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《大行》中金：內地7月融資數據偏弱 融資需求不足影響不容忽視 @ 2024-08-14T 返回 熱門新聞
關鍵詞：預期 內地 月新增 中國 新增貸款 人行 融資
概念：內地新增貸款 , 月新增人民幣貸款
內地７月新增人民幣貸款２６００億元 遠遜預期
中國人民銀行公布，７月份新增社會融資為７,７００億元人民幣(下同)，遠遜市場預期，其中新增政府債券融資６,９００億元，可見由政府發債撐住，同月新增人民幣貸款僅２,６００億元，亦遠遜市場預期。
內地７月新增貸款２,６００億元（人民幣，下同），創近１５年新低；社融規模增量為７,７００億元，均低於預期。首７月社融增量累計１８．８７萬億，按年少３．２２萬億或１４．６％。７月狹義貨幣（Ｍ１）余額按年
內地上月新增貸款低過市場預期，並見近十五年最少。人民銀行公布首七個月新增貸款，累計１３．５３萬億元人民幣。單計七月份，新增貸款２,６００億元人民幣。低過市場預期及六月份的２．１３萬億元人民幣。社會融資規模增量累計首七個月逾１８．８萬億元人民幣，按年減少約３．２萬億元人民幣，並低過市場預期的１９．１萬億元人民幣。單計七月份約７,７００億元人民幣。
【聚焦數據】內地７月新增人民幣貸款２６００億，大遜預期
投資啟示：看好《ＭＤＮＦ》等重點新游增量貢獻及老游戲穩定運營，維持年初中國內地手游/端游大盤８-１０％/４-５％增速預期。建議關注騰訊（１５倍２０２４年市盈率），考慮《ＭＤＮＦ》穩定增量加持，老游戲維持長線運營，同時海外ＳＵＰＥＲＣＥＬＬ旗艦手游釋放增長潛力，預計下半年手游收入或加速增長（１５％，與ＶＩＳＩＢＬＥＡＬＰＨＡ一致預期基本一致）。網易-Ｓ（１２倍２０２４年市盈率）《永劫無間》手游首月表現低於預期，下半年手游增速或低於當前預期，但端游恢復增長趨勢不變，整體游戲表現或符合預期。
中國７月信貸數據出乎意料地大幅放緩。人行公布今年首７個月新增人民幣貸款１３．５３萬億元（人民幣，下同），按年跌１６％，以此推算單計７月份人民幣貸款增量為約２６００億元，遠低於預期的４５００億元，至近１５年新低。首７個月社會融資規模增量亦按年減少１５％，至１８．８７萬億元，推算得出的７月社融規模為新增７７００億元，同樣遠低預期的１．１萬億元。官媒發文稱，規范資金空轉行為所引發的「擠水分」效應，短期仍會影響總體表現。分析指，７月新增貸款雖大減，但實際情況未必如想像中差。
人行公布數據顯示，中國今年首７個月的社會融資規模增量為１８．８７萬億（人民幣，下同），按年減少３．２２萬億元或１４．６％，以此推算單計７月社會融資規模增量為７,７００億元，遠低預期的１．１萬億元；而單計７月新增貸款約２,６００億元，亦遠低預期的１．２８萬億元，見近１５年新低。

 
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