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冠通期貨：美聯儲降息50bp 後市仍需關注幾個問題美股US Stocks Quote - 外圍新聞內容Golbal News Content @ 2024-09-19T 返回 熱門新聞
關鍵詞：減息 降息 美聯儲 美國 新聞
概念：美聯儲降息半厘
當地時間周三（９月１８日），美聯儲宣布大幅減息５０個基點，是四年多以來的首次降息，目標區間下調為４．７５％至５％。
美聯儲於２０２４年３月宣布大幅減息５０個基點。這是自２０２０年３月以來美聯儲首次降息，香港金融管理局迅速跟進，將基本利率下調０．５厘至５．２５厘。近年香港樓市在高息環境下持續承壓。根據差餉物業估價署數據，私人住宅售價指數從２０２１年９月的高峰期至今已回落２３．１％。隨著減息的到來，樓市可能發生顯著變化。
上周華爾街關於大碼降息的預期，出現了大起大落。當八月ＣＰＩ數據顯示美國通脹反彈後，市場上關於九月減息５０點的說法幾乎銷聲匿跡了。但是華爾街日報在周四報道ＦＯＭＣ成員有考慮過大碼減息這個選項，前紐約聯儲局主席杜德利同日在新加坡更說「有強烈的理由」減息５０點。市場情緒一夜翻盤，期貨市場利率掉期定價４０％的概率聯儲局這次會減息５０點。
總結來看，本次議息會議中，美聯儲的初衷應該是不收緊現有的金融條件、即不抬升短端利率。如此看來，第一次降息對市場產生的擾動可能不會過大。往前看，美聯儲今年累計降息１００點子以上的概率較大。盡管歷史規律顯示美國短期內衰退的概率不大，但勞工市場加速下行、部分低收入群體暴露出一定的脆弱性，意味著美聯儲或需要較快降息以對沖經濟所面臨的潛在風險。近期鮑威爾和沃勒的講話明顯傳遞了美聯儲希望阻止增長和就業市場較快下行的信號，這意味著美聯儲的降息決策可能不會過度偏離市場預期、以防止市場回調進而形成「金融條件收緊→實體經濟減速」的負反饋。
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市場消息指出，美國聯儲局官員正就減息幅度辯論，市場料美聯儲仍有機會減息０．５厘，掉期交易員預期，減息０．５厘的機會回升至４０％。
體現美聯儲官員利率預期的點陣圖顯示，年內剩余兩次政策會議還將降息５０個基點，２０２５年則再降息１００個基點。這與該行對美聯儲貨幣政策寬松節奏的預期一致。歷史上，美國市場在非衰退期降息時的表現良好，此次也不大可能例外。該行基准情景仍是標普５００指數有望在年底升至５,９００，並在２０２５年６月底進一步升至６,２００。
李達志指，美國在加息周期累計加息５．２５％，通脹已經進入回落預期內，勞動力市場也開始降溫，今次美聯儲減息半％大致符合預期，而且美聯儲點陣圖顯示，今明年或將繼續分別減息０．５％、１％，但未來減息任然充滿不確定性，將取決於美國通脹及勞動市場情況，以及減息對經濟情況的影響，投資者要注意環球市場波動及風險，但目前香港貨幣及金融市場運作暢順，港元穩定。
張浩恩表示，對歐美的國債及投資級別債展望正面，而美聯儲確立將減息後，可重新檢視美國國債，但需關注美國下屆總統上任後，其施政會否令市場對通脹預期改變，建議略增加美國國債的存續期，由早前建議的４至５年，增至介乎５至７年。由於減息對新興市場包括亞洲有利，對亞洲的投資級別債展望正面。
陳茂波稱，美聯儲減息大致符合市場預期，市場亦普遍預期是減息周期的開始，美聯儲討論時審慎，當地經濟狀況不錯，但就業市場職位創造方面放緩，加上美國將有大選及地緣政治等因素，不確定因素仍是較多。
總的來看，８月份的數據顯示美國就業趨弱、通脹緩解，在此背景下市場預期美聯儲９月開啟降息。
９月１９日，香港金融管理局宣布，香港金管局將基准利率下調５０個基點至５．２５％，之前為５．７５％。隔夜，美聯儲宣布降息５０個基點。於香港實施聯系匯率制度下，香港金管局因應美國降息５０個基點，下調基准利率至５．２５％。
預期香港利率在短期內呈現「熊趨」，然後在美聯儲開始減息周期後轉向「牛陡」。盡管美國短期利率可能保持穩定，但香港短期利率應會小幅走高，反映本地流動性分布不均的現象。

 
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