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德拉吉措詞嚴厲憂通縮威脅 @ 2014-05-27T08: 返回 熱門新聞
關鍵詞：德拉吉
概念：通脹６月 , 歐洲央行總裁德拉吉
【經濟日報專訊】歐洲央行總裁德拉吉（ＭＡＲＩＯ ＤＲＡＧＨＩ）開腔擔心通縮威脅，恐會墮入惡性通縮周期。
由於ＩＭＦ近來不斷敦促歐洲央行采取積極行動，預防通縮風險；德拉吉在論壇上暗示，若低通膨的情況持續，歐洲央行決策人士准備在六月五日的政策會議中采取行動。
市場對歐洲議會的選舉結果普遍滿意，歐洲股市高開，目前持續靠穩，但於歐洲議會選舉結束後，市場亦將焦點轉移至歐央行下周的會議是否推出寬松政策，此舉將明顯影響股市走勢，但歐央行總裁德拉吉重申關注通縮風險，作好采取行動的准備。
目前，歐元區經濟狀況在發達國家中仍然是最具有風險的，高企的失業率、通縮風險以及恢復期的緩慢增長使得歐洲央行面臨巨大的政策壓力。市場目前的預期認為，盡管歐洲央行在最近的幾次會議上按兵不動，但在不久的將來，仍然有很大的可能采取進一步寬松措施。
再者，通縮已經取代通膨，成為歐元區最常提到的經濟名詞，李凱文表示，歐元區不至於陷入通貨緊縮，惟倘若歐洲央行總裁德拉吉認為歐元區的閒置產能過於龐大，屆時歐洲央行將出手改善通縮壓力。相較於英國、美國、與中國，歐元區經濟成長力道或許顯得疲弱，但隨著西班牙、義大利、與法國企業破產傳言甚囂塵上的日子成為過去，歐元區經濟也已度過最黑暗的時刻。
本月上旬，德拉吉在利率決議公布後的講話中就表示，盡管歐央行決定暫時維持利率水平和寬松規模不變，但該行有堅定決心維持高度寬松貨幣政策，不會讓低通脹持續太久。如有需要，歐洲央行願意在６月采取行動。市場人士多數預計，相對於降息等常規措施，歐央行可能不會很快推出量化寬松等非常規資產購買措施，德拉吉此番表態令市場略感意外。當然，該表態也並不意味著歐央行將很快推出ＱＥ，其最終面世仍需經過一系列考量與評估。
通縮風險在前，歐洲央行也再次正面回應。德拉吉(ＤＲＡＧＨＩ) 在５月份的央行會議後強烈表示，歐洲央行&ＱＵＯＴ;願意&ＱＵＯＴ;在６月份(６月５日)的會議中，采取行動，但在此之前，則須檢視６月初所公布的經濟評估報告。歐洲央行在昨日除了表示即將采取行動外，更釋放出一個重要的訊息--歐洲央行的官員們正在辯論，討論將采取多大的刺激性政策，來面對通貨緊縮的風險。這樣的訊息已明確的點出，歐洲央行已不是在討論&ＱＵＯＴ;要不要&ＱＵＯＴ;采取行動，而是在討論要采取&ＱＵＯＴ;多大&ＱＵＯＴ;的政策力道。
歐洲央行行長德拉吉２８日表示，盡管歐元區低通脹的狀況仍將持續，但尚未看到通縮風險，歐洲央行距離推出量化寬松政策還很遙遠。德拉吉此番講話令近期甚囂塵上的量化寬松預期有所降溫。有分析稱，其或意在安撫對量化寬松持不同態度的雙方。
對於急著恢復競爭力的歐元區國家而言，持續低迷的通脹十分不利，一旦陷入通縮，更會對企業和公共債務構成沉重負擔，可能觸發新一輪債務危機。近期外界多次批評，歐央行坐視歐元區陷入通縮泥沼，有傳德拉吉痛定思痛，終於決定出手，但問題是，歐央行操作空間還有多少？
那麼，歐洲央行真的會如各方預料，在６月推出量化寬松措施麼？從政治角度看，其阻力是不小的。歐洲央行的任何重大貨幣政策變化，都會被各國間的意見不一，和令人發指的行政效率所嚴重拖累。剛剛出爐的經濟數據表明，歐元區各國經濟增長率高低不等，經濟形勢和通縮情況也很不平衡，而各國又無權制定自身單獨的貨幣政策，這樣一來，量化寬松措施的共識就難以達成。此前近半年時間里，歐洲央行在一片放寬貨幣政策呼聲中按兵不動，很大程度上就在於此。舉個最簡單的例子，歐元區經濟增速最高、通脹壓力最大的德國，恐怕就不會認為量化寬松於本國經濟有利，那麼在央行決策層中影響力名列前茅的德國央行行長簡斯·魏德曼，又如何積極對待放松貨幣政策的建議？
在引導歐元區走過漸進經濟復蘇之際，德拉吉已表示，考慮采取從負利率到量化寬松等空前措施，以避免通貨緊縮風險。德國政府和央行官員是歐元區反對德拉吉積極措施最力者，憂心歐洲央行逾越法定任務。
盡管歐洲市場的情緒轉趨樂觀，但這不表示歐元區已完全擺脫下檔風險。歐元相對於美元與新興市場貨幣走強，已成為目前企業最大的挑戰之一。雷諾汽車近來宣布盡管銷售量成長５％以上，但第一季獲利卻逆勢萎縮０．１％。此外，通縮已經取代通膨，成為歐元區最常提到的經濟名詞，但我們認為歐元區不至於陷入通貨緊縮。然而，倘若歐洲央行總裁德拉吉認為歐元區的閒置產能過於龐大，屆時歐洲央行將出手改善通縮壓力。相較於英國、美國、與中國，歐元區經濟成長力道或許顯得疲弱，但隨著西班牙、義大利、與法國企業破產傳言甚囂塵上的日子成為過去，歐元區經濟也已度過最黑暗的時刻。
歐洲央行上周四（５月８日）議息後，雖然維持息率不變，但央行行長德拉吉再「出口術」暗示歐元匯率過高，６月很大機會采取減息或量化寬松政策（ＱＥ）等行動刺激通脹，歐元兌美元應聲急挫，不足兩周由接近１．４跌至１．３７水平，轉勢味道甚濃。
歐洲央行主席德拉吉已經強調，過去３年來歐元的升值增加了通縮風險。但實際，德拉吉２０１２年７月「不惜一切代價」保衛歐元的著名言論也是造成歐元走強的原因之一，雖然這次表態成功地降低了歐元區外圍國家的國債收益率。
歐洲央行總裁德拉吉上周透露，６月可望進行新一波寬松政策，激勵近期歐股表現，歐洲ＳＴＯＸＸ ６００指數昨(１３)日收在３４１．８９點，創６年來高點。基金經理人認為，新的寬松政策，降息機會低，較可能以購買民間債券方式，刺激通膨。
等了４個多月，歐洲央行（ＥＣＢ）總裁德拉吉終於在日前的貨幣決策會議上，松口表示「要有所作為」了。從今年開年起，歐元區物價上漲率持續下探，不但低於ＥＣＢ預期的１．１％，甚至於３月創下０．５％的低檔，讓擔心通貨緊縮的學者專家們，不斷地呼吁ＥＣＢ該動起來、該推寬松政策因應物價觸底的危機，但德拉吉仍是不動如山。然而，當歐元區最新物價上漲率反彈至０．７％，且經濟數據和歐債危機皆持續好轉，ＥＣＢ推出寬松貨幣政策的急迫性降低之時，德拉吉竟在會後的記者會中，明確表示ＥＣＢ在６月的會期將會有所作為，前後反差之大，令人錯愕。
多位歐央行高層日前也紛紛支援歐央行再寬松。歐洲央行行長德拉吉表示，歐元對美元匯率的節節走高，需要更多貨幣刺激政策予以抑制，這也是央行職能的一個重要體現。那麼現在來看在今日晚間２２:３０歐洲央行行長德拉基將在德國政府聯盟黨派的聯合記者會上講話就很是值得關注了，可以在其發言中尋找歐洲央行寬松的更多線索。

 
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