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投資導航｜中美貿易戰衍生北水湧港重現2015年「港股大時代」？ ｜ 蘋果日報 @ 2021-01-23T20: 返回 熱門新聞
關鍵詞：港股 北水
概念：港股市
陶冬在經濟通撰文指出，北水南下，大陸資金湧入香港股市狂買港股。以大陸興起的港股投資熱和募集中的基金來看，北水南下的勢頭，恐還要持續一段時間。
北水今年來大舉湧港，中外券商均認為，南下資金在港股市場的角色愈益重要，計及周三（２０日），北水湧港規模已達２０５５．８億元。中金指，年初至今內地資金持續通過滬港通流入港股，公募基金、私募基金等機構投資者是主力。摩根士丹利稱，今年來南下資金已相當於２０２０年約２８％，去年同期只有約３５億美元資金流入。大摩相信，美國制裁行動，中央政策鼓勵資金「走出去」，Ａ/Ｈ溢價高企是主要原因，預期北水在港股的結構性地位更顯重要。
（１）港股步進「北水大時代」，港股通瘋狂吸資推動騰訊 （００７００）、美團 （０３６９０）等焦點股獲北水進場後，據彭博報道，中資券商近來變得十分忙碌，有券商更指內地開戶申請數量急增，料抽新股是吸引許多散戶進場的主因，而最直接誘因，則是快手將要在香港上市。假若內地投資者進軍炒作新股市場，「北水大時代」勢進一步推旺。
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至於北水為何會選擇流入港股，原因亦有二︰一、港股較Ａ股估值平，內地股市個別板塊如白酒股已處高位；二、港有一些優質稀缺股，如港交所 （００３８８）。
同一時間，不少內地公募基金開始南下追捧個別熱門個股，形成「基金抱團」現象，聚焦的股份正是近期爆升的騰訊（７００）及美團（３６９０）等。中金發表報告，指現時港股有四大投資邏輯，令北水湧港搶貨，包括中資股盈利增長、估值比Ａ股便宜、海外資金持續流入，以及新經濟股吸引。摩根士丹利則指，北水在港股市場日均成交占比已達６．７％，較去年的２．２％高得多，意味其重要程度越來越高。
今年過了半個月，環顧全球主要股市，表現最好的是大中華三地股市，恆生指數升５．９９％、台灣加權指數升５．９７％、滬深３００指數升５．９０％。全球資金不怕疫情，只怕沒出路，資金市下，不會理基本因素，只要有故事、有憧憬，就吸引游資進入，而美國制裁中國企業，更增添政治因素，外資沽、大媽買，透過港股通南下掃貨的「北水」，今年迄今每日都破紀錄，情況猶如２０１８年初的走勢，升市莫估頂，睇住北水進出，某程度可以判斷大市可以去到幾盡。
致於港股近期急升過後是否就會曲終人散，或許應該這樣來看，中資股有些是Ａ、Ｈ中港兩地掛牌，又或一些只香港或美國掛牌，但隨中概股回歸港交所掛牌後，多數亞洲區基金經理亦轉向香港作買賣，這無疑會帶旺港交所，但諗深一層北水湧港於大前提買騰訊(００７００)、小米(０１８１０)等等，買夠了就是否會走資只炒一次呢！北水湧港其背後亦有其原因，首先內地資金太多，過去一段時間內這些資金要離開中國不容易，因中美貿易關系，令致中央對資金流出流入看得很緊，資金早已苦無出路，再加上內地股市資金側重於只幾類行業，若干股價實在已有太高之慮，因而使公募基金嚴重超額認購就知內地投資出路少之故。
北水選擇今個星期湧港，順便挑美國制裁股發難，你沽我買，大有提早慶賀藍浪味道，皆因特朗普下台，民主黨全掌白宮、參眾兩院，形成藍色浪潮，勢將反轉上任施政政策。之前令港股跑輸內地股市的美國制裁惡浪有望紓緩，用內地術語講，香港出現「價值窪地」，可以南下加注炒嚇。
（星島日報報道）內地的港股熱潮降溫，「北水」顯著減少，周四一度升穿３萬點的港股，昨天顯著下挫，曾跌超過５００點，尾段跌幅稍為收窄，但全日仍跌４７９點，收市報２９４４７點，大市成交縮減至２４４１億元。
美國「藍浪」拍岸，民主黨候任總統拜登將於本周三就職，市場憧憬刺激經濟方案實施有期，「北水」湧港力撐制裁股。證券界人士認為，港股市底仍然強勁，ＡＨ股差價吸引內地投資者買貨，本周如能守穩二萬八關口之上，恆指可望挑戰「疫情浪」前頂二萬九大關。
面對近日北水持續湧入香港，星展銀行香港經濟師謝家曦估計，直至一月底香港仍有不少大型ＩＰＯ上市，趨勢會於短期內持續。中長期方面，由於現時中國公司於美國上市仍然存在不同隱憂，例如有機會面對紐交所制裁等，未來將會有更多中概股回流利好香港股市。瑞銀財富管理投資總監亞太區投資主管陳敏蘭認為，香港經濟將會反彈，港股將受惠，且北水亦會持續湧入港股市場，主要集中在Ｈ股，預料今年本港經濟或有望反彈至增長５％，惟仍落後於亞洲市場，而大灣區發展或利於本港房地產等股票。

 
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