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- 【私銀觀】為美債息回復常態作部署- 韋立民(Norman Villamin) - 信報網站hkej.com @ 2024-02-02T20: 返回 熱門新聞
關鍵詞:美債 美國
概念:美國國債息 , 年期美債殖利率
衡量整個金融體系資金成本的一個關鍵基准——美國10年期國債殖利率在過去三年中躍升超過整整4個百分點,本周一度自2007年以來首次突破5%。這是該殖利率自1980年代初期飆升以來的最大漲幅。當時為抑制通膨,保羅·沃爾克將10年期美債殖利率推高至近16%。
市場憂慮美國地區銀行有新一輪風險,美債孳息率跌勢持續,10年期債息跌穿3.9厘,創逾1個月新低。(SHUTTERSTOCK)
實際上,投資人需要擔心的是壞消息,尤其是市場其他領域發出的訊號,例如美國國債。上周 2 年期美債殖利率小幅下降至 4.345%,同時 10 年期美債殖利率小幅上升至 4.14%,兩者殖利率差僅 0.2 個百分點,為 2022 年末以來的最低水平,意味著殖利率曲線即將解除倒掛形態。
《美國公債》十年期美債孳息率升11.5點子
過去兩年的大部分時間里,聯儲會加息預期推動下,美債殖利率的上行由短債引領。不過,過去一個月,長債殖利率已經接過了接力棒。部分原因在於,美國勞動力市場繼續保持堅挺,給通膨帶來了上行壓力。此外,美國國債上個月首次突破25萬億美元,預計今年將增加約2.9萬億美元,明年增加2.4萬億美元。
美國國債上漲,大限日附近到期的美債殖利率在歐洲交易時段大跌。兩年期美債殖利率下跌約4個基點。
1月26日出爐的最新數據顯示,美國通膨向下趨勢已確立,市場解讀為美國已進入「經濟軟著陸」(SOFT LANDING)階段,並預期聯准會(FED)今年降息勢在必行。但美國景氣尚未正式落底,FED降息時點不明朗,市場仍維持觀望,使得美債殖利率呈現揚升。
林啟超還說,美債殖利率曲線仍為負斜率,10年債約在4.1%、2年債為4.3%,隨著聯准會調降利率,美債殖利率曲線將逐漸轉為正斜率,以此研判,10年債殖利率區間約在3.5%至4%,利率在此之上,投資人確實可以進行布局、取得穩定現金流,畢竟「美國公債5%高點已經回不去了」。
總之,柯拉斯認為,2年期美債殖利率走勢如何,可能決定2024年標普500指數全年漲幅是介於5%與10%之間,還是會達到二位數。他說:「我們認為,第二種情況更有可能,但2年期殖利率會增強我們對那項預測的信心。」

 

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