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彭博:人行已與數機構簽中長期國債借入協議- 有線寬頻i-CABLE @ 2024-07-05T 返回 熱門新聞
關鍵詞：國債 人行
概念：中國人民銀行 , 操作國債借入國債
人民銀行表示，向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。人民銀行發公告，指為維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審慎觀察評估基礎上，決定向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。中信證券認為，此舉意味人行可能於近期在公開市場開展國債賣出操作。在十年國債收益率降至紀錄低位，賣出國債有利穩定長債利率，防范利率風險。
人行表示，措施是為維護債券市場穩健運行，基於當前市場形勢審慎觀察、評估基礎。另外，人行昨日逆回購操作淨回籠４８０億元，收緊流動性亦有助推升債息。近期人行提及關注機構大量持有長債的期限錯配和利率風險，人行將逐步在二級市場買賣國債，作為貨幣投放和流動性管理工具。明明認為，在１０年國債收益率降至新低，賣出國債有利於穩定長債利率，防范利率風險。
市場分析認為，如果人行啟動現券賣出，市場中流通的國債將增加，相當於增加供給，從而有利於債券價格下行、債券收益率或將有所抬升。不過，目前人行手中並沒有大規模國債。人行資產負債表顯示，截至５月末，人行「對政府債權」一直是維持多年的１．５２萬億元人民幣，主要是２００７年為購買外匯注資中投而發行的特別國債以及其續發國債，可供人行直接買賣國債操作的量不大。因此人行要想賣出國債，需先進行工具創新，這或許是人行開展借入國債的原因。
市場人士指出，由於人行持有的國債規模有限兼且久期偏短，若要賣出國債便先要向市場借入國債，故此有關的行動被視為將會有賣出國債的操作。事實上，早已有分析指國債孳息率快速下跌原因是有小銀行大手買入國債，但這種操作會令風險提高，因此人行希望為市場降溫。
中信證券首席經濟學家明明表示，此舉意味著可能人行近期就會在公開市場進行國債賣出操作。在１０年國債孳息率降至歷史低點之際，賣出國債有利於穩定長債利率，防范利率風險。
中國１０年期國債息率昨早創新低後，人民銀行突然宣布，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，將於近期向部分公開市場業務一級交易商借入國債。內地官媒人民網引述專家估計，人行借入國債後，可在二級市場上賣出國債，相當於增加國債供給，從而壓低國債市場價格，推升國債息。
還有分析人士指出，由於借入國債有一定成本且到期需要歸還，因此，對於國債借入方來說，只有國債價格下跌（對應到期收益率上行），借入方才會產生利潤。因此，市場通常認為，債券借入方本質上是債券看空方。因此，央行宣布即將進行國債借入操作之後，債券市場收益率快速上行，國債期貨大跌。
人行行長潘功勝６月底出席陸家嘴論壇上也表示，去年中央金融工作會議提出，要充實貨幣政策工具箱，在人行公開市場操作中逐步增加國債買賣，過程整體是漸進式的，國債發行節奏、期限結構、托管制度等也需同步研究優化。

 
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