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摩根大通白思佳：港股IPO新規提高制度包容性，提振市場信心財經新聞Financial News @ 2025-08-02T 返回 熱門新聞
關鍵詞：港交所 回撥 機制
概念：香港新股市場
機制Ａ下分配至公開認購部分的最大回撥百分比由原建議的２０％上調至３５％。
港交所就優化規定刊發諮詢總結，最終收到１２５３份意見，略作修訂及厘清後采納大部分建議，上市規定主要變化包括首次公開招股時，分配至公開認購部分，容許上市申請人於機制上二揀一，當公開認購部分超額認購倍數逾１００倍，最大回撥百分比由原本建議的２０％上調至最多３５％，或要求發行人事先選定一個分配至公開認購部分比例，下限為發售股份１０％，上限６０％，沒有回補機制。
二、分配至公開認購部分：允許新上市申請人選用機制Ａ或機制Ｂ，作為首次公開招股發售的分配機制。機制Ａ：分配至公開認購部分的最大回撥百分比由現時的５０％，下調至３５％，較諮詢建議的２０％更高。機制Ｂ：引入新的機制選項，要求發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例，下限為發售股份的１０％（上限為６０％），並無回補機制，分配至公開認購部分的最大百分比由原建議的５０％上調至６０％。
港交所將新股公開發售部分，回撥機制上限定於三成半，下周一生效。港交所公布，優化首次公開招股市場定價，及公開市場規定的諮詢總結。公開發售部分，將提供兩個分配機制。申請人可二選一，首先是最大回撥百分比，由現時最高五成，下調到三成半，高於原先建議的兩成。或者發行人自訂，公開發售部分占比，可介乎一成至最多六成。即配售部分，至少占整體發售股份的四成。至於基石投資者，六個月禁售期的規定將保留。
港交所優化ＩＰＯ定價機制：公開認購回撥比例調整至３５％ 保留基石投資者６個月禁售期
港交所下周一實施新例 新股公開認購回撥最高至３５％
具體來看，香港交易所表示，擬允許新上市申請人選用機制Ａ或機制Ｂ，作為首次公開招股發售的分配機制。其中，機制Ａ下分配至公開認購部分的最大回撥百分比由原建議的２０％上調至３５％；機制Ｂ則引入新的機制選項，要求發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例，下限為發售股份的１０％（上限為６０％），並無回補機制。
香港聯合交易所有限公司擬允許新上市申請人在首次公開招股（ＩＰＯ）時選擇機制Ａ或機制Ｂ作為發行分配機制。機制Ａ下公開認購部分最大回撥百分比由２０％上調至３５％；機制Ｂ引入新選項，要求發行人事先選定分配比例，范圍為１０％至６０％，無回補機制。
８月１日，香港交易及結算所有限公司（香港交易所）全資附屬公司香港聯合交易所有限公司（聯交所）就優化首次公開招股市場定價及公開市場規定的咨詢文件（咨詢文件）刊發咨詢總結，並就持續公眾持股量的建議展開進一步咨詢。香港交易所表示，擬允許新上市申請人選用機制Ａ或機制Ｂ，作為首次公開招股發售的分配機制。其中，機制Ａ下分配至公開認購部分的最大回撥百分比由原建議的２０％上調至３５％；機制Ｂ則引入新的機制選項，要求發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例，下限為發售股份的１０％（上限為６０％），並無回補機制。（人民財訊）
港交所（３８８）刊發招股定價諮詢總結，為新股回撥機制作出讓步，公開招股部分回撥上限由建議２０％放寬至３５％，但仍較現行規例５０％有所下調。新規定將於２０２５年８月４日生效。港交所同時就持續公眾持股量規定征詢市場意見２個月，當中建議１００億元市值股份可放寬１０％公眾持股量。

 
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