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分析料美國加息周期或已結束但未有條件減息 @ 2023-11-03T08:

聯儲局議息後，委員一致決定維持利率不變，符合市場預期，聯邦基金利率維持在５．２５至５．５厘，是連續第２次會議沒有加息，利率繼續在２２年高位。

美國聯儲局維持利率不變，主席鮑威爾表示，要令通脹率達到２％目標仍有很長的路要走，強勁的經濟數據可能令通脹進展面臨風險，可能需要進一步加息。恆生銀行首席市場策略員溫灼培指，近期美國１０年期國債孳息率持續處於高位，聯儲局可能擔心債息高企會弱削美國經濟表現，因此今次維持利率不變以紓緩經濟。不過他指，聯儲局連續兩次會議維持利率不變，相信加息周期可能已經完結，再加息的可能性相對低，但聯儲局沒有明言，因為擔心會令通脹死灰復燃。但溫灼培指，除非經濟數據表現回軟，否則美國未有條件減息。他指，第３季經濟增長達４．９％，加上勞工市場仍然強勁，估計周五公布的１０月非農業新增職位將達１９萬個，認為在這情況下難以減息，相信會較長時間維持利率於高位。他相信，美元將於高位橫行一段時間，因為預計聯儲局和其他央行再加息的機會都不大。

美元上升聯儲局維持利率不變但有再加息可能

華爾街股市全線上升，道指升逾５００點，創自６月以來最大單日升幅，標指及納指均創４月以及７月以來最佳單日表現。周三聯儲局再一次維持利率不變，周四美國國債利率全線下跌，１０年期債息跌１２點子，刺激股市造好。周四收市後公布業績的蘋果業績略好過市場預期，在延長交易時段最多跌２％。

美聯儲承認，一年多前推出激進的緊縮政策，但經濟仍意外有韌性，決定維持利率不變，但不排除再次加息的可能性。美匯指數靠穩報１０６．６７。美元兌日圓跌至１５０．９２。歐元兌美元跌報１．０５７。英鎊兌美元報１．２１４９。美元兌瑞士法郎跌報０．９０７５。澳元兌美元升報０．６３９６。紐元兌美元升報０．５８４９。美元兌加元跌報１．３８５４。(ＭＥ/Ｔ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

至於香港置業行政總裁馬泰陽表示，今日美國聯儲局宣布維持利率不變，連同９月計，美聯儲局已２次暫緩加息，而本港亦有大型銀行維持最優惠利率不變。

正如預期，美國央行１０月利率會議第二次按兵不動，將聯邦基金利率維持在５．２５％至５．５０％的區間。會議聲明指出，在就業增長依然「強勁」、通脹依然「居高不下」的情況下，聯儲仍在考慮「以何種程度進一步收緊政策，才能推動通脹在一段時間內恢復到２％的水平」。盡管如此，美國利率期貨市場增加了對美聯儲已完成加息行動並將在明年６月前開始降息的押注。１２月和１月加息的可能性已從周二晚些時候的２８％和３９％分別降至１９％和３０％。而且有分析認為美聯儲暫停加息的時間越長，采取進一步加息行動的可能性就越小。此外，在會後的發言中，鮑威爾指出金融狀況明顯收緊，稱存在大量風險，鮑威爾還稱本輪加息周期已經走得很遠。其一番言論被解讀為態度謹慎。與上個月發布的內容相比，１１月份聲明的變化並未提供任何新的見解。從美聯儲會後的聲明來看，還是老調子，那就是如果經濟增長繼續出人意料地上行、通脹率仍高居不下的話，美聯儲仍有可能在１２月或１月的會議上最終加息２５個基點。但近期長期債券收益率在反覆中呈現下行的走勢，表明這種可能性越來越小。有機構分析認為，即使經濟增長仍然強於市場的預測，通脹繼續下降的條件已經具備，而且下降的速度可能要比官員預期的要快。總之，盡管美聯儲仍然保持鷹派立場，但還沒有強硬到足以驚動市場的程度。況且市場已有美聯儲明年進入降息的押注。美元利率前景預期的改變，或終會給到黃金進一步走升以刺激力量。而且近期來說，由於巴以沖突停火的可能性較小，而對伊朗干預中東沖突的擔憂仍然很高，因此黃金的整體前景似乎仍然樂觀。

周三（１１月１日），備受打擊的日元周三扳回部分跌幅，因日本當局再次威脅要進行干預。美元兌日最新報１５０．５８。日本央行周二將１０年期公債收益率的１％上限重新定義為參考利率，而不是硬性上限，在那之後美元對日元觸及一年高點。這一調整令許多投資者大失所望，他們原本期待日本央行會更堅決地放棄超寬松的貨幣政策。此舉不足以縮小日本與其他國家之間債券收益率的巨大差距，而這正是日元兌美元匯率今年下跌近１４％的原因。而備受市場關注的美國１０月利率會議上，美聯儲維持利率不變，但不排除再次加息的可能。會議聲明指出，在就業增長依然「強勁」、通脹依然「居高不下」的情況下，聯儲仍在考慮「以何種程度進一步收緊政策，才能推動通脹在一段時間內恢復到２％的水平」。盡管如此，美國利率期貨市場增加了對美聯儲已完成加息行動並將在明年６月前開始降息的押注。１２月和１月加息的可能性已從周二晚些時候的２８％和３９％分別降至１９％和３０％。而且有分析認為美聯儲暫停加息的時間越長，采取進一步加息行動的可能性就越小。為此，１０月美聯儲的利率會議未對日元造成進一步的嚴重沖擊，日元暫時略有舒緩。但是日本央行在結束寬松貨幣政策道路上的躑躅慢行，預料仍會刺激投資者繼續試圖探尋財務省的紅線在哪里。目前看１５０已不是警戒的水平。現在就看上方去年的高點１５１．９４水平會否成為日本政府堅決捍衛的水平。近期，還是要時刻提防日本央行入市干預所帶來的日元反彈的風險。

ＦＸ１６８財經報社(北美)訊英格蘭銀行周四將利率維持在１５年高點，美聯儲在周三也保持利率不變。經濟增長放緩，通貨膨脹減弱，金融市場的關注重心已經轉向了央行何時開始寬松政策。

【ＮＯＷ新聞台】繼美國聯儲局後，英倫銀行亦維持利率不變。行長貝利稱，利率可能需要在一段時間內保持高位。

美國聯儲局連續第二次議息後維持利率不變，主席鮑威爾的講話令市場相信不再加息，美股三大指數於１１月首個交易日高收，道指及標普５００指數更連升３天。港股昨天跟隨外圍造好，內地股市午後下跌，拖累大市升幅收窄，但美國暫停加息始終是好消息，恆指重越１０天平均線，期望有助大市進一步企穩。電動汽車廠商上月交付量全部優於預期，該板塊股價又再起動。

智通財經ＡＰＰ獲悉，財通證券發布研究報告稱，１１月美聯儲決定繼續暫停加息，將基准利率維持在５．２５％-５．５％的目標范圍內，同時維持其他相關利率水平不變，並按照原有計劃繼續實施縮表行動。該行認為一方面，再度加息的可能性很小，目前已經接近加息周期結束，「是否再度加息」的影響已經讓位於「高利率將持續多久」的影響。另一方面，財政部大幅發債對市場流動性的影響較為顯著，貨幣市場中美聯儲隔夜逆回購規模大幅回落，伴隨著未來財政部繼續舉債，流動性或將持續收緊，對於「結束縮表時點」的討論也將提上日程。

經過近日高位整固後，美元周四出現較顯著回跌，在美聯儲維持利率不變後，投資者正在揣測美國利率可能達到頂峰。雖然美聯儲主席鮑威爾沒有排除再次加息的可能性，但隨著基金利率目標區間上檔達到２２年來的高點５．５％，他表示加息過多或過少的風險現在已趨於平衡。鮑威爾的評論表明「加息的門檻已經變得更高」。根據芝商所ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具顯示，原先在周三市場認為美聯儲在１２月加息２５個基點的概率約為２９％，至周四晚已降至約１５％。市場下一個焦點將是周五發布的美國非農就業數據，分析師預計美國１０月將新增就業崗位１８萬個，較９月的３３．６萬有所放緩。

美聯儲議息會議結束，宣布基准利率維持在５．２５厘至５．５厘區間不變。香港方面，匯豐銀行同日宣布最優惠利率(Ｐ)將維持不變，保留在目前５．８７５％的水平。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，是次匯豐銀行宣布最優惠利率(Ｐ)維持不變，業主的供樓負擔未有再進一步增加，加上日前《施政報告》推出的多項新樓按措施，相信對現時疲弱的樓按市場相對正面。另一方面，聯儲局自去年開始透過多次大手加息打擊通脹，美國消費者物價指數(ＣＰＩ)曾於今年６月份回落至３％，創逾兩年的新低，但８月及９月份ＣＰＩ已回升至３．７％，通脹率與目標２％仍有一段距離。曹德明表示，美國失業率仍保持低位，油價高企以及房價指數上揚下，加上俄烏及以巴等地緣政治問題令通脹前景仍存在很多不確定性，相信聯儲局將繼續密切觀察市場狀況以及通脹走向，聯邦基金利率將繼續維持高水平一段時間，相信目前暫未有調頭減息的機會。美息高企下，料本港拆息將繼續維持高水平一段時間。今日本港一個月ＨＩＢＯＲ報４．８８厘，自今年９月１２日起一直維持４．５厘以上水平，料年內ＨＩＢＯＲ將繼續高位橫行，在資金成本持續高企下，上月香港按揭證券有限公司已上調定息按揭的年利率０．４

《經濟通通訊社２日專訊》美國聯儲局一如市場預期維持利率不變,這是繼９月會議後,再度維持利率不變。會後聲明指,第三季經濟活動強勁擴張,就業增長放緩但仍然強勁。通脹居高不下,當局仍高度關注通脹風險,會致力將通脹率回復至２％的目標。

【彭博】-- 隨著聯儲會接近結束幾十年來最激進的加息周期，美國國債的跌勢似乎也走向尾聲。與此同時，貨幣政策勢將把主導美國國債走勢的核心地位讓給另一股力量：聯邦政府的赤字規模。這是在聯儲會公布最新政策決定之後，彭博ＭＡＲＫＥＴＳＬＩＶＥＰＵＬＳＥ周三進行調查得出的結論。推薦閱讀：鮑威爾暗示聯儲會已完成升息立場轉向鴿派贏得市場歡呼這更增強了推動債券市場大漲的樂觀情緒。１０年期美國國債殖利率下跌約２０個基點，至４．７３％，創下３月以來最大跌幅。「走向２０２４年美國國債的風險回報形勢不錯，尤其是如果經濟活動放緩、降息成為現實的話，」ＴＯＬＯＵ資本管理創始人ＳＰＥＮＣＥＲＨＡＫＩＭＩＡＮ說道。在接受調查的１６０位受訪者中，近一半表示他們預計聯儲會不會進一步加息，並預計隨著經濟放緩，周期中的下一次動將是放松政策。這些觀點凸顯出，人們越來越樂觀地認為，聯儲會自１９８０年代初以來最大幅度加息拖累，造成的美國國債史無前例的三年低迷即將結束。聯儲會升息導致債券價格暴跌，１０年期國債殖利率從疫情時代低點飆升了４個多百分點。目前水平被廣泛認為提供了足夠高的利息，可以緩解殖利率再次開始走高時的價格沖擊。

一如市場預期，香港時間周四凌晨時份美聯儲局決定維持利率不變，已是連續兩次不加息。會後聯儲局主席鮑威爾發表講話，肯定目前沒有考慮或討論減息，並且會專注於通脹回落至２％的目標。利率維持不變對科技股影響相對較大，如投資者看好納指，可留意納指認購(１００５５)，行使價１６０００點，２４年６月到期，有效槓桿約９．４倍。如投資者看好納指，可留意納指牛證(４９９０４)，收回價１２６００港元，２４年３月到期，有效槓桿約６．８倍。周三納指升逾１．７％，收復１０天線，如投資者認為利率因素已反映在指數上，想趁高做淡可留意納指認沽(１００３１)，行使價１２６４５點，２４年３月到期，有效槓桿約１０．１倍。如投資者看淡納指，可留意納指熊證(４９８９１)，收回價１５５００港元，２４年１２月到期，有效槓桿約１３．４倍。

美國聯儲局周三（１１月１日）公布議息結果，一如市場預期維持利率不變。聯儲局主席鮑威爾（ＪＥＲＯＭＥＰＯＷＥＬＬ）會後發表講話，稱經濟在其韌性方面出人意料地強勁，目前完全沒有考慮減息，問題是應否進一步加息，並關注需要保持緊縮政策的時間長度。此外，全球地緣政治緊張局勢升高，ＦＯＭＣ正在關注地緣政治對經濟的影響，聯邦政府停擺也是潛在風險來源。他表示，不排除需要進一步升息，但聯儲局在這次加息周期中取得了很大進展。另目前尚不清楚中東沖突會否對美國產生經濟影響。

美國聯儲局一如預期維持利率不變，匯豐、恆生(０００１１)、中銀香港(０２３８８)及渣打香港宣布維持最優惠利率不變。

然而，聯儲局是否會在１２月暫停加息，取決於金融狀況收緊的持續性。聯儲局目前的利率點陣圖顯示今年將再次加息。如果金融狀況迅速地逆轉，聯儲局仍將會在１２月繼續加息。

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