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領展供股｜3年前拆細入場散戶累計股息「一鋪清袋」仲要嘔突 @ 2023-02-18T00: 返回 熱門新聞
關鍵詞：領展 供股
概念：領展供股
今個星期想分享下對領展（８２３）的感受，一路好少在專欄分享個股，因為最近領展供股令我大吃一驚，所以想講下。自己都是領展小股東，當時為甚麼買？因為作為香港人，知道商場街市位置靚、人流多，如果自己要買樓買鋪收租，能力所限根本沒辦法，所以買來收息。另一個原因系，ＲＥＩＴＳ房地產信托基金不同一般地產股，九成利潤要派出來給股東，所以對股息會有一個確定性。
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富瑞指，領展供股的稀釋效應將令每單位分派下降，但在資產重新定價下，料其更為強勁的資產負債表應可支持集團海外擴張。富瑞又預期．．．．．．
領展 （００８２３）歷史性供股，市場議論紛紛，評級機構普遍認為，領展供股集資可以降低其槓桿水平，加強財政實力，有助鞏固評級。標准普爾表示，領展去年４次的並購行動，將其負債比率推高至接近３０％水平，引發評級下降的風險，但領展供股集資後，將會擴大股本基礎並降低槓桿比率，預期供股後，領展淨債務比率會降８個百分點，到介乎１９％至２０％。
惠譽指出領展供股後，將其淨負債對投資物業組合的比率，可以由２７％降至介乎１９到２０％。投資物業的除稅、息、折舊及攤銷前溢利（ＥＢＩＤＴＡ）對利息倍數，將預測在明年３月底時預測的３．５倍，提升至４倍。完成供股後，領展距離因淨負債比率達到３０％，及投資物業ＥＢＩＴＤＡ對利息倍數３．５倍等引致負面槓桿條件，可有更大空間。
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股評人譚朗蔚在社交平台發文評論領展供股時指，「你慨出發點可能唔系咁差，但系出到黎慨觀感就系唔好囉！」事實上，散戶每持一手１００股，「５供１」即要供８４４元，尚未計碎股問題；若選擇不供股的話，散戶又要考慮出售手持供股權的定價問題，是「搞著全部人」。惟他補充，領展非「妖股」，供股無問題，只是令投資者個心「銀」住而已。
當公司宣布供股，新的股價會受供股比例及供股價，合理供股價=（現價+供股價Ｘ供股比例)／(１+供股比例），套入領展供股條件，即合理供股價=（６２．８+４４．２Ｘ０．２)／(１+０．２）=５９．７港元，實際折讓為兩成六，而且，按公式計，現價會持續波動，合理供股價亦會偏向供股價４４．２港元反覆變化，所以折讓也不是實數。當然，更多投資者並非真的供股，他們更鍾情炒賣供股權。

 
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