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剛兌神話破滅違約重塑債市 @ 2014-03-06T07: 返回 熱門新聞
關鍵詞：違約
概念：１０億元人民幣債券 , 上海超日太陽能公司債違約
內地信用違約危機已由理財產品蔓延至企業債。在深交所中小板掛牌的上海超日，不能如期全數支付其一一年公司債券的第二期利息，成為首宗在岸企業債的違約事件。外界關注事件對規模達８．７萬億元（人民幣．下同）企業債市場的沖擊。美銀美林指，一旦確立違約，中國金融市場將踏入「貝爾斯登階段」，意味中國次債風險要慎重審視。
信貸評級機構惠譽國際表示，上海超日太陽能的公司債無法按期全額支付利息，成為內地首宗在岸債券違約，對內地債市長遠發展有正面影響，令債券定價時可以更規范及更有效率。 上海超日太陽能公布，第二期利息總額共計８９８０萬元（人民幣，下同），但公司付息資金只落實４００萬元。 惠譽認為，出現債券違約將導致內地企業信貸風險重新定價，原因是市場對政府最終會拯救所有財困企業的預期將會落空。財政實力較弱的企業在國內借貸將要付出較高的成本，放貸人同投資者的風險胃納收縮，部份處於下跌周期或持續產能過剩的企業．將面對較大的流動性壓力。（ＮＣ）
表示，１１超日債違約，剛性兌付打破第一單。債市信用利差
信托是這樣，公司債現在也出現了違約，此次違約標志著自中國央行在上世紀９０年代末開始監管公司債市場以來，首次公開交易的公司債券出現違約，在中國經濟中固定資產投資增長放緩的時候，面對市場資金的緊張，公司為了提高公司債的收益率，導致公司債面臨的風險進一步增加。回顧今年債市信用事件，包括滇公路、山東海龍、賽維、新中基(０００９７２,股吧)等企業所發行的公司債、短期融資券等都曾面臨兌付危機，但最終均由地方政府財政、關聯國資企業兜底。而這回由於光伏產業部景氣，那麼這次的超日違約將由誰來接底呢？為此，我們連線了君領財富投資管理有限公司的分析師。
不過，美銀美林發表報告，指該類違約非主要金融機構崩潰，市場無須過份擔心信貸緊縮問題，作為一個正常的經濟體系，此類債券違約反而更能反映其他債務產品的價值。不過報告又強調，為促進公司債市場健康發展，中國政府需改善其破產法及法律程式。
上海超日可能成大陸公司債違約首例
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作為國內債市的首例違約事件，「超日事件」無疑將引發市場波瀾。而鑒於公司債市場的規模，違約事件還引發了對於「違約元年」的擔憂。
分析人士指出，由於市場對超日債違約已經有一定預期，所以預計對債市整體走勢沖擊不大。不過，超日債違約會導致市場風險偏好提升，對於一些低評級、民企、無擔保的垃圾債沖擊會較大。
距離無錫尚德電力５．４１億美元可轉債違約事件剛過一年，國內債市也出現首例違約事件。

 
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