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聯儲局再減買債金額棄用失業率門檻 @ 2014-03-20T07: 返回 熱門新聞
關鍵詞：聯儲 門檻 加息
概念：聯儲局議息會議 , 失業率加息門檻
聯儲局料修改加息門檻
聯儲局定於美東時間周三下午２時(香港時間周四凌晨２時)發表政策聲明，耶倫之後會主持上任後首次議息後記者會。美國１月失業率跌至６．６％的５年低位，逼近局方設下的門檻。紐約聯儲銀行行長達德利早前指６．５％門檻已經意義不大，認為是時候修改指引，英倫銀行的做法值得參考。
《彭博》報道指，耶倫亦有可能改變聯儲局如何引導市場對調整息率的依據，傾向透過較不具體的訊號。聯儲局現時是以失業率６．５％及通脹２％，為加息的前瞻性指引，亦預期明年稍後時間才會加息。雖然美國現時通脹仍低企，但美國２月失業率為６．７％，已迫近加息門檻。
【ＮＯＷ新聞台】美國聯儲局上月的議息會議紀錄顯示，局方可能很快會調整加息門檻的前膽指引。另外，多名官員認為，除非經濟表現令局方感到意外，否則應該要令市場明確知道局方未來的縮減買債步伐。
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而聯儲局於於今晚凌晨公布議息會議結果,預期將會繼續減小買債規模,並會取消失業率跌至６．５％便加息的門檻,並不再使用一個數字目標,而改為采用概括了通脹和就業市場的訊息,來厘定加息的時機。
福匯亞洲貨幣策略員張念鑫表示，在美聯儲開始縮減ＱＥ後，市場的焦點始終是離不開美聯儲的，本周美聯儲將進行ＦＯＭＣ議息會議，這也是耶倫作為美聯儲主席後首次主持的會議，市場已經預計這次將會了解她對縮減ＱＥ的規模方向，預期ＱＥ將從６５０億美元縮減到５５０億美元。重點是失業率已經很接近６．５％的門檻了，現在關注的是美聯儲是否會修改這個前瞻指引。聯邦委員會表示：&ＬＤＱＵＯ;雖然失業率正在接近６．５％，就業狀況離開強勁的復蘇還有很遠的距離。因此，即使失業率達到６．５％，通脹還是遠離理想的目標，相信仍保持目前的超低利率不變。然而，縮減ＱＥ和加息是兩個獨立概念，後者相信在一段長時間內都不會實現。而地緣政治方面，烏克蘭局進入了白熱化，這令西方國家和俄羅斯形成嚴重的對立局面，只要局勢沒有緩解的跡象，避險資產的熱潮還是會延續，不過好倉也需要謹慎，畢竟金融市場總是提前結束行情的。
聯儲局將於本周二及周三議息，分析預期，儲局會按照他們的時間表，繼續將買債規模減少１００億美元，至每月５５０億美元。另外，儲局現以失業率６．５％作為加息門檻，但現時已降至６．７％，目標似乎已不合時宜，有分析預期，儲局會作出調整。儲局亦會公布新經濟預測，當局可能會將近期經濟數據轉弱歸疚於天氣問題。
美國聯儲局明日凌晨議息，息口料不會改變，但退市步伐及加息門檻，對後市很重要，倘若如報道會把失業率６．５％加息門檻取消，意味聯儲局有意把低息期延續更長時間，算是對股市有利好作用吧！
本次會議的另一個看點是聯儲對於前瞻指引以及加息的預期是否會作出調整。３月最新公布的失業率已經由去年１０月以來的７．３％降至６．７％，１２月ＦＯＭＣ會後聲明顯示，失業率到今年年底將跌至６．３％至６．６％。但聯儲官員認為當前失業率並不能很好的反映就業市場的真實狀況，ＦＯＭＣ副主席杜德利認為，失業率下降的很大一部分原因是因為人們離開勞動力大軍所致。因此，聯儲很可能放棄當前６．５％失業率門檻進而轉向更加定型的前瞻指引。與此同時，聯儲主席耶輪也在考慮對上調利率的時機加以解釋。
聯儲局於２０１２年１２月設定的加息門檻，是只要美國失業率處於百分之６．５以上，通脹預期不超過百分之２．５，就會繼續維持超低息。而鑒於美國的失業率迫近百分之６．５的加息門檻，彭博資訊訪問了５４名經濟師，有七成六預計，聯儲局本周有機會將息口前瞻指引，與一系列的經濟指標掛鉤，有兩成估計，儲局會維持目前的加息門檻不變，有百分之６預計，儲局會完全放棄目前的前瞻指引。
烏克蘭局勢稍稍緩和，克里米亞正式加入俄羅斯，但總統普京表明無意進一步分裂烏克蘭，意味局勢暫時都不會進一步惡化，刺激美股周二繼續向上，道指全日升０．６％，１６,３３６ 點。經濟數據方面，美國２ 月份新屋動工意外地按月跌０．２％，與市場預期升３．４％大相逕庭，但反映建造業前景的營建許可，則按月升７．７％，優於市場預期的升１．６％。聯儲局將於今晚較後時間公布議息結果，市場普遍預期當局會再減少買債１００ 億美元至５５０ 億美元，至於利率則會維持不變。而當局會否棄用失業率作為加息門檻，亦是市場焦點所在之一。
阿斯達克報導，《彭博》進行的調查顯示，大部份經濟師認為，聯儲局很大機會放棄以６．５％的失業率作為加息門檻，並轉而采用定性的前瞻指引。 該調查於３月１４至１７日進行，共訪問５４名經濟師。７６％的受訪者預期，聯邦公開市場委員會(ＦＯＭＣ)會在本周召開的會議上公布，將政策與一系列的經濟指標連系。２０％預料當局會維持２０１２年１２月時訂下的門檻。美國國債價格續回落，市場消化西方國家制裁俄羅斯的消息，焦點轉至聯儲局今起一連兩日會議，是新主席耶倫首次主持議息會議。兩年期債券孳息率升近１點子報０．３５５厘。具指標性的十年期債券孳息率升逾３．５點子至２．６９厘。三十年期債券孳息率升近３個點子報３．６２６厘
德意志銀行經濟師勒沃格拉預料，聯儲局將把息口前瞻指引由定量調為定性，並不再將６．５％失業率和２％通脹率定為加息門檻。貢卡拉維斯表示，局方調整息口指引會令債息微升。
從今年的情況看，美聯儲已連續兩次宣布削減ＱＥ，但金價對此已是從容面對，因為金價對所謂削減，早已習以為常，削減ＱＥ對金價失去了威懾力。從這個思路來看，本周美聯儲議息會議，還是不會太對金價的強勢造成實質性沖擊。因為２月非農數據明顯好於今年１月份和去年１２月份，在前兩月較差非農數據情況下，美聯儲都仍按既定方針辦，削減量化寬松不動搖，那麼２月非農數據亮麗，更使得３月議息會議繼續削減ＱＥ毫無懸念。但同時，美聯儲加快退出量化寬松的可能性也不大，因為非農數據雖改善，但總體經濟復蘇並不穩固，通脹率仍低，無論是美聯儲女掌門耶倫還是近期幾位美聯儲官員的講話，都釋放出一定鴿派信息。在保持削減量化寬松既定步伐的情況下，可能修改前瞻指引，對加息門檻重新界定也帶有一定偏寬松基調。如果是這樣的一個３月議息會議能給金價帶來多大打擊呢？顯然不會，即使有沖擊，也會很有限。
去除分水嶺界定，要求ＦＯＭＣ拿出行動來穩定市場，市場會有較大波動。他們要做的，是防止市場在加息時機上緊張。現在修改聲明把６．５％的門檻去掉可能正是時候，因為這個門檻真的沒有提供什麼重要價值，筆者傾向於在達到此門檻之前就這麼做，而不是等到達到以後。耶倫非常有可能會在本周的會議上宣布放棄６．５％失業率這一利率政策指引「門檻」，並代之以一系列更能反映出就業市場全貌的綜合性指標，來確保美聯儲仍能履行其「實現就業最大化」的政策目標。美聯儲官員將近期經濟疲軟歸因於冬季天氣異常寒冷。美聯儲官員此前明確表示，要他們改變當前縮減購債計劃的門檻相當高，本周的ＦＯＭＣ會議料將維持縮減ＱＥ的計劃。

 
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