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美國GDP優於預期中國工業企業利潤繼續改善 @ 2023-10-29T12:

ＧＤＰ增長較預期強勁，令市場憂慮通脹難以大跌。不過，第三季個人消費支出(ＰＣＥ)都有所降溫，增長初值為２．９％。核心ＰＣＥ初值升幅進一步放緩至２．４％，略低過市場預期２．５％，較前值３．７％顯著放緩。美國第三季個人可支配收入增長２,６８３億美元，即６．０％，較第二季有所增加，市場預期第四季會下滑。第三季個人儲蓄為６,２６１億美元，較第二季的６,２９０億美元略為下跌。

凱投宏觀也對第四季度和明年的經濟持悲觀看法，預計增速將降至潛在水平下方。他們表示，「美國第三季度庫存加速增長為第四季度及以後的逆轉留下了更大的空間。這是一個關鍵原因，盡管第三季度表現強勁，但我們仍預計ＧＤＰ增速將很快放緩至潛在水准以下，而且明顯有可能出現全面下滑。」

中信銀行(國際)集團首席經濟師卓亮表示，美國第三季ＧＤＰ初值增長４．９％，屬近兩年最大升幅，但當中一部分來自於大型演唱會、電影票房等一次性因素所帶動，未來ＧＤＰ增速或減弱，認為美國經濟增長已於第三季見頂，同時提醒衰退風險不容忽視。他指出，公共赤字、利息支出及債券發行量不斷膨漲，令美國總債務量持續攀升至近月的近３３．７萬億美元，與２０２０年初比較提升４５％，債息高企及公共開支大增形成惡性循環，持續縮表令貨幣供應一直收縮，系統流動性下降。為應對經濟風險，該行估計美聯儲或於明年首季開始停止縮表，並可能於第二季開始減息。卓亮指，盡管美聯儲點陣圖揭示今年內仍有可能再加息一次，但該行基本預測本輪加息周期已結束，考慮到本輪加息是數十年來最進取一次，預期明年減息幅度亦會較可觀，估計明年降幅逾１厘，步伐則取決於屆時經濟下滑情況。近期日圓匯價持續走弱，卓亮認為主要由於日本央行負利率政策未變，加上當地薪酬上升速度低於通脹升幅，令消費市場受壓，指出除非貨幣政策正常化，否則即使日央行再口頭干預，亦只會對日匯產生較短暫影響，料匯價依然受壓。(ＧＣ/Ｋ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

經濟學家認為，雖然美國第三季ＧＤＰ增長４．９％高於預期，但美國經濟增長應該已開始放緩，美國國債孳息率周四下跌。兩年期債券孳息率跌５．４點子至５．０６７厘。十年期債券孳息率跌４．１點子至４．９１１厘。三十年期債券孳息率跌３．８點子至５．０５１厘。(ＭＥ/Ｍ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

今日財經市場５件大事：美國ＧＤＰ重磅來襲預期Ｑ３經濟強勁增長！

美國商務部數據顯示，被聯儲局視為通脹指標的美國第三季個人消費支出(ＰＣＥ)物價指數初值年化季率(下同)升幅再度加快至２．９％(前值僅續升２．５％創逾兩年低)。然而，由於汽車、手機和服裝等核心商品價格下降２．１％，導致扣除食品和能源後第三季核心ＰＣＥ物價指數初值升幅進一步放緩至２．４％(前值續升３．７％)，創逾兩年低，略低於市場預期升２．５％，但仍高於聯儲局設定２％通脹目標。(ＳＺ/Ｗ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

美債崩跌，長債殖利率頻頻改寫１０多年新高，美國財政部長葉倫和ＦＥＤ主席鮑爾卻互踢皮球，誰都不肯承認自己是始作俑者，全都怪罪經濟太強。美國９月核心ＰＣＥ通膨率距離２％目標尚遠，第３季ＧＤＰ年化季增率４．９％，也遠高於ＦＥＤ的過熱門檻２％，加深升息預期。美債爆量發行如海嘯淹沒市場，光９月就激增６０００億美元，卻面臨需求疲軟，殖利率攀升。高盛警告，美國發債成本漸增，財政危機愈來愈迫切，美元資產一夕崩盤的明斯基時刻迫近，全球恐受波及，到時恐迫使聯准會停止量化緊縮ＱＴ，重啟量化寬松ＱＥ來收拾。全球能源跟食品通膨大幅降溫，但娛樂通膨卻依然居高不下，甚至愈來愈嚴重，除了巨星演唱會門票又貴又難買，在家看網路串流也愈來愈貴，蘋果也跟進ＮＥＴＦＬＩＸ調漲月費。（鏡新聞已上架８６台，若無法收看，請洽詢當地系統台。） --

不過，迄今為止，持續強勁的經濟數據掩蓋了衰退訊號，第三季美國ＧＤＰ成長來到兩年來最快。美國商務部經濟分析局周四發布的數據顯示，美國第３季ＧＤＰ初值為４．９％，創２０２１年第四季以來新高，高於市場預期的４．３％，前值為２．１％。

[周刊王ＣＴＷＡＮＴ] 上周四（２６日）公布的數據顯示，美國經濟７月至９月份表現出色，第三季ＧＤＰ年化季率達４．９％，高於預期的４．３％。摩根士丹利（大摩）經濟學家預測，聯准會將於１１月１日結束的會議上維持政策利率在５．３７５％，同時將承認近期經濟活動的改善，惟由於金融狀況收緊，將調整其關於進一步收緊政策的指引。

周四(１０月２６日)，美國商務部公布的第三季ＧＤＰ初步數據比預期的還要火爆，美國經濟年化增長率為４．９％，超過了華爾街此前預期的４．７％。與此同時，歐洲央行維持利率不變，為２０２２年７月以來首次暫停加息。在這兩大事件的影響下，美元指數上揚，歐元等主要非美貨幣下跌。在強勁數據與令人失望的財報的沖擊下，美股三大股指大幅下跌，其中納指較今年高點的跌幅已超過１０％。值得注意的是，在兩周大漲３０％後，比特幣有望錄得金叉。

美國經濟好消息成為股市壞消息。隨著美國經濟韌性足，ＭＡＲＫＩＴＰＭＩ制造業回穩至５０、第３季ＧＤＰ季增高達４．９％，及零售銷售、非農就業數據優於預期下，導致ＦＥＤ維持高利率時間更久，市場預期ＦＥＤ明年降息時間延後至下半年。元富投顧總經理鄭文賢表示，短期降息預期刺激流動性、股市機率不高。

盡管第三季度歐美股市出現調整，但今年以來仍然呈現上漲格局，中銀香港財富策略及分析處高級財富策略師張詩琪認為，這反映市場預期歐美通脹將會下降以及美聯儲的加息周期即將結束。同時預計第四季美國通脹將會下行並於低位徘徊，未來數月或許於３％水平波動。展望第四季度的投資策略，張詩琪認為美債有望開啟「熊轉牛」的重要拐點期，因此投資者可著重固定收益的配置。一旦美聯儲加息進程結束的趨勢確定下來，美債便有可能在第四季度後半段時，表現優於其他資產，為投資者提供明年獲利的機會。總體來看，不管是目前影響美債的基本因素，還是估值的絕對優勢，均顯示美債現時處於歷史上最佳的配置區間，投資者應趁債息高位時吸納並增持。股票方面，由於中國逆周期調節政策全面發力，微觀指標開始改善，宏觀經濟亦企穩復蘇。張詩琪相信當市場信心提振及估值修復後，將會有利Ａ股表現。至於美股上半年憑著人工智能熱潮帶動下進入牛市，及後於第三季度見頂回落，修正了市場早前的樂觀情緒。基於美聯儲控制通脹的決心和高利率對經濟的滯後效應，張詩琪預期或會為美股企業盈利和估值進一步帶來壓力。然而，投資者亦不可忽視美國經濟的韌性，因此宜等待美股調整後才吸納。至於油價方面，基於地緣政治及產油國的供應等影響供求的短期因素，預期油價將在高位區間波動。外匯方面，張詩琪認為美元單邊上行的趨勢難以持續，預期美元指數於第四季度總體仍然呈上落格局，但難以延續第三季度單邊上行的趨勢，並且有機會於最後一次加息後轉向。(ＨＡ/Ｕ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

美國經濟分析局２６日公布美國第３季ＧＤＰ為４．９％，比起第２季的２．１％大幅上升，也創下兩年來的新高。原本市場認為聯准會的快速升息造成的流動性緊縮，會降低消費者的支出並使經濟成長趨緩，但經濟數字與市場預期顯然大相逕庭，也顯示美國消費動能強勁遠超出預期。

外匯經紀商安達公司（ＯＡＮＤＡ）資深市場分析師厄拉姆（ＣＲＡＩＧＥＲＬＡＭ）表示，到目前為止，美國經濟受到影響的主要是對利率敏感的制造業和房地產業，消費繼續成為經濟的最大動力。不過，第四季很可能是轉折點，隨著學生貸款償還開始，能源價格上漲和收入增長預期有所放緩，美國經濟支柱可能將會出現裂痕。

【時報-台北電】全球經濟放緩，地緣政治風險持續升高，美國道瓊指數２７日大跌３６６點；台股在美股大幅修正影響下，上周累計下跌３０６點、周線連二黑；保德信投信高成長基金經理人孫傳恕表示，外資持續賣超，加上ＡＩ晶片禁令升級、以哈沖突等多重利空，台股本周走勢將成守穩萬六的關鍵時刻。雖道瓊大跌３６６點，不過，那斯達克、費半卻分別上漲０．３８％、１．２１％；國泰證期顧問處經理蔡明翰表示，英特爾財報優於預期，大漲逾９％，帶動２７日美國科技股反彈。台股上周表現疲弱，指數一度修正至１萬６０７３點，自１０月以來下跌１．３４％，美股跌幅更深、達３．２％；蔡明翰認為，最大利多是半導體需求回升，消費性電子需求如ＮＢ、手機等都回溫了，這對我國半導體、電子零組件出口都是正面訊息；不過，英特爾執行長季辛格也透露，對半導體代工所做的努力有所斬獲，掌握３、４家大客戶，台積電ＡＤＲ聞訊大跌１．６７％、聯電ＡＤＲ也收黑。蔡明翰預估，台股周一將面臨壓力，由於利多大於利空，大盤短期仍會處於震蕩整理階段，時序將進入１１、１２月的消費旺季，台股１２月有強勢回歸的機會。金融市場震蕩，拖累國內核備的主要產業型基金１０月績效成果，

美國第三季經濟增長錄得近２年來最大增幅，美國經濟強勁，觸發市場憂慮聯儲局將更長時間維持高利率，連同ＦＡＣＥＢＯＯＫ母公司ＭＥＴＡ公布季度業績後，股價下挫，其他大型科技股亦大跌，拖累美股連跌２天。

盡管如此，美國近期的通膨數據顯示，通膨的頑固程度超過了一般的估計。美國的消費依然相當強勁、勞動市場依然相當緊張，失業率持續維持在歷史最低水准。多種主要指標都顯示，聯准會將通膨壓低至２％的目標仍然是一個非常艱鉅的任務。剛公布的美國第三季ＧＤＰ數據顯示，美國經濟依然非常火熱，年化成長率高達４．９％。

美國第三季國內生產總值（ＧＤＰ）環比年率初值為增長４．９％，為近兩年來最快增速，高於預期為增長的４．３％。另外，美國９月耐用品訂單按月由跌轉升４．７％，超過預期的１．７％。

【財訊快報／記者李純君報導】半導體大廠華邦電(２３４４)今日歡度３６周年慶，董事長焦佑鈞針對大環境景氣，提出個人見解，在大環境部分，引用外國媒體所講的，２０２３年是『有錢人的不景氣』，明年會怎樣，很難說。就大環境部分，焦佑鈞坦言，景氣預測非常困難，從過去預測的准確度來看其實這幾年不太准，現在問明年，自己也不知道，而前端預測都是從經濟學者來看的，目前悲觀論調和樂觀論調都有，明年會怎樣，自己覺得很難說。他提到，其實今年整體經濟數據不差，美國第三季數字比預期好很多，而最近媒體上有個名詞『有錢人的不景氣』，拿來形容大家對於環境的感受，很貼切。焦佑鈞進一步表示，過去十年，高收入的有錢人都去買奢侈品、房地產、汽車、股票，買了之後因為利息很低，所以價值上升，但現在是高利率，而且股票不漲、房地產價值不動，整體資產價值不漲，高收入者變的ＰＯＯＲ，但反觀低收入者，他們都買平價品、過平價的生活，他們的資產價值沒下降。因此，焦佑鈞點出，對高收入者與低收入者來說，對經濟環境的感受不同，有的覺得日子不好，但有些族群覺得還可以，所以，用『有錢人的不景氣』來形容現況，其實蠻貼切的。他也補充，華邦電的ＦＬＡＳＨ其實普及

近數周美國經濟指標一片向好，美國零售、勞工、通脹等數據均較預期強勁，合力推高美債孳息率。今年８月，美國財政部宣布發行１０３０億美元國債，為稅收及開支之間「填潭」，有份刺激１０年期及３０年期的長債孳息率上升。美國上周公布的今年預算赤字高達２萬億美元，加上惠譽降低美國信貸評級，為美債再添壓力。

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