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蒙牛：行業需求恢復速度較預期慢 @ 2025-03-28T 返回 熱門新聞
關鍵詞：蒙牛
概念：蒙牛乳業目標價
展望今年，該行認為原奶價格預計延續低位，疊加費效比提升，蒙牛毛銷差有望按年提振，加上各項減值的風險在去年充分釋放，期待今年利潤彈性顯現，維持「買入」評級，另上調其盈利預測，料今明兩年每股盈利達１．３３及１．４８元人民幣，引入２０２７年每股盈利預測為１．６１元人民幣。該行將公司目標價由２１．５４港元上調至２２．７７港元，評級「買入」。(ＪＬ/ＤＡ)(港股報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至 ２０２５-０３-２７ １６:２５。)
瑞銀發布研報稱，蒙牛乳業（０２３１９）去年收入跌１０．１％，淨利潤跌９８％，符合早前盈警指引范圍。公司業績反映其已進入高質量增長階段，成本控制變得更為嚴謹。該行憧憬今年下半年原奶價格將見底，市場競爭格局可能會改善，將蒙牛今明兩年每股盈利預測上調１％至２％，以反映高效的成本管理，目標價從２０．５港元升至２３．３港元，重申「買入」評級。
東亞證券指，蒙牛乳業在液體奶、冰品和奶粉等全方面的布局，該行預期蒙牛乳業的收入、毛利、經營利潤率和純利等財務指標今年將隨整體市場回暖而有所改善和提升，並會因其品牌效應而較整體市場有更佳的表現，料其未來１２個月預測市盈率１３．３ 倍，較過去１０年平均值的２２．１倍，低約１．３個標准差，亦較另一同業龍頭伊利股份１６倍預測市盈率為低，估值具有吸引力。加上，蒙牛乳業在去年８月底公布最多２０億港元的回購計劃，截至現時僅回購約２．８億元，計及預測股息率３．９５％，總股東回報率達６．３３％，較中國１０年期國債高４４４點子，具有一定的防守性。
截至２０２５年３月２６日收盤，蒙牛乳業(０２３１９．ＨＫ)報收於１８．４６港元，與上一交易日持平，換手率０．５２％，成交量２０３８．３１萬股，成交額３．７３億港元。投行對該股的評級以買入為主，近９０天內共有６家投行給出買入評級，近９０天的目標均價為２１．７５港元。群益證券(香港)有限公司最新一份研報給予蒙牛乳業買進(ＢＵＹ)評級，目標價２２港元。
蒙牛乳業(０２３１９)首席財務官張平表示，２０２４年經營利潤率增幅好，預計２０２５年保持相對穩定，雖然奶價上半年下降，但下半年會有回升，全年奶價持平或下降。
【財華社訊】截止發稿，蒙牛乳業(０２３１９．ＨＫ)漲６．１８％，報１９．６港元。消息面上，該公司公布，截至２０２４年１２月３１日止年度，收入約８８６．７５億元(人民幣,下同)，同比減少１０．１％；公司權益股東應占利潤約１．０５億元，同比減少９７．８％；每股盈利０．０２７元，擬派末期股息每股普通股０．５０９元。
３月２７日，蒙牛乳業(２３１９．ＨＫ)在香港召開２０２４年全年業績發布會。２０２４年，面對國內有效需求不足、行業周期性調整等多重挑戰，蒙牛全面推進「一體兩翼」戰略，通過一系列精細化管理舉措提質增效，全年實現收入８８６．７億元，毛利率同比提升２．４個百分點至３９．６％，經營利潤達７２．６億元，經營利潤率同比提升１．９個百分點至８．２％。

 
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