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現著重熟習交易流程 @ 2023-06-21T12: 返回 熱門新聞
關鍵詞：雙櫃台 人民幣
概念：港股成交 , 港幣人民幣雙櫃台模式
當中叻仔些最大成交量慨中海油（８０８８３），約有８０萬股成交，成交金額約人民幣８００萬；中移動（８０９４１），有５７萬股成交，成交金額人民幣３３５０萬；就算系騰訊（８０７００）都系只有４,２００股成交，涉資人民幣１４０萬咁大把。而成個雙櫃台總成交額有人民幣６,０００萬多些些，即系中移動成交額已占５０％人民幣櫃台成交資金。
香港經濟日報今天報導，港交所今起推出「雙櫃台」，２４家大型港股新增人民幣櫃台，供投資者以人民幣買賣股票，並可作跨櫃台交易。首批納入「雙櫃台」名單包括騰訊、阿里巴巴、中移動等，總市值占港股總市值逾三分之一，並占港股日均成交約４成。
據新華網，雙櫃台模式即港股市場設立港幣和人民幣兩個櫃台，分開交易兩種貨幣股票，允許投資者跨櫃台自由轉換以縮小價差，同時引入做市商以解決流動性問題。這意味著，同一只上市公司股票可以用港幣計價也可以用人民幣計價，投資人既可以用港幣購買也可以用人民幣購買。
海外策略研究首席分析師王學恆及其團隊認為，港股通聯接雙櫃台的方式有兩種可能。第一種方式是港股通參與者既可以在人民幣櫃台交易，也可以在港幣櫃台交易。在港幣櫃台交易時，港股通投資者需要負擔額外的兌匯成本，在人民幣櫃台交易則不需要；第二種方式是將所有的港股通交易納入人民幣櫃台，即港股通投資者只能在人民幣櫃台交易。
早在２０２１年，香港特區政府就在報告中提出研究港股通以人民幣計價，但港交所在綜合考量後，還是選擇小步快跑的節奏，先推出雙櫃台模式，下一步計劃則是允許內地投資者通過港股通買賣人民幣櫃台證券，以及研究讓在岸人民幣直接南下買賣人民幣計價股票。
行政總裁歐冠升指，最近港股表現主要受到環球宏觀環境影響，推出雙櫃台模式之後，港股成交未必會立即大幅反彈，但他強調，有關機制屬於長期發展策略，集團推出新產品時，不會因應市場每個星期或者每個月的波動而受到影響，對市場長遠前景仍有信心。
摩根士丹利發表報告指，港交所(００３８８．ＨＫ)推出港幣人民幣雙櫃台，透過擴大離岸人民幣持有人的投資資產范疇，有助長遠支持人民幣國際化，但短期日均成交受惠有限。 該行指，首階段包括了２４只股票，惟南向通買家現階段暫未可以購買人民幣櫃台股票，另近期港交所資金流入增量及交易量的提升均有限，主要是投資與否最終取決於市場環境和股票機會，惟目前仍然具挑戰性。 該行指，更重要的是，雙櫃台模式並不能讓投資者擺脫外匯風險管理，並將通過做市機制嵌入人民幣股價；即使未來南向資金流入或會被納入當中，但流入規模仍主要受到在岸互惠資金推出的影響，主要是雙櫃台模式並不能改變南向通投資者的門檻。 該行給予港交所目標價為２５３港元，維持其評級為「減持」。(ＣＡ/ＤＡ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ
分析師劉剛表示，雙櫃台模式以港股人民幣計價為起點，促進人民幣在港股交易中的使用，未來有望逐步擴大至更多股票和產品如衍生品或融資活動，將為推動人民幣國際化打下基礎。
對於港股市場，我們認為中長期維度下，雙櫃台模式有助於改善港股流動性和成交活躍度，進一步鞏固香港離岸人民幣中心地位。雙櫃台推出提供了離岸人民幣配置的一個資產選項，雖然初期可能影響有限，但畢竟是一個重要起點，給定全球范圍內對於人民幣投資的需求可能增加，雙櫃台模式不僅對於海外人民幣資金留存有幫助，也有助於吸引更多海外長線投資者駐足港股市場，實現資金沉澱，這有望改善市場流動性並鞏固香港離岸人民幣中心地位。與此同時，從南向資金角度，匯率並非阻礙或促進國內資金港股投資的主導，但減少匯率的交易成本對於一部分資金可能仍有吸引力，因此有望增加對這一部分資金港股投資的吸引力。
他稱，截至目前，獲批雙櫃台證券的一共有２４家港股公司，按今年首４個月市場成交額計算，這些港股股票的成交額占港股市場日均成交量的四成左右。但隨著時間的推移，預計幾乎每家公司都會想參與其中。接下來，集團希望將人民幣櫃台證券納入互聯互通機制，即允許內地投資者直接投資以人民幣計價的港股市場，這將需要一點時間來實施。
雙櫃台模式是指同一只上市公司股票，可同時用港幣及人民幣計價，並允許投資者跨櫃台自由轉換以縮小價差，即可以人民幣買入，以港幣套現，或者以港幣買入，再以人民幣套現。新模式首日開通，２４只股份的港元和人民幣櫃台成交額分別為２９２億港元和１．６３億元人民幣，第二天成交額分別比前天下跌１５．７％和１６．６％，反映參與人民幣櫃台的投資有限。
至於首批納入「雙櫃台」的港股，京東（９６１８）成交量為６８８．６萬港元，成交金額約１０．６億港元；安踏（２０２０）跌３．９９％，成交量近７２１億、李寧（２３３１）跌３．９４％，成交量３．３２萬、快手（１０２４）跌３．５１％。
港交所（００３８８）推出人民幣雙櫃台模式交易，財政司司長陳茂波表示，未來人民幣國際化的速度將會加快，短期目標將人民幣計價股票納入南向通。人民幣櫃台首日順利啟航，成交逾１．６億人民幣，港股整體交投則逾１,０００億元。不過，有報道指，有會計師行預計今年近１００只新股來港上市，集資規模有望至１,８００億元，但市場表現仍取決於內地刺激政策及美息走勢。
對此，中信證券預計，在人民幣櫃台可納入港股通交易機制下，境內投資者買賣人民幣計價的港股便可規避換匯成本和匯兌損益風險，更為利好南向高頻交易者。整體來看，預計設有人民幣雙櫃台的個股短期將受益於新增的離岸人民幣流動性。而在未來若納入港股通交易體系，也將受益於境內資金的流入，中長期維度，將有效緩解港股流動性不足的問題，推動優質公司的估值修復。不過，中信證券提醒，港股通納入交易范疇的方案仍在研究規劃階段，此外目前二次上市標的尚不能納入港股通，即便未來此類標的可以使用人民幣交易，是否能納入港股通尚不可知。
籌備已久，「港幣-人民幣雙櫃台模式」正式落地。港交所指出，「雙櫃台模式」將給港股帶來更多增量資金，不斷提升港股上市公司的流動性和價值發現功能。在分析人士看來，港股市場部分股票用人民幣報價及買賣，將提升國際投資者持有人民幣的意願，增加人民幣資產的吸引力，對人民幣國際化有重要的推動作用。
港交所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁表示，在雙櫃台模式下，發行人能夠為投資者提供人民幣計價股票的選擇，促進人民幣在港股交易中的使用，開拓人民幣流通的新潛在渠道。未來將會有更多人民幣資產在香港這個國際市場定價，為推進人民幣國際化打下良好的基礎。未來如果人民幣交易櫃台接入港股通，更有助於港股通投資者減少日內匯率波動的風險。
雙櫃台模式的啟動儀式上，香港特區政府財政司司長陳茂波致辭指出，雙櫃台機制的推出是港股市場又一重要里程碑。隨著世界各國以人民幣進行貿易投資並將其作為儲備貨幣，對相關產品的需求勢必上升。「我們致力於拓寬人民幣跨境流動渠道，提供更多投資和風險管理產品，升級相關基礎設施，建設更加活躍的離岸人民幣生態系統。」
港幣人民幣雙櫃台正式生效，暫時參與人民幣櫃台的投資者不多，比較慢熱，在預期之內。短期看來，人民幣雙櫃台模式可能對港股的成交不會帶來很大提振，這由於１) 投資者需時適應及了解新的交易模式，預計市場會較為慢熱，投資者也需要時間認識新產品；２) 第一階段的雙櫃台模式還未被納入港股通，即大部分內資仍不能參與；３) 目前僅本地及外資投資者能夠參與，相比內資，他們配置人民幣計價標的的誘因相對較小。

 
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