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【國際財經】資金回流新興市場，中國股基時隔三月重吸金 @ 2014-04-15T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞：新興市場 資金
概念：１０年 , 新興市場資金
至於開始回溫的新興市場，摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀．弗瑞(ＡＵＳＴＩＮ ＦＯＲＥＹ)說明，盡管美國ＱＥ逐步退場，但全球資金仍然泛濫，市場資金持續尋找「相對便宜」資產停泊，歷經多時盤整致使估值便宜的新興市場，開始獲得國際資金青睞，三月以來啟動補漲行情。
ＴＯＭ ＢＹＲＮＥ：我想對新興市場資本流動方面談談我的觀點。我同意你的觀點，在美國現在確實還是一個流動性驅動的市場。美國的經濟現在表現的還不錯，但是也不是特別的好。我們討論美國什麼時候能夠獲得２００８年之前正常增長的幅度。有經濟學家認為美國市場還是可以的。我們再看看新興市場，現在的動蕩，伯南克主席在美國國會曾經說過這樣的話，２０１３年他說並不是資金退出了新興市場特別是亞洲市場。實際上有一些新的基金出來了，好幾年前有很多資金流入馬來西亞、印度尼西亞新興經濟體市場。
新興股市基金在新興市場貨幣危機正逐步解除下，基金於上季末終於終止連續２２周淨流出的頹勢，據ＥＰＦＲ ＧＬＯＢＡＬ的資料，在截至４月２日的一周里錄得３１．３２億元(美元，下同) 的資金淨流入；投資者倘若憧憬新興市場股市最壞行情應已反映大半，後續再跌空間有限，不妨留意布局建倉。
根據基金追蹤研究機構ＥＰＦＲ提供的數據資料，在上周三(２日)為止的１周里，新興市場股票型基金出現２３周來首次資金流入情形，因僅有亞洲基金仍顯示小幅贖回情況。同一時間，新興市場債券型基金吸引的資金則創下去(２０１３)年５月以來單周最強表現。
新興市場套利交易再度升溫！去年遭遺棄資產重獲市場資金青睞
富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，過去許多資金大量流向新興市場，所以可以看到許多新興國家貨幣相當強勢，甚至太過強勢，而當去年市場開始討論縮減ＱＥ時，資金轉向流出，讓新興市場貨幣貶值，但我們反而正面看待資金外流新興國家導致貨幣貶值的發展，使匯價更趨近於合理水位。另外，以目前狀況，許多人相對減碼新興市場，但這樣的趨勢已經進入尾聲，預期未來幾個月資金將逐漸流回新興市場，因為整個新興市場的市值占全球三成，加上新興股市的預估本益比已不到十倍，當前評價面非常有吸引力，所以我們相信資金將會回流。
去年時，在美國聯准會(ＦＥＤ)首度表示打算縮減資產購置規模以後，新興市場資產出現賣壓，因市場預期利率走升，導致資金向外流出。
今年來新興市場表現不俗，不論是股、匯、債市均出現強勁的反彈，一掃去(２０１３)年低迷走勢，ＭＳＣＩ新興市場指數表現甚至贏過已成熟國家為主的ＭＳＣＩ世界指數。國際資金也持續「錢」進新興股債市，今年來已連續３個月流入新興國家，３月吸金規模更來到６個月高點，達到３９５億美元。
「倒數計時」（ＣＯＵＮＴＤＯＷＮ）節目的巴頓（ＭＡＲＫ ＢＡＲＴＯＮ）說：「你們已開始見到資金回流新興市場。」摩根資產管理公司打理的資產規模達１．５兆美元。
４月初起，市場開始重拾對新興市場信心，他指出，市場已經消化新興市場的負面消息，並且開始跑出，投資者開始覺醒需要入市，故察覺新興市場錄得淨流入，世界並無完美的事，尤其是大市波動，投資者不應對資金流過分緊張，應專注自己認為正確的投資方向。
今年第一季度，新興市場面臨的經濟風險逐漸增大，也導致全球資金從新興市場大幅流出，尤其是股票基金。而與此同時，隨著歐美發達國家經濟復蘇跡象明顯，發達國家逐漸成為全球資金的「吸金器」，一季度發達市場股票基金吸引了近１０００億美元資金淨流入。
過去一周美國公布經濟數據優劣互見，不過，中國三月份制造業數據不佳反而引發投資人對於中國官方祭出刺激政策的期待，使得美股資金轉而流出但新興股市資金撤出現象趨緩，根據研究機構ＥＰＦＲ統計２０１４/３/２０~２０１４/３/２６基金資金流向報告指出，過去一周美國股票型基金遭資金淨流出８６．１５億美元，七周來首見淨流出，尤其健康醫療/生技產業型基金遭２０１１年１２月以來最大淨流出，歐洲股票型基金續獲資金淨流入１７．３７億美元，連續３９周淨流入，各類型新興市場股票型基金總計遭資金淨流出９４００萬美元，為２２周以來最緩資金流出，且拉丁美洲與歐非中東股票型基金均見資金淨流入。
新興市場終見資金回流，根據最新基金資金流向統計，新興市場除是今年以來首度見到資金淨流入，單周吸金幅度也僅次於近來熱門的美股基金。整體新興市場基金上周終止連續２２周淨流出的劣勢，創下去年１１月以來單周最大淨流入。
金融時報報導，２０１１年後隨著美國經濟日漸復蘇，新興市場不再受到投資人青睞，但近日分析師表示年初以來全球資金又悄悄投入新興市場，盡管資金流量不及當年。
在這個大前提之下，新興市場與發達國家之間的利差無疑重新成為全球資本市場追捧的標的，國際資金便順理成章地流入新興市場。近期Ａ股大盤股反彈還是和海外整體流入新興市場的資金回暖有關，但是基於美國經濟復蘇、ＱＥ退出大勢所趨等基本面因素，我們判斷持續性不高。
不過，投資人仍擔心美國量化寬松政策（ＱＥ）退場，新興市場將面臨資金大失血；墨比爾斯認為，ＦＥＤ目前仍持續購債，只是縮減規模，而即使ＱＥ完全退場，市場資金還是相當充沛。
事實上，從美聯儲於去年年中宣布將於短期內退市至今，新興市場的資金出現明顯的流出，而走資於本年一、二月約１８０億美元，超逾去年全年新興市場流出的資金。然而，美聯儲主席耶倫早前表示，由於美國的勞工市場現時仍相弱，而當局的量寬措施有需要維持一段時間，言論紓緩了市場對聯儲局可能較預期早加息的憂慮，而帶動整體新興市場於三月反彈。隨著新興市場早前經過較深的調整，加上該區的走資情況已緩和，我們認為新興市場於四月可望錄得不俗的升幅，故較為進取的投資者可考慮吸納東盟股票基金作短線投資。
富蘭克林投顧表示，中國大陸、美國、歐元區、日本、英國等央行，依然持續擴張資產。現階段新興市場的資金動能仍在，投資人錯認聯准會縮小購債規模的政策內容。
基金出現高達９１億美元的資金淨流入，但是全球新興市場股基卻出現超過４０億美元的資金淨流出。而這已經是新興市場股基連續第２０周出現資金淨流出。此外，全球債券基金淨吸金３４．６億美元，全球貨幣基金資金淨流出額為３１８億美元。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，如果說「新興市場回來了」，可能還嫌早了一些，因為，並非所有新興國家股市都表現傑出，俄羅斯在３月就大跌２．５％，整季下挫６．７％，中國股市也分別下跌１．７％與５．９％。但是，從資金移動的情況來看，從去年１０月開始逃離新興市場的投資人已經開始有回頭的跡象。據ＥＰＦＲ的資料顯示，至３月２６日止該周，包括全球型、區域型、單一國家型在內所有新興市場股票基金與ＥＴＦ(指數股票型基金)的資金不再出現流失的情況，這是過去２２個星期以來第一次；同時，歐美日等發達國家股票基金/ＥＴＦ卻出現了七個星期以來第一次資金流失的情況。

 
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