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繼美聯儲加倍縮減量寬後，兩年期美債收益率上漲 @ 2021-12-16T16: 返回 熱門新聞
關鍵詞：加息 明年 儲局 美聯儲
概念：聯儲局明年加息
然而長年期美債息及美匯指數，都在儲局議息聲明發表後先升後跌。１０年美債息昨紐約尾市一度沖逾１．４８％，現亞洲時段已回落至約１．４６％以下水平；相對之下，１年期美債息急彈至０．２８％以上水平，債息曲線趨平，反映投資者預期美國明年加息後，加息趨勢未必能夠持續。有債券分析員認為，若儲局明年加息後，美國經濟開始加快放緩，則儲局能否按原計劃溫和加息遏抑通脹，相信會有很大變化。
聯儲局議息結果公布後，美國聯邦基金利率期貨顯示，投資者預計聯儲局明年加息７５點子，明年４月加息的機會率為９０％，明年３月加息的機會率為５０％。
周四凌晨３點，美聯儲會發布議息結果及最新的貨幣政策預策。美聯儲主席鮑威爾隨後會發表講話及舉行新聞發布會。市場預期美聯儲將會加快收水，把完全結束買債的日期由原定明年６月，提早至明年３月。另外，市場亦關注點陣圖，即反映儲局官員對明年加息步伐的預測。
鮑威爾又稱，加快縮減買債是「適當的方向」，現處於明年３月中旬結束「收水」減買債的軌道上，而剛出現的ＯＭＩＣＯＮ變種病毒雖然是風險，但不影響縮減買債步伐。儲局完成「收水」前不會開始加息，但由於經濟強勁，因此完成「收水」與開始加息之間不會相隔很久。
美聯儲周三投票決定加快將債券購買量減少至每月三百億美元，以便該計畫可以在三月結束。 美聯儲還計畫在明年將短期利率提高三次，高於九月份預計的一次加息。 受消息影響，杜指中段升九十點，至三五六三五點，標普指數升十三點，報四六四七點，納斯達克指數升八點，見一五二四五點。恆指夜期偏軟，中段跌二百四十一點，至二三一五六點，低水二百六十五點。
美國早前公布的１１月份消費物價指數（ＣＰＩ）攀升至４０年來最大升幅，美聯儲將於１４日（二）和１５日（三）舉行為期２天的會議，市場預計央行將把結束買債時間從２０２２年中提前至２０２２年３月，並預計將由明年開始加息。
美聯儲維持利率不變 宣布加速ＴＡＰＥＲ，明年或加息３次
鑒於美國通脹數據連續「爆表」，市場上對於明年美聯儲將加息已成為主流看法。芝商所「美聯儲觀察工具」顯示，目前市場預測明年５月加息概率已將近６成，６月加息的概率將近８成，到明年底，美聯儲加息兩次及以上的概率接近９成。
海外層面，自美聯儲主席鮑威爾在國會聽證上提及加速ＴＡＰＥＲ並放棄「暫時性」通脹的表述後，１２月的ＦＯＭＣ會議官宣加速ＴＡＰＥＲ已經基本成為共識，２０２２年美聯儲緊縮周期開啟已成定局。從美聯儲的三大政策目標來看，當前美國正逐步具備加息條件，現階段無論是就業缺口情況還是平均通脹目標，均優於上一輪加息周期和近２０年的平均水平。我們預計明年美國大概率將加息１-２次，７月和１１月的ＦＯＭＣ會議是重要時間節點，而以美聯儲加息靴子落地為分水嶺，明年十年期美債收益率大概率先下後上。國內層面，復盤過去４輪美聯儲加息周期內中國央行的貨幣政策取向，共出現一次跟隨、兩次重合、一次背離的情形，總體來看我國貨幣政策取向「以我為主」。自１１月美聯儲開啟ＴＡＰＥＲ以來，我國資金面仍維持穩定，央行公開市場操作保持穩健，１２月份新一輪降准的實施標志著流動性環境的進一步寬松。從政策基調上看，Ｑ３貨幣政策報告同時刪除「大水漫灌」和「總閘門」等表述，並再次強調「以我為主」，２０２１年中央經濟工作會議提出「積極推出有利於經濟穩定的政策，政策發力適當靠前」，且在貨幣政策層面使用「靈活適度、保持流動性合理充裕」的表述，並未提及「保持Ｍ２、社融增速與名義經濟增速相匹配」。由此看來，２０２２年國內宏觀政策將更加積極，穩增長的經濟工作重點進一步凸顯，國內貨幣政策寬松仍可期待。在經濟面臨下行壓力，通脹壓力緩解的形勢下，「以我為主」仍是貫穿我國宏觀調控的主基調。
美聯儲鷹聲嘹亮 減碼力度翻倍並暗示明年加息三次
綜合而言，當前滬銅價格處於上有壓制、下有支撐的狀態。美元走強帶來宏觀壓制仍將持續，低庫存及現貨高升水形成下方較強支撐，銅價仍以區間震蕩走勢為主。在市場情緒帶動下，可能有小幅反彈，但受制於美元走強，反彈空間較為有限，難有趨勢性表現。中長期來看，明年應重點關注美聯儲加息實際執行情況與市場預期之間的差異，屆時金融屬性將占據主導作用，影響銅價走勢。

 
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