務支出淨額及稅前虧損５．２４億元，去年同期則錄得溢利６６００萬元。然而，國泰今年並無披露香港快運的股東應占溢利或虧損金額，去年上半年快運虧損７３００萬元，全年則虧損４億元，意味香港快運今年上半年虧損已高於去年全年。國泰集團行政總裁林紹波表示，香港快運業績轉差主要受到短期因素拖累，包括早前日本地震的相關謠言影響赴日旅游需求，加上新開航線尚待時間「發展成熟」。

此外，國泰旗下廉航香港快運(ＨＫＥＸＰＲＥＳＳ)上半年受日本地震傳聞等影響，錄得稅前虧損５．２４億元，管理層指出，前往日本機票預定回升，但未回復正常水平，相信隨著迅速擴展航線網絡，ＨＫＥＸＰＲＥＳＳ長遠將會帶來盈利。

國泰航空半年收入多近一成，但旗下廉航香港快運(ＨＫＥＸＰＲＥＳＳ)轉盈為虧，蝕超過５億元，國泰解釋因為去日本的旅客減少，不過有評論認為，快運的收費政策削弱了競爭力。航空交通全面復蘇，國泰航空派年中成績表。半年收入５４３億元，按年增加百分之９．５。但純利就只是微升百分之１，賺約３６億元。旗下「廉航」香港快運，未計財務支出或稅，半年蝕超過５億元。國泰解釋是拓展新航點，同時歸咎少了人去日本。國泰航空行政總裁林紹波說：「前幾個月也受著日本地震的謠言影響，已慢慢回復，但亦需要時間，所以未完全正常化，但看到由八月開始，日本的訂位有顯著上升。單計今年(快運)已宣布有１２個新航點，當我們開新航線，其實需要時間讓這些航線成熟，不會立即有盈利。」不過，有評論認為，是快運去年中更改行李收費模式，影響自己的競爭力。例如九月初，香港飛北京，國泰包行李約２,３００元。而香港快運包手提和寄艙行李，票價都是收約２,３００元。旅游書作者盧峰指出：「當然作為廉航要降價，因為包行李已三、四百元，或五百元，計一計已知道沒得益。地震(謠言)那段時間之前，四、五月時乘國泰比快運更便宜。」林紹波表示：「若乘客要買行李、要吃東西，其實是乘客的選擇，他們可選擇再加錢買，這是全世界的低成本航空公司的做法。所以我們會繼續去履行一個最佳低成本航空公司的做法。」香港快運櫃台，明年將搬到重建後的二號客運大樓，公司期望能善用其電子科技，提供更靈活服務，提升營運效率。國泰亦宣布花約６３２億港元再買１４架波音７７７-９，即前後共訂了同款３５架客機，第一批預計２０２７年交付。

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