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東亞銀行：日本經濟未足以支持大幅收緊貨幣政策- RTHK @ 2023-11-01T04: 返回 熱門新聞
關鍵詞：日本央行 政策 調整 日圓 日央行
概念：日本央行政策調整
ＩＮＶＥＳＴＩＮＧ．ＣＯＭ &ＮＤＡＳＨ; 周二(３１日)，日本央行保持超低利率政策不變，並輕微調整了其關於收益曲線控制（ＹＣＣ）政策的表述，同時還預測在未來幾年內通脹水准將上升，令原本預計日本央行將於是次會議上直接調整ＹＣＣ政策的市場大感意外。
我們看到日經昨晚發表了以「日本央行調整政策，允許 １０ 年期殖利率超過 １％」為標題的新聞。當然，這可能是一種誤導，他們或將會維持政策不變，而非堅定表示 ＹＣＣ（殖利率曲線控制）上限的變化即將來臨。現在這種可能性較小，賠率有利於將 ＹＣＣ １０ 年期公債殖利率上限提高到 １．５％。
根據日經亞洲（ＮＩＫＫＥＩ ＡＳＩＡ）報導，日本央行此決議被市場參與者解讀為長期超寬松貨幣政策的調整修正。然而，這項決議並未引發日圓的買盤。日圓兌美元聞訊貶逾０．８０日圓至１５０．１０日圓兌１美元。
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】３１日，對殖利率管控的日本央行又更進一步放手，分析師認為，這是邁入正常化，廢除長期且又有爭議政策的第一步。不過，日本央行這個新的政策利率，應該是象征性意義較大，故才會讓日圓直接走貶。 分析師解讀，日本央行現在重新定義日本１０年期公債殖利率的重要參考點，是１％。另外，也微調了一下超寬松的貨幣政策，將１０年期公債殖利率，過去明訂的天花板上限，也就是央行可容忍的最高上限直接去除掉。 倫敦調研單位凱投宏觀（ＣＡＰＩＴＡＬ ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ）直言，日本央行實際上已廢除自己的ＹＣＣ（殖利率曲線控制）政策，最快在２０２４年元月時，日本現在的負利率可望走進歷史。將公債殖利率調整為有彈性空間的上限，並以１％視為參考點。就是買進公債時，也不需要看到殖利率升至１％，就立刻要進場。 日股的表現則是不一樣，本來日經早盤是下跌的，但一聽到消息，午盤一開立刻上漲，東證指數中的銀行類股，甚至大漲約３％。至於１０年期公債期貨下跌０．４６點至１４３．７８點，１０年期公債殖利率則升６個基本點至０．９５％。 大部分分析師還是認為，日本央行政策沒有什麼重大變化。在聯准會表現鷹派，以及國內經濟成長
為期兩天的日本央行政策會議結束，日本央行再次調整債券孳息率控制政策，進一步放松對長期利率的控制，一如市場預期。日圓單日急瀉，每百日圓僅兌５．１７港元。
日本央行調整國債孳息率曲線控制的措辭，將１０年期債息上限１厘，作為操作參考水平，並非硬指標。部分投資者原先預期，日本央行將采取更大動作將貨幣政策正常化。
日本經濟新聞周一報導稱，日本央行正考慮調整其收益率曲線控制政策，這扶助推動日元兌美元升至兩周高位１４８．８１，但在日本央行決定後，日元回吐了所有漲幅。
根據日本央行會議聲明中顯示，不是所有委員都支持調整ＹＣＣ政策，中村豐明投了反對票，但無礙央行以「８：１」票數通過調整ＹＣＣ。
日銀召開決策例會，總裁植田和男３個月２度調整殖利率曲線控制政策ＹＣＣ，以１％作為日本１０年期公債殖利率干預參考值，卻非硬性上限，讓市場猜不透日銀何時會出手，和先前制約日圓，兌美元一貶破１５０，市場就會預期日銀干預而自我修正的心戰手法如出一轍。 日本經濟新聞提前１天在１０/３０放出風聲日銀將調整ＹＣＣ，讓市場先消化，日圓一度升到１４８，創２周新高，而日銀實際政策調整動作沒有預期那麼大，帶動日圓又貶回１５０以下。 日銀隨最新決策公布經濟展望報告，２０２３年度核心通膨率由２．５％上修到２．８％，２０２４年度更由１．９％上修到２．８％，調高將近１個百分點，代表日本核心通膨將連３年高於２％目標。 （鏡新聞已上架８６台，若無法收看，請洽詢當地系統台。） --
據日本共同社消息，日本央行在１０月３１日的貨幣政策會議上決定，對大規模貨幣寬松政策進行再次調整。央行將允許長期利率一定程度上超過１％上限。目前長期利率接近１％，央行意在防止勉強控制在１％以下導致債券市場扭曲的副作用。
這位景順基金經理對日圓觸底的預期符合接受彭博調查的分析師的預測，分析師預計日圓第四季度將升至１美元兌１４５日圓。市場猜測日本央行最早可能在本周調整超寬松貨幣政策，並擔心如果日圓貶值太多，當局可能會干預外匯市場買入日圓。
筆者認為，日本央行在操作上正進一步退出收益率曲線政策，又同時維持寬松政策立場，以等待工資及通脹穩定回升。政策操作方面，日本央行將１％上限視為參考水平，並完全捨棄硬性收益率上限，意味收益率控制政策將更具靈活性，１０年期日本國債收益率很可能延續升勢。然而，參考上次調整收益率曲線經驗，日債息走升不代表一定觸發日圓大幅反彈，未來美日貨幣分化走向仍是至為關鍵，在投資者充分消化日本央行政策立場之前，日圓仍會在１５０水平上下波動。
法新社報導，市場同時聚焦主要央行本周決策會議動向。日本央行今天宣布微幅調整政策控制計畫，由於幅度未達市場預期，日圓兌美元聞訊走貶，但對日股提供支撐。
日本央行周一開始議息，周二公布結果。據《日經新聞》報道，日本央行可能調整孳息曲線政策，容許日本１０年期國債孳息揚至１厘水平，而不是目前的負０．１至０厘區間。
日本央行周二(３１日)議息後宣布，繼續維持負０．１厘利率不變，符合市場預期，同時調整孳息率曲線控制(ＹＣＣ)政策，１０年期國債孳息率放棄以１％為「上限」，改為視作「參考」，以增加操作靈活性。此舉意味央行將允許債息升穿１％，向結束超寬松貨幣政策再邁向一步。
１０年期日債孳息率現升至０．９５７％，接近日本央行１％的上限，創下２０１３年以來新高。此前《日經新聞》引述消息人士報道，日本央行考慮調整孳息曲線控制(ＹＣＣ)政策，允許１０年期日債孳息率升至超過１厘。隔夜圓匯一度高見１４８．８１日圓兌一美元，為１０月１７日以來新高，於亞洲時段盤初，現報１４９．２７日圓兌一美元。 紐約ＢＡＮＮＯＣＫＢＵＲＮ ＧＬＯＢＡＬ ＦＯＲＥＸ首席市場策略師ＭＡＲＣ ＣＨＡＮＤＬＥＲ認為，若日本央行今日(３１日)在宣布議息結果時不采取任何行動，而是等到１２月會議時才作出行動，認為圓匯將會下跌。近期日圓一直於１５０水平徘徊，認為日本政府似乎不太可能會作凶干預，但央行在過去數周已將干預債市作為替代工具。(ＭＮ/Ｗ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ
【財訊快報／陳孟朔】媒體報導，日本央行正在考慮調整其殖利率曲線控制政策，允許１０年期日本公債殖利率升至１％以上，刺激上日美元貶破１４９日圓後，東京匯市周二早盤日圓與英鎊和歐元齊步回吐，美元重回１４９日圓之上。全球利率飆升加大要求日本央行改變債券殖利率控制政策的壓力，該政策維持負０．１％的短期利率目標和０％的１０年期債券殖利率上限。日本央行周一開始召開為期兩天的會議。
日圓兌美元周一攀至近三周來高點，稍早之前日經引述消息來源報導，日本央行將在周二結束的貨幣政策會議上討論調整率殖利率曲線管控（ＹＣＣ）政策，允許１０年期日本公債殖利率升至１％以上。
日本銀行（央行）１０月３１日宣布調整殖利率曲線控管（ＹＣＣ）政策，微幅松綁對長債殖利率的控管，也就是允許長債的殖利率能夠高一些，同時調高其通膨率預估。這些舉措暗示日銀可能更接近邁向政策正常化，但由於日銀的「微調」程度並不如市場原先預期，日圓匯率重貶。
在此情況下，法國外貿銀行原本預估，日本央行行長植田可能在 １０ 月份采取先發制人的行動，進一步調整ＹＣＣ上限的可能性上升，以避免收益率曲線扭曲，但銀行原本更傾向預估日本央行此次繼續按兵不動，等待工資更廣泛、更可持續的增長，這可以更持久地將通脹推高至日本央行的目標水准。與此同時，日圓疲軟可能需要外匯干預。
《經濟通通訊社３１日專訊》日本央行即將決定是否需要調整孳息率曲線控制(ＹＣＣ)政策,央行於周二(３１日)將結束為期兩天的政策會議,並將在早上１１時發布結果及會後聲明。
本周將有三大央行召開政策會議，重頭戲將是美國聯邦儲備理事會（ＦＥＤ）周三晚的利率決定，市場認為美聯儲繼續按兵不動的可能性超過９０％，因此市場關注的焦點將是美聯儲傳達的信息。芝商所ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具顯示，市場認為美聯儲在１２月加息２５個基點的概率約為２５％。上周五的數據顯示，美國９月消費者支出激增，因家庭增加了機動車輛的購買和旅游花銷，從而使支出在進入第４季度前繼續保持較高的增長速度。此外，英國央行本周四預計也將維持利率不變，但仍有分析指英國央行今年再次加息的可能性很高，因此英國央行傳達的信息將是決定市場預期的關鍵。日本央行則即將於周二公布政策決定，部分人猜測日本央行將考慮調整政策——由於收益率上升、日圓走軟及通脹率上升，日本央行可能會提高１０年期日債收益率上限。在數據方面，美國１０月份非農就業數據將是關鍵事件，目前最新調查預測非農就業崗位將增加１７．２萬個，失業率將保持在３．８％，平均時薪漲幅將從９月份的０．２％升至０．３％。其他數據關鍵包括消費者信心指數、ＩＳＭ制造業和非制造業指數、ＡＤＰ就業崗位、ＰＭＩ、耐久財定單、工廠定單等。

 
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