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逆回購地量重啟分析稱央行欲穩市場預期 @ 2013-10-30T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞：逆回購 央行 人行
概念：央行重啟逆回購 , 人行１３０億元人民幣逆回購操作
逆回購指的是人行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期再將有價證券賣給一級交易商的交易動作，人行透過逆回購來對市場釋出資金，正回購到期則是收回市場流動性。
范建軍分析，９月份以來，公開市場到期央票大幅減少，銀行間市場資金偏緊，外匯占款的增加緩解了市場的流動性壓力，也減輕了央行公開市場逆回購的壓力。在他看來，外匯占款增加相當於央行增加了人民幣的投放，利於緩解人民幣升值壓力。
《經濟通通訊社記者俞瑾２９日報道》人民銀行繼１０月１７日、２２日、２４日連續三次暫停逆回購操作後，昨天（２８日）又續做三年期央行票據，正當市場以為人行釋放出政策難松的訊號之際，人行今日意外重開「水喉」，通過７天期逆回購操作向市場輕微注水１３０億元（人民幣．下同），中標利率４．１％，較上期１０月１５日的同期限逆回購操作中標利率３．９％有所上升，反映資金面仍未紓緩。
季尾資金緊張的情況過去後，央行星期二在公開市場順勢縮減逆回購操作量，但仍為重啟以來第三高的水平，因當日是月初存款准備金例行調整日，資金面或仍有一定波動。
市場普遍認為，人行近來開始收回資金，導致流動性趨緊。而人行自從上周四以來，已經連續第三期暫停逆回購（附賣回）操作，光是本周在公開市場的淨回籠資金預估達到５８０億元人民幣（下同），近兩周累計淨回籠資金則超過千億元。
【賴宇萍╱綜合外電報導】在全球主要央行持續寬松政策以支撐經濟成長之際，中國人民銀行（人行）卻因通膨與房市泡沫威脅再度緊縮銀根，連３度停止逆回購，繼上周淨回籠４４５億人民幣（２１５１億元台幣）資金後，本周又淨回籠５８０億人民幣（２８０４億元台幣）。
為維持經濟復蘇力道，中美央行維穩基調不變！中國人民銀行（大陸央行）１０日進行４８０億元（人民幣，下同）１４天期逆回購操作，中標利率持穩於４．１０％，藉以改善１０月資金流動性。而美國聯准會也於１０日（北京時間）決定，貨幣寬松政策（ＱＥ）暫時不退場，惟多數聯准會成員認同「在年底前縮減購債規模」。
對於１０月下旬以來資金利率的持續上行，市場普遍認為疊加了季節性因素、政策手段微調以及市場預期心理變化等多種原因。季節性因素方面，１０月份財政繳款約抽離４０００億元資金，月末備付也對資金面造成擾動；貨幣政策方面，央行從１０月１７日以來連續暫停逆回購操作，公開市場操作兩周累計淨回籠逾千億元；市場心理方面，自從偏暖的三季度ＧＤＰ和超預期的９月ＣＰＩ數據出爐後，市場對於央行會否收緊貨幣政策就生產了一定擔憂，而最近兩周央行在月末季節性擾動來臨、資金利率已經出現上行苗頭之際，仍連續停止逆回購操作，更是加深了市場對於貨幣政策進一步偏緊的預期。在此背景下，貨幣市場資金融入融出力量不斷逆轉，最終導致了資金利率的持續攀升。
一名銀行交易員指出，央行停止逆回購，令市場資金表現為淨回籠狀態，也迫使一些資金期限不匹配的機構轉為借入。市況上看，小型銀行及農商行尋求資金拆入，大行資金借出也趨於謹慎。部份資金相對寬裕的商業銀行藉機加點詢價，盤中７天資金成本最高曾沖至４．３８００％。
另外，央行昨發放１４天期４８０億元(人民幣，下同)逆回購，向市場提供短期資金，但因內銀資金緊張局面有所舒緩，放水規模進一步縮減。若計入周二的資金，央行本周共向市場注入１,１３０億元，今個星期有８００億元的逆回購票據到期，因此人行本周淨注入的資金，約３３０億元。
出，昨日逆回購的暫停操作並未使資金利率出現波動，近期外匯占款的恢復和財政存款的釋放使得資金面供應較為充裕，結合前日央行明確表態未來繼續維持穩健貨幣政策，未來逆回購或繼續「隱退」。

 
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