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首宗公司債違約超日太陽中槍 @ 2014-03-06T04: 返回 熱門新聞
關鍵詞：違約
概念：３月５日公司債 , 債券市場首例違約債券
內地信用違約危機已由理財產品蔓延至企業債。在深交所中小板掛牌的上海超日，不能如期全數支付其一一年公司債券的第二期利息，成為首宗在岸企業債的違約事件。外界關注事件對規模達８．７萬億元（人民幣．下同）企業債市場的沖擊。美銀美林指，一旦確立違約，中國金融市場將踏入「貝爾斯登階段」，意味中國次債風險要慎重審視。
信托是這樣，公司債現在也出現了違約，此次違約標志著自中國央行在上世紀９０年代末開始監管公司債市場以來，首次公開交易的公司債券出現違約，在中國經濟中固定資產投資增長放緩的時候，面對市場資金的緊張，公司為了提高公司債的收益率，導致公司債面臨的風險進一步增加。回顧今年債市信用事件，包括滇公路、山東海龍、賽維、新中基(０００９７２,股吧)等企業所發行的公司債、短期融資券等都曾面臨兌付危機，但最終均由地方政府財政、關聯國資企業兜底。而這回由於光伏產業部景氣，那麼這次的超日違約將由誰來接底呢？為此，我們連線了君領財富投資管理有限公司的分析師。
不過，美銀美林發表報告，指該類違約非主要金融機構崩潰，市場無須過份擔心信貸緊縮問題，作為一個正常的經濟體系，此類債券違約反而更能反映其他債務產品的價值。不過報告又強調，為促進公司債市場健康發展，中國政府需改善其破產法及法律程式。
上海超日可能成大陸公司債違約首例
&#１８３;超日債違約首破債市剛性兌付
民生證券研究院副院長管清友微博表示，１１超日債違約，剛性兌付打破第一單。債市信用利差擴大，風險偏好降低，低評級債券受影響，高信用短久期債券成為避風港，交易所資金緊張。銀行更加謹慎，流動性或因此收縮。各類債券違約或進入倒計時。剛性兌付打破未必是壞事，不破不立，風險釋放有利於市場出清、結構調整和改革推進。(曹磊 發自深圳)
南方基金首席策略分析師楊德龍表示，超日債違約對債市影響比較大，之前投資者預期公司債一般會剛性兌付，但目前超日債的違約打破了投資者預期，對債券價格也會重新評估。超日債違約也意味著，在經濟增速依然低迷的背景下，未來可能會有更多公司債出現違約。
作為國內債市的首例違約事件，&ＬＤＱＵＯ;超日事件&ＲＤＱＵＯ;無疑將引發市場波瀾。而鑒於公司債市場的規模，違約事件還引發了對於&ＬＤＱＵＯ;違約元年&ＲＤＱＵＯ;的擔憂。
分析人士指出，由於市場對超日債違約已經有一定預期，所以預計對債市整體走勢沖擊不大。不過，超日債違約會導致市場風險偏好提升，對於一些低評級、民企、無擔保的垃圾債沖擊會較大。
距離無錫尚德電力５．４１億美元可轉債違約事件剛過一年，國內債市也出現首例違約事件。
受到１１超日債違約影響，３月５日公司債和企業債券市場開盤出現大跌，截至收盤，跌幅前四位的分別為１３南潯債、１１中孚債、１２制藥債、１２中孚債，跌幅超過３％，違約風險蔓延至企業債券市場，情況同樣如此全線飄綠，最高跌幅為１３窪城投，暴跌７．０２％。
復旦大學金融研究院博士許一覽認為，超日債違約事件的爆發從另一個角度來說是好事。「債市的實質性違約終於出現了。這一事件有利於未來債券分級制度的建立和完善，有利於債券的重新定價，利率也肯定會受到影響，低評級債券的利率下降，各級別債券間的利差也會相應變大。」

 
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