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分析料聯儲局明年首3次會議各加息0.25厘- RTHK @ 2022-12-17T08: 返回 熱門新聞
關鍵詞：加息
概念：美國聯儲局加息
與此同時，聯儲局公布了最新的經濟展望，利率點陣圖顯示，明年底中位數為５．１厘，高於９月時估計的４．６厘，預示本輪加息周期在明年見頂，利率峰值為５厘至５．２５厘；而２０２４年底的利率中位數為４．１厘，９月時估計為３．９厘。
高盛預期，聯儲局本周會將點陣圖（以圖像化方式反映聯邦公開市場委員會中官員對未來利率水平的預測）中位數調高５０點子到５至５．２５厘的高峰，與該行對美國明年加息步伐預測一致，同時預期聯儲局聲明會將「持續加息屬合理舉動」變為「進一步加息」。
美聯儲周四一如預期加息５０個基點，主席鮑威爾表示，盡管對經濟衰退的擔憂與日俱增，但聯儲明年將進行更多加息。歐洲央行和英國央行也暗示會采取類似加息策略。黃金被認為是對沖通脹的工具，但加息提高了持有無收益黃金的機會成本。
【明報專訊】美聯儲放慢加息步伐後，歐洲央行、英倫銀行及瑞士央行昨亦宣布將加息幅度收窄至半厘，符合市場預期。雖然加息幅度收窄，歐洲央行行長拉加德（ＣＨＲＩＳＴＩＮＥ ＬＡＧＡＲＤＥ）預示，未來利率水平將高於市場預期，並首次公布量化緊縮措施，以遏抑仍處於雙位數的通脹升幅。由明年３月起，歐洲央行不會再把資產購買計劃（ＡＰＰ）的到期證券全部本金進行再投資，令ＡＰＰ的債券投資組合規模逐步縮減，預計在明年第二季度末前，平均每月下降１５０億歐元（約１２４２億港元）。此後的量化緊縮進度將在其後再訂，相關詳情將在明年２月的會議交代。
另外，美國１１月份消費者物價指數(ＣＰＩ)報７．１％，雖低於市場預期，但與美聯儲２％的目標仍有一段距離，加上中美貿易、俄烏問題及疫情等打擊全球經濟活動，通脹預期仍充滿不確定性。曹德明預料美國加息步伐將緩和，但失業率偏低及工資仍處於較高水平，明年美國加息仍會持續以降低通脹為主，料明年聯邦基金利率仍會升至５厘半或以上水平。聯系匯率制度下，港美息口差距進一步擴寬，加上拆息仍維持高水平，在資金成本壓力下，本港銀行加息亦無可避免，相信其他銀行會因應自身資金成本，將陸續跟隨加息步伐。
美國聯儲局宣布加息０．５厘，將明年預期利率由４．６厘提高至５．１厘，聯儲局主席鮑威爾（ＪＥＲＯＭＥ ＰＯＷＥＬＬ）更暗示最終預測利率或再上調，美股三大指數周三大幅波動。
有「新債王」之稱的ＤＯＵＢＬＥＬＩＮＥ ＣＡＰＩＴＡＬ創辦人兼行政總裁岡拉克（ＪＥＦＦＲＥＹ ＧＵＮＤＬＡＣＨ）表示，聯儲局今年以來的激進加息步伐和緊縮政策，很有可能令明年美國經濟陷入衰退，認為聯儲局今次加息後，明年應立即停止加息。
ＮＩＣＫ ＴＩＭＩＲＡＯＳ指聯儲局抗通脹之戰包括三個階段。第一階段即將利率從零迅速提升到足以停止刺激經濟活動。鮑威爾在去年低估價格壓力後，在過去四次會議上每次都將利率提高７５個基點，最後三次行動贏得委員會的一致支持。當前聯儲局進入第二階段，官員們預計加息幅度將降低。鮑威爾上個月暗示，聯儲局可能會在１２月會議上加息５０個基點。在第三階段，聯儲局將把利率維持在一個尚未確定的更高水平，直到通脹大幅下降至２％的目標。大多數聯儲局官員預計將在明年春季或夏季達到這一水平。
美聯儲宣布加息０．５厘，大華銀行大中華區環球金融主管李國基預計，美國將在明年上半年出現衰退，聯儲局的加息行動於首季達致終端利率５厘，並在明年內維持利率不變至２０２４年首季。美國加息令本港面對的經濟阻力加大，預計今年全年將收縮３．１％，較原先預計的收縮０．７％有大幅調整，當中第四季實際ＧＤＰ將按年收縮２．５％。
上周五，美國最新出爐的生產物價較市場預期熾熱，進一步為聯儲局明年繼續加息提供理據。影響了歐美股市的走勢。
美聯儲的通脹目標是２％，為了控制通脹，聯儲局３月以來已經加息６次，累計加息了３７５個基點，而隔夜，該聯儲再次如預期加息了５０個基點。但是，和市場的預期不同的是，主席鮑威爾在隨後的講話中表示，明年將進一步加息。
市場關注美聯儲再次加息對本港樓市影響。戴德梁行執行董事及香港研究部主管鄧淑賢估計，明年上半年樓市仍較疲弱，因息口是否見頂的不確定性及經濟不明朗因素仍存在。如果防疫措施再放寬、落實通關、股市持續回升、確認息口見頂，明年下半年情況料將好轉。她預計，明年住宅成交量由今年低位回升２０％至３０％，至２０１９及２０２０年水平，樓價則跌５％至持平。
美國聯儲局１２月加息放緩至０．５厘，聯邦基金利率上調到４．２５厘至４．５厘，符合預期。美聯儲３月和５月分別加息０．２５厘和０．５厘後，在６月、７月、９月和１１月連續４次大幅加息０．７５厘，創１９８０年後最快加息潮。美國１１月通脹也回落至７．１％，但美聯儲距離完成控通脹的任務還有一段加息路程，聯邦基金利率只有提升至５厘以上，美國勞動力市場才能冷卻，需求才能收縮，通脹才能回歸中樞水平。
進入本星期，今年最後一個投資焦點即將出現，之後相信市場已進入假日模式，需要等２０２３市場尋找新的主題才再次出現單邊行情。２０２２年的主題為通脹主題，各央行為壓抑通脹而連續大手加息，普遍一年之內將利率由接近零利率或歷史低位連環加息至３％-４％，自第四季開始亦見多間央行如澳洲和加拿大央行自利率加至正常化後，已開始放慢加息步伐，反映央行已出重點轉向至擔心經濟衰退甚至希望重新刺激經濟身上。因此明年的投資主題將轉向至衰退主題。要是這樣，市場仍然會關注 ＣＰＩ 及美國非農業就業數據，但今年當非農數據理想，市場視之為通脹高企下經濟體能承受激進加息而有利美元 ; 但明年若非農數據理想，市場將不會認為聯儲局仍能大手加息，或認為經濟不如市場般悲觀，有利投資氣氛有利外幣上升。
美元昨日呈顯著反彈，此前美聯儲一如市場普遍預期加息０．５厘，決策者預計將進一步升息，並將利率維持在高位的時間比先前期望的更長。美聯儲主席鮑威爾表示，盡管存在經濟衰退風險，但聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）仍決心抑制通脹，預計利率將達到５％以上的峰值。聯邦基金利率期貨顯示，市場預計美國利率到明年５月將達到峰值，略低於５％，低於美聯儲給出的指引。市場認為通脹可能已經見頂，這加劇市場對聯儲局可能不會將利率上調至其設定的限制性水平的懷疑。
美聯儲今年以來快手加息，期望抑制通脹，現時通脹已見放緩。美聯儲公開巿場委員會昨日起舉行兩日議息會議，市場普遍估計，美聯儲在香港時間周四凌晨會宣布加息０．５厘。市場正密切留意同日公布的美利率「點陣圖」，反映聯儲局官員如何預測明年利率的高峰。

 
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