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【中國財經】瑞銀：疲弱樓市或是短期中國經濟最大下行風險 @ 2014-04-18T02: 返回 熱門新聞
關鍵詞：一季度 增速 房價 地產 固定資產投資 產投資增 統計局
概念：中國２０１４年１ , 一季度固定資產投資６８３２２億元
「初步測算，因為房地產投資增速下滑拉低固定資產下滑０．７個百分點。關於房地產市場的變化，從１-２月份７０個大中城市房價調查的數據以及房地產投資的情況來看，一季度確實發生了一些新的變化，但是總體上來講房地產市場還是比較穩定的。」盛來運說。
增速也出現比較明顯的放緩。一季度全國房地產開發投資同比增長１６．８％，增速比１至２月份回落２．５個百分點，比去年同期回落３．４個百分點。國家統計局初步測算，房地產投資增速下滑拉低整個固定資產增速０．７個百分點。專家認為，由於房地產具有較長的上下游產業鏈，房地產投資和銷售的放緩，也增加了當前經濟的下行
他表示，從房價監測的情況來看，一季度有幾個特點：一是總體的房價均價變化不大，總體穩定。二是房價出現了一些明顯的分化，一線城市房價溫和上漲，部分二線城市房價有所松動，一些住房存量比較多的三四線城市房價出現了下降，當然這也是市場調節的一個很正常的表現。房地產市場的這種新變化，既是市場主動調節的一個結果，也是政府主動調控的結果，相信相關部門會緊密跟蹤房地產市場的變化，根據新變化進一步完善房地產調控的政策，著重建立房地產調控的長效機制，確保房地產市場平穩健康發展。(ＴＡ/Ｔ)
一季度，全國房地產開發投資１５３３９億元，同比名義增長１６．８％(扣除價格因素實際增長１５．５％)，增速比１-２月份回落２．５個百分點。其中住宅投資為１０５３０億元，增長１６．８％，增速回落１．６個百分點，占房地產開發投資的比重為６８．７％。
目前周期品種處於預期扭轉的第一階段，即預期驅動階段，由於長期壓制周期股的政策因素，如地產調控等隨著經濟增速的中長期回落逐步松綁，這一階段周期品種的反彈往往與基本面無關。而隨著這部分政策因素逐步被市場消化，未來周期股的走勢將回到&ＬＤＱＵＯ;政策&ＲＤＱＵＯ;與&ＬＤＱＵＯ;業績&ＲＤＱＵＯ;的驅動。以政策預期扭轉最為受益的地產股為例，隨著房價回落和經濟下行壓力加大，地產股再融資和限購松綁等政策預期將面對地產實際銷售數據、開發商毛利率等業績的沖擊。以招保萬金的３月銷售數據而言，分別同比下降５．１％、６．８％、１１．０４％、１３．８３％，而去年７月以來國內房地產成交量增速持續下滑至負增長，未來市場對於房地產市場的下行預期一旦加劇，很可能對沖短期的政策松綁預期，因此地產股的反彈持續性有待觀察。同理，經濟持續下行背景下的信用兌付風險是否會加劇，也將中期制約金融股的反彈空間。因此周期股在經濟下行的大趨勢下，僅僅依靠政策松綁預期很難走出持續性反彈行情，指數的反彈空間也相對有限。

 
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