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美股周四狂跌怪誰？怪鮑爾表錯情、市場自作多情 @ 2022-05-07T20: 返回 熱門新聞
關鍵詞：市場 加息 聯儲
概念：聯儲加息
不過此前美聯儲官員多次對大幅加息釋放信號，再加上聖路易斯聯儲主席布拉德提出加息７５個基點的可能性，市場甚至擔心有更大幅度的加息。最終５０個基點加息幅度符合市場預期，全球多個主要市場的股市都出現上漲。
美國聯儲局香港時間今日（５日）凌晨公布５月議息結果，一如市場預料加息０．５厘，至介乎０．７５至１厘，為２０１８年１２月以來第二次加息，亦是２０００年５月以來首次加息兩碼。
除了明顯鷹派的布拉德以外，目前美聯儲大多數官員都主張，加息５０個基點更合適，以便美聯儲推動量化緊縮(ＱＴ)。有關量化緊縮具體執行方式是５月會議的另一大焦點。３月會議紀錄顯示，美聯儲將以每月最高９５０億美元(６００億美元國債和３５０億美元抵押擔保證券ＭＢＳ)的幅度縮小資產負債表。市場普遍預期，美聯儲將宣布從６月開始每月縮表９５０億美元。
本周澳元兌美元漲０．１６％至０．７０７０，周二，澳洲聯儲甚至也宣布加息２５個基點，將基准利率從歷史低點０．１％上調至０．３５％，超出市場預期的０．２５％。這是澳洲聯儲２０１０年以來的首次加息，同時也是近１５年來首次在澳大利亞大選期間加息。並且澳洲聯儲還暗示將進一步加息，推動澳元和債券收益率走高。
【明報專訊】盡管美國勞動力市場趨緊，招聘活動持續強勁。美國非農職位在４月增長４２．８萬個，增幅與３月持平（見圖），亦高於分析師預期的４０萬個。美國４月失業率則維持在３．６％，接近２０２０年２月美國疫情惡化前的最低水平。分析認為，整體就業數據強勁，相信聯儲局不會因近期金融市場動蕩，而放棄鷹派的加息路徑。
美聯儲一如市場預期加息半厘，是睽違二十二年來最大的加息幅度。不過，美股市場卻狂歡式抽高，道指單日抽高逾９００點，創自２０２０年１１月以來最大單日升幅。市場關注點落在美聯儲主席鮑威爾對未來加息的前瞻預測之上，鮑威爾的言論剔除了單次加息７５點子(即四分之三厘)的機會，被多間投行認為是會議的最大驚喜。
外電報道，鮑威爾周三在記者會上表示，該局沒有積極考慮加息０．７５厘。惟周四的聯邦基金利率期貨數據指出，交易商預計有７５％的機會率，聯儲局將於６月加息０．７５厘。而ＣＭＥ的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具顯示，下月加息０．７５厘的機會率為８３％。ＡＣＴＩＯＮ ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ定息產品主管ＫＩＭ ＲＵＰＥＲＴ表示，美國聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）冀在今年底，令基准利率升至２．６５厘，故聯儲局將會持續加息。
「美國聯儲局昨天議息會議一如市場預期加息０．５厘，是２２年來首次加幅達到半厘，一個多月來聯邦基金利率合共加幅已達０．７５厘，目標利率現加到０．７５至１厘。雖然聯儲局官員的言論，紓緩了市場對往後會議以更大幅度加息的憂慮，但今年余下時間加息的趨勢仍然確定，累計幅度可能達２．５厘或更多，局方亦確定了縮減資產負債表的步伐。
美國聯儲局宣布加息半厘，是睽違二十二年來最大的升息幅度，符合市場預期。不過，宣布縮表每個月４７５億美元，低於此前市場預期的每個月９５０億美元上限。主席鮑威爾排除了未來單次加息７５點子的可能性，美股投資者放下心中最大擔憂，刺激道指單日抽高逾９００點，創自２０２０年１１月以來最大單日升幅。
美聯儲主席鮑威爾議息後出席記者會稱，美國通脹太高，ＦＯＭＣ（聯邦公開市場委員會）正迅速行動，以壓低通脹，而且ＦＯＭＣ有各種工具來達致此目標。不過，鮑威爾淡化單次加息０．７５厘的可能性。他表示，單次加息０．７５厘，不是ＦＯＭＣ積極考慮的事情。
金管局總裁余偉文解釋，俄烏戰事所引發的地緣政治局勢導致全球通脹水平飆升，觸發市場避險情緒；同時，市場預期美國聯儲局加息幅度加大，令美元流動性收縮，全球經濟進一步受壓。
美國聯儲局宣布加息半厘，創下２０００年以來最大加幅，反映通脹壓力下貨幣政策收緊步伐正在提速。讓市場意外的是，聯儲局主席鮑威爾排除了單次加息０．７５厘的可能，並指接下來兩次議息會議可能會各加息半厘。盡管如此，這也將是美國自１９８９年以來最快的加息速度。
周三，美聯儲將利率上調５０個基點，這是自２０００年以來最大的一次加息。美聯儲宣布加息後，市場歡呼雀躍，因為美聯儲主席鮑威爾排除了在即將召開的會議上加息７５個基點的可能性，這與市場對６月份的加息預期相矛盾。
【明報專訊】美國聯儲局今次加息０．５厘，為２０００年５月以來最大加幅，行動雖然鷹派，但聯儲局主席鮑威爾會後在記者會的言論，則相比市場預期顯得鴿派。鮑威爾明確地表示，目前沒有積極考慮一次過加息０．７５厘，言論帶動美股周三做好。渣打大中華區高級經濟師劉健恆認為，雖然今次聯儲局加息「重手」，不過沒有出現市場所預期的最壞情況，縮表速度也符合預期，可短期提振市場信心。
聯儲進入了ＦＯＭＣ會前的靜默期，但是市場並沒有歇著。美國第一季度ＧＤＰ數據不如預期，３月份ＰＣＥ通脹比上期略低，出現了一年以來的首次回落，不過魔鬼在細節中。就業成本指數季率上漲１．４％，大大超出市場的預期，創下本世紀以來最大的升幅。ＦＯＭＣ本周加息５０點是板上釘釘的，市場預計連續的５０點加息，期貨市場甚至定價了４０％的概率聯儲會在六月加息７５點。美國十年期國債利率收２．９４％，兩年期收２．７３％，３０年期定格在３％，債市價格上周反而穩定了一點。
【明報專訊】市場等待聯儲局在本周會議大幅加息半厘，並可能公布縮表路徑。根據３月的會議紀錄，聯儲局官員同意每月縮減最多９５０億美元資產。美國１０年期國債孳息率昨連續第二天一度升穿３厘（見圖），創２０１８年底以來高位。市場預期歐洲央行最早在７月開始加息，德國１０年期國債孳息率昨曾升穿１厘，是２０１５年以來首次。
聯儲局３月啟動加息後，市場估計，加息趨勢是勢在必行。
【聖路易斯聯儲主席布拉德：重申美聯儲必須在接下來幾個季度加息至３．５％。美聯儲方針指引已經使市場利率顯著上升。美聯儲現在必須加息以批准前瞻性指導方針中的政策緊縮。如果通脹預期上升，可能很難控制通貨膨脹。隨著美聯儲加息，兩年期國債收益率可能上升】
聯儲局進入加息周期，擾亂新興市場經濟復蘇進程。聯儲局在最新議息會議上依然保持強硬的「鷹派」立場，加上美國國債孳息率對大部分國家同年期債的息差不斷擴大、俄羅斯對烏克蘭采取軍事行動引發資金避險情緒升溫，２０２２年首四個月，美元對一籃子貨幣升值約７．２％。
在本次美聯儲決議聲明中，美聯儲措辭相對較為中性，其中對通脹的描述較為激進。本次決議委員們一致同意加息５０基點，這打擊了市場對美聯儲更大幅度加息的預期，同時激發了賣預期買事實的操作，使得金價短線飆升。目前市場焦點轉向稍後的美聯儲主席鮑威爾的講話。
雖然第一季美國整體ＧＤＰ萎縮，但視乎勞工市場暢旺、通脹高企、國內需求增長強勁等因素，聯儲局仍或將堅持收緊貨幣政策。在新聞發布會上，鮑威爾會被問及加息７５個基點的可能性。如果他不否認聯儲局可能加息７５個基點，市場預期６月加息的機率將顯著高於當前的３３％。
美國４月新增就業職位超過４０萬個，優於市場預期，投資者擔心就業市場強勁，聯儲局將更激進地加息，以抗擊通脹，加息憂慮連同美國國債孳息率上升，指標的１０年國債孳息率突破３．１厘，利淡科技股等的高增長股份拖累美股連跌２天。
鮑威爾表示，美聯儲很可能在接下來的幾次議息會議後各加息５０個基點，但他否決了市場預期的美聯儲更加激進加息——單次加息７５個基點的可能性，「增加７５個基點並不是委員會正在積極考慮的事宜」。
【彭博】-- ＢＭＯ ＣＡＰＩＴＡＬ ＭＡＲＫＥＴＳ的美國利率策略主管ＩＡＮ ＬＹＮＧＥＮ表示，周四市場發出的信息清晰且響亮：加息有引發經濟衰退的風險。ＬＹＮＧＥＮ在接受彭博電視采訪時表示，隨著股市下跌，美國國債殖利率飆升，表明債券市場不再相信聯儲會在繼續收緊政策以對抗通膨的同時還能夠讓經濟軟著陸。「市場人士正在紛紛放棄對軟著陸的希望，」他說。 「實際上是在說，政策會過度收緊。現在的問題是，我們什麼時候會真正看到經濟衰退，隨後是聯儲會在將政策利率正常化到某個程度後，何時需要進行降息微調。」美國國債市場周四遭遇拋售，１０年期和３０年期國債殖利率在３％上方進一步攀升，觸及多年高點。 周三聯儲會將基准利率提高了５０個基點，並暗示至少６月和７月兩次會議上存在繼續加息５０基點的可能性。聯儲會還將很快開始減持債券，到期債券不再進行再投資將導致金融體系中的現金減少。「我們現在的狀態是，各央行都在非常激進地退出投入到金融體系中的刺激措施，」 ＬＹＮＧＥＮ說。「鑒於聯儲會將開始積極縮減資產負債表，今天債券的拋售合乎情理，」他說。 「這是因為市場將失去聯儲會的購買，並且美國財政部可能發行更多債券。」ＬＹＮ
摩根資產管理駐新加坡全球市場策略師ＣＬＡＲＡ ＣＨＥＯＮＧ認為聯儲局的舉動已充分地被市場所消化，而市場對主席鮑威爾排除６月加息０．７５厘可能性，屬鴿派訊號，股市債市向好，孳息曲線轉斜，並解除投資者對聯儲局過激收水的憂慮。向前看，要觀察的是實際通脹數據，如果通脹回落，尤其是住屋類別，預料聯儲局在６、７月各加息５０點子後，恢復加息２５點子的步伐。對於聯儲局能否實現這精細的平衡並實現「軟著陸」還有待觀察，但目前相信美國經濟處於足夠強勁的位置，能以經承受更高的利率。不過，過激的收水行動仍有機會帶來衰退風險。
中銀香港發展規劃部國際經濟與金融處主管戴道華表示, 聯儲局主席鮑威爾指在未來幾次會議上會考慮加息５０基點, 但尚未積極考慮７５基點的加息, 部份緩解市場對於過快加息的擔憂．

 
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