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和黃(０００１３．ＨＫ)放棄出售百佳策略性評估擴至屈臣氏 @ 2013-10-20T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞：金沙中國 三季 新高 目標價
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外電昨報道，卜蜂集團及ＷＯＯＬＷＯＲＴＨＳ均認為百佳叫價約３０億至４０億美元屬過高，正考慮撤回對百佳投標，和黃昨晚即發通告，宣布放棄出售計劃。消息指，有關消息有「壓價」之嫌，為免造成混亂，而高盛與美銀美林願為屈臣氏與百佳保薦上市，故放棄「賣斷」，現主要是考慮將百佳連同屈臣氏中、港業務分拆上市，抑或將屈臣氏全球業務一同分拆上市，如選擇後者，集資額可達１００億美元。
獨立股評人黃偉康表示，和黃出售百佳開價略高，現無法賣出轉為分拆，仍可提升其資產價值，惟效果較差。他指，和黃有意重組資產減輕債務，並提升資產應有價值，將百佳收歸屈臣氏分拆上市可達到有關效果，不失為可行辦法，但擔心現時的取向，對資產價值提升的幅度會較預期差，相信短期對和黃股價有負面影響。和黃持續優化業務理論上對其股價有壓力，預計除百佳外，和黃亦有意分拆歐洲的電訊業務，但相信中長線仍能夠跑贏大市。
買賣雙方價錢談不妥，交易終於拉倒，而百佳也保留在和黃手上。市場在本月初傳出，和黃考慮將屈臣氏分拆上市，但當時出售百佳的洽商還未終止。據了解，分拆消息傳出之後，機構投資者反應理想，再加上出售百佳未能達到心目中的理想價錢，因此和黃管理層對重組零售業務也有新的想法，以分拆屈臣氏來代替賣斷百佳。至於屈臣氏是在香港抑或外地上市，涉及屈臣氏哪些業務，現時尚未有定論。
&#１６０;&#１６０;&#１６０; 不過，即使和黃是次出售百佳不成，亦不代表長和系的重組即將完結。繼百佳後，市場早已傳出和黃有意計劃分拆屈臣氏，即使如今和黃暫時棄售百佳，未來亦有可能將之放入屈臣氏之內，以實現一籃子零售項目上市。除了和黃零售業務外，市傳長實(００１)旗下的酒店業務或會卷土重來，重新分拆，加上和黃旗下的赫斯基能源亦具分拆潛力，故即使是次百佳「賣不去」，長和系為了向股東創造更大價值，其分拆大計勢將陸續有來。
【明報專訊】亞洲首富李嘉誠叫價高達４０億美元的出售百佳大計，擾攘３個月，昨日卻突然宣布擱置出售計劃。和黃（００１３）昨日以「出售百佳不會為股東帶來最高價值」為由，決定不會以私人交易方式出售百佳業務，改為連同和黃旗下估值高達３０００億元的屈臣氏，考慮將整體或部分業務分拆上市。綜合近日各方消息流傳，多個潛在買家因為百佳叫價過高而打退堂鼓。
對於有指和黃在出售百佳業務上，堅持高達４０億美元的索價，致使近日相繼有潛在買家退出競購，有接近和黃的消息人士指出，擱置出售百佳與潛在買家的出價無關。他稱，百佳的潛在買家多達８家，顯示市場對其前景反應良好。他指，在此次評估出售百佳業務的過程中，和黃收到很多對百佳未來發展而提出的不同建議，公司經考慮後，認為此刻單獨將百佳業務出售，不會為股東帶來最高價值，反而仍然擺放在屈臣氏集團業務中，留待未來分拆屈臣氏整體業務上市，會為股東帶來最大收益。
經過近十多年積極擴充，屈臣氏已到了收成期。證券界普遍認為屈臣氏的價值，大約為二千億元至三千億元之間，現時整間和黃的市值僅為四千一百億元左右，分拆計畫可以把屈臣氏的隱藏價值反映出來。雖然如此，有證券界人士擔心，百佳放盤尚未能成功，分拆屈臣氏涉及的金額更大，市場承接力如何，仍有待觀察。
兩雄棄洽購 和黃不賣百佳 研屈臣氏上市
大公網１０月１９日訊（記者 李潔儀 劉礦豪 邵淑芬）醞釀３個月的百佳賣盤計劃，終因和黃（０００１３）&ＬＤＱＵＯ;封盤&ＲＤＱＵＯ;而告吹。和黃突然宣布，暫時擱置出售百佳超市，反而決定擴大策略性評估范圍至屈臣氏旗下所有零售業務，包括在維持控制權的大前提下，尋求分拆上市的可能性。
事實上，長和系近年頻繁重組，在前年分拆和黃港口信托後，今年更先後放售百佳及計劃分拆港燈上市，日前更傳出擬在１２至１８個月內，分拆屈臣氏上市，集資最多７８０億元。有基金界人士認為，在上市公司角度而言，近期的重組對李嘉誠上市旗艦和黃是非常有利的，如電能分拆港燈可有效減低債務負擔，分拆屈臣氏更可將估值逾３,０００億元的零售業務資產價值釋放，是帶動近期和黃股價上升主因。
該人士又指，百佳盈利率較低，拖累屈臣氏整體估值，是和黃出售百佳的原因之一。據霍建寧今年８月中期業績向分析員透露，百佳盈利率略低於６％，低於和黃亞洲保健及美容業務盈利率９．３％水平。和黃去年零售業務的現金經營溢利(ＥＡＲＮＩＮＧＳ ＢＥＦＯＲＥ ＩＮＴＥＲＥＳＴ, ＴＡＸＥＳ, ＤＥＰＲＥＣＩＡＴＩＯＮ, ＡＮＤ ＡＭＯＲＴＩＺＡＴＩＯＮ，簡稱ＥＢＩＴＤＡ)率約８．５６％。

 
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