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人行兩星期以來首次重啟逆回購 @ 2013-10-30T01: 返回 熱門新聞
關鍵詞：逆回購 人行 資金 央行
概念：央行重啟逆回購 , 人行１３０億元人民幣逆回購操作
逆回購指的是人行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期再將有價證券賣給一級交易商的交易動作，人行透過逆回購來對市場釋出資金，正回購到期則是收回市場流動性。
范建軍分析，９月份以來，公開市場到期央票大幅減少，銀行間市場資金偏緊，外匯占款的增加緩解了市場的流動性壓力，也減輕了央行公開市場逆回購的壓力。在他看來，外匯占款增加相當於央行增加了人民幣的投放，利於緩解人民幣升值壓力。
《經濟通通訊社記者俞瑾２９日報道》人民銀行繼１０月１７日、２２日、２４日連續三次暫停逆回購操作後，昨天（２８日）又續做三年期央行票據，正當市場以為人行釋放出政策難松的訊號之際，人行今日意外重開「水喉」，通過７天期逆回購操作向市場輕微注水１３０億元（人民幣．下同），中標利率４．１％，較上期１０月１５日的同期限逆回購操作中標利率３．９％有所上升，反映資金面仍未紓緩。
香港文匯報訊（記者 裘毅 上海報道）受資金面偏緊游資撤離影響，滬深股市昨連跌第４日，滬綜指收跌１．５％至一個半月新低，４日累跌近３％。分析師稱，央行前日罕有連續３次暫停逆回購，累計回籠資金逾千億元之巨，或令市場擔憂６月份的「錢荒」或會再現，加劇調整走勢。雖然銀行、券商等權重股護盤拉升，但創業板的傳媒、互聯和主板的自貿區、農地流轉等熱點題材概念股跳水不斷，挫傷市場人氣。滬指連續擊穿半年線和關鍵點位２,１５０點，並一度失守６０日線，收盤滬指報２,１３２點，跌幅１．４５％，周跌幅２．７７％；深成指報８,３７９點，跌幅１．２６％；創業板指報１,２６９點，跌幅２．０６％。成交略增至９９６億（人民幣，下同）和１,１０９億元。
人民幣近日屢觸及匯改以來新高，再加上９月外匯占款創新高，熱錢流入明顯，分析師判斷，未來兩個月若外部資金持續大規模流入，人行不但將持續暫停逆回購，甚至可能重啟央票或正回購等措施，掐緊市場銀根。人民銀行（大陸央行）２２日第２度暫停逆回購操作，停止向市場灑錢，相當於釋出貨幣供給趨緊的政策訊號。
市場普遍認為，人行近來開始收回資金，導致流動性趨緊。而人行自從上周四以來，已經連續第三期暫停逆回購（附賣回）操作，光是本周在公開市場的淨回籠資金預估達到５８０億元人民幣（下同），近兩周累計淨回籠資金則超過千億元。
對於１０月下旬以來資金利率的持續上行，市場普遍認為疊加了季節性因素、政策手段微調以及市場預期心理變化等多種原因。季節性因素方面，１０月份財政繳款約抽離４０００億元資金，月末備付也對資金面造成擾動；貨幣政策方面，央行從１０月１７日以來連續暫停逆回購操作，公開市場操作兩周累計淨回籠逾千億元；市場心理方面，自從偏暖的三季度ＧＤＰ和超預期的９月ＣＰＩ數據出爐後，市場對於央行會否收緊貨幣政策就生產了一定擔憂，而最近兩周央行在月末季節性擾動來臨、資金利率已經出現上行苗頭之際，仍連續停止逆回購操作，更是加深了市場對於貨幣政策進一步偏緊的預期。在此背景下，貨幣市場資金融入融出力量不斷逆轉，最終導致了資金利率的持續攀升。
一名銀行交易員指出，央行停止逆回購，令市場資金表現為淨回籠狀態，也迫使一些資金期限不匹配的機構轉為借入。市況上看，小型銀行及農商行尋求資金拆入，大行資金借出也趨於謹慎。部份資金相對寬裕的商業銀行藉機加點詢價，盤中７天資金成本最高曾沖至４．３８００％。
另外，央行昨發放１４天期４８０億元(人民幣，下同)逆回購，向市場提供短期資金，但因內銀資金緊張局面有所舒緩，放水規模進一步縮減。若計入周二的資金，央行本周共向市場注入１,１３０億元，今個星期有８００億元的逆回購票據到期，因此人行本周淨注入的資金，約３３０億元。
為抑制過寬的流動性，人行曾於春節期間暫停逆回購，並重啟了正回購操作，期限包括２８天和９１天，但主要以２８天期為主。但隨著熱錢不斷湧入，外匯占款大增，５月９日央行又重啟央票發行，期限為３個月。不過６月起外匯占款掉頭下降，人行先後暫停了正回購操作和央票發行，之後又於７月３０日重啟逆回購操作。
數據顯示，人行本周從銀行間市場收回了人民幣５８０億元資金（約９５．４億美元）。７天逆回購利率本周五由一周前的３．４９％升至４．７９％，表明銀行的融資成本增加。

 
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