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李家超指本港金融及銀行體系穩健 流動性充裕 @ 2023-03-22T12: 返回 熱門新聞
關鍵詞：瑞信
概念：瑞信危機 , 瑞士銀行香港
美國ＳＶＢ的風浪尚未完全平息，銀行危機火焰燒至歐洲。瑞士第二大銀行瑞信由於自身內部監控缺陷，引發信心危機，最終瑞銀在得到瑞士央行提供的１０００億瑞郎流動性支援及９０億瑞郎擔保，以３０億瑞郎收購瑞信，暫時緩解是次風波，然而現時金融業界仍然「危機四伏」。
周三（１５日），瑞信最大股東沙特國家銀行（ＳＮＢ）排除增持瑞信股份的可能性後，公司股價再次暴跌。瑞信不得不請求瑞士央行出面發表公開支持聲明。該行一年期債券違約保護（ＣＤＳ）成本飆升至２００８年金融危機以來主要國際銀行所未見的水准。
兩家監管機構續指，瑞信香港分行總資產約為１０００億港元，占香港銀行業總資產少於０．５％，本地銀行業對瑞信的風險承擔不大。２０２２年底本地注冊認可機構的總資本比率為２０．１％，遠高於８％的國際最低要求。第１類機構的季度平均流動性覆蓋比率在２０２２年第４季為１６２．３％，遠高於１００％的法定最低要求。截至２０２３年２月底，瑞信發行的上市結構性產品，占未到期單位的總市值約４％。整體而言，他們沒有對香港市場構成重大風險。
瑞銀集團（美：ＵＢＳ）宣布以每股０．７６瑞郎收購正陷入流動性危機的瑞信（美：ＣＳ），較上周五瑞信收市價折讓逾５９％，總作價相當於３０億瑞士法郎，今次被視為是２００８年金融海嘯後的最大的金融並購案，同時瑞銀可謂「執平貨」。 在此次百年老店收購案中，其中一個大爭議是瑞信的第一類資本（ＡＴ１）債券被「完全減記」，意味著價值１６３億瑞郎的債券變得一文不值，引起投資者極度不滿。 除此之外，蒙受損失的亦有沙地阿拉伯、卡塔爾和挪威。 瑞信於去年１１月獲股東通過重組方案，其中一個融資方案是向包括沙地國家銀行在內的投資者發行新股，當時沙地國家銀行以每股３．８２瑞郎的價格、斥資１４億瑞郎買入瑞信９．９％的股份，並成為最大的股東。但在瑞銀收購瑞信後，沙地國家銀行的持股價值大跌到約３億瑞郎。 沙地國家銀行回覆《ＣＮＢＣ》時確認將錄得約８成賬面虧損。沙特銀行又發聲明稱，投資瑞信不到其總資產９,４５０億里亞爾的０．５％，約占其投資組合的１．７％。 瑞信淪落至此，雖然不能歸咎於是沙地國家銀行，但他卻是壓垮瑞信的最後一根稻草。沙地國家銀行董事長ＡＭＭＡＲ ＡＬ ＫＨＵＤＩＡＲＹ上周三稱絕對不會為瑞信提供資金，因為這將
李家超指出，香港銀行體系有適當規管，並且具有彈性，他留意到瑞士銀行已出手收購瑞信，當地央行亦會提供流動性作為支持，瑞信在香港的業務規模相對小，目前業務運作正常，金管局和證監會都會密切注視情況，相信香港有能力控制風險。
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成立於１８５６年的瑞信（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ），是全球第五大財團，瑞士第二大銀行，其業務遍布全球，到２０２２年底，它的資產約為５８００億美元，是矽谷銀行規模的兩倍多，僅香港分行資產就近１４００億港元。上周三其股價的暴跌，拖累歐洲銀行業指數驟降７％，法國巴黎銀行、德意志銀行、德國商業銀行、法國興業銀行及意大利聯合信貸等歐洲大型銀行股價，跌幅都在兩位數上下。盡管瑞士央行仿效美國救矽谷銀行（ＳＶＢ）做法，向瑞信提供５００億瑞士法郎（約４２３５億港元）的借貸，但瑞信與全球金融體系的融合程度，遠較矽谷銀行為大，其爆煲影響，令人們愈來愈擔心全球銀行業的穩定性。
瑞信（美：ＣＳ）早前承認內部管控存在重大缺陷，觸發市場憂慮。香港金管局副總裁阮國恆出席銀行公會例會後表示，近期外圍波動性大，已提高警覺，但不便評論個別在香港營運的銀行機構，但香港銀行體系仍非常穩健，無受該事件影響。
香港方面，香港特首李家超２１日表示，香港金融和銀行業體系穩健、流動性充裕且健康，能夠應對市場的壓力，相信瑞信事件不會對香港造成重大影響。香港金管局稍早指出，瑞信香港分行總資產約港幣１,０００億元，在香港銀行業總資產中占比低於０．５％，香港銀行業對瑞信的風險承擔不大。
「瑞士政府出手救瑞信，但全球金融市場恐慌能就此止血嗎？」瑞士信貸銀行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）上周爆出財務危機，在瑞士銀行撮合下，瑞士最大銀行瑞銀集團（ＵＢＳ）於３月１９日公告同意以３２．６億美元收購瑞信，並承擔瑞信５４億美元的投資損失——瑞信在全球金融系統穩定中扮演要角，瑞士政府為免瑞信倒閉而造成禍及全球的嚴重金融波動，提供了９６億美元的損失擔保以及１,０８０億美元的流動性支援予瑞銀，務求趕在周一亞洲市場率先開盤前完成交易。然而，收購案的完成，足以安撫市場的強烈不安嗎？自３月１０日美國ＳＶＢ倒閉以來，恐慌隨之蔓延——全球投資人正在心焦詢問：下一個「雷曼時刻」，會不會即將到來？
但是世界不止是美國，還有歐洲及新興市場。瑞信危機發酵後，其一年期ＣＤＳ報價飆升至１０００個基點，２０２６年到期的美元債券也暴跌至不良債券水准。但遭殃的不僅僅是瑞信，歐洲銀行債券整體都遭到拋售。但是讀者要留意，市場對歐洲銀行債券的拋售可能還會繼續。歐洲銀行的債券投資組合也會遭受隱性損失。而更令人擔心的是，市場情緒受到的打擊可能會對歐洲銀行業和更廣泛的歐洲經濟產生連鎖反應，投資者可能對投資歐洲銀行債變得更挑剔，令歐洲銀行發債標准趨嚴，發債成本上升。
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在歐洲，瑞信危機或屬個別事件，因其管治問題早於股價反映，淪「毫子股」前於２０１８年至２０２０年間已蒸發三分之二市值;可是，瑞士向被視為全世界最安全的資產存放地方，政府把瑞信債券減值至零的處理手法，卻被指罔顧投資者權益，客觀效果甚或是變相「充公」債券，畢竟考慮到瑞銀之收購瑞信是由當局背後促成。所涉及的ＡＴ１債券，確訂明了一旦銀行資本充足率跌穿訂明水平，便可強制轉為股份充實資本。問題是，投資者認為債券的償還次序應該先過股票，而現時做法則是股東獲得補償、債券化為烏有。事件最終或要對簿公堂，但可肯定，市場對瑞士的信心已受動搖。
歐洲央行早於上周四（１６日）宣布議息，比聯儲局早了一周。雖然當時已經曝出瑞信的流動性危機問題，瑞信在上周二（１４日）發布的年報中，承認在２０２１和２０２２財年的報告存在「重大缺失」（ＭＡＴＥＲＩＡＬ ＷＥＡＫＮＥＳＳＥＳ）。當時瑞信最大單一股東、沙特國家銀行主席更在接受傳媒訪問時，表明「絕對不會」再向瑞信注資。不過，歐央行即使眼見瑞信這個「計時炸彈」擺在眼前，仍然堅持加息０．５厘，其實亦做足了「兩手准備」，並獲得著名監管機構高層贊賞。
然而，瑞信爆雷並不及美國區域性銀行危機來得嚴峻，瑞信已獲瑞士央行授與高達５００億瑞郎（５４０億美元）的備用信貸，瑞士截至２月外儲達７,７０６億瑞郎，有足夠余裕為這家銀行買時間尋找白武士。
多家美國銀行突然倒閉或被接管，成為金融市場上的「黑天鵝」事件，危機更已燒至歐洲，當中瑞信已在懸崖邊緣，３月１９日瑞士銀行集團（ＵＢＳ）同意，以３０億瑞士法郎（約３２億美元）的代價，收購瑞信（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ），交易以換股形式進行（每２２．４８股瑞信可換取１股瑞銀 ）。星級經濟學家、安聯首席經濟顧問ＭＯＨＡＭＥＤ ＥＬ-ＥＲＩＡＮ認為，這已是瑞信危機的最佳選項。事實上，瑞信還有哪些選項，當中又有哪些好處和壞處呢？
ＣＵＮＮＩＮＧＨＡＭ表示，美國矽谷銀行（ＳＶＢ）等地區性銀行倒閉，源於美國的銀行監管主要針對大型金融機構，對中小型銀行的監管力度相對輕，而出事的瑞信財政實力一直欠佳，又未能成功重組，因此相關銀行相繼出現問題，但整體來看，「目前核心銀行體系仍相當健康，反映２００８年雷曼危機及２０１１年歐債危機後實施的措施行之有效」，大型金融機構的槓桿比率普遍偏低，流動性充裕，財政實力明顯較１５年前穩健。
這次銀行危機中，爆出了個具深遠影響的危機，就是為甚麼瑞信的ＡＴ１債券被清零。即是這些債券的持有人，一夜之間，血本無歸。
ＦＸ１６８財經報社(香港)訊 財訊傳媒董事長、知名亞洲傳媒大佬謝金河周五(３月１７日)表示，硅谷銀行破產倒閉後，瑞士信貸再給市場添亂。他分析，都是因為美聯儲暴力加息的後座力造成，強調瑞士央行資金援助治標不治本。他展望後市也給出重磅暗示，歐債危機後德意志銀行(ＤＥＵＴＳＣＨＥ ＢＡＮＫ)體質薄弱，市值不到２００億歐元。

 
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