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惠譽:電能(00006.HK)分拆港燈上市不影響和黃(00013.HK) @ 2013-10-04T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞:電能 香港 分拆港燈
概念:香港10月3日 , 分拆港燈上市影響
核心提示:長實(001)主席李嘉誠早前表示,長實、和黃絕不會遷冊,相信集團多年後都會繼續屹立於香港,惟長和系近期在中港兩地進行一連串出售及分拆資產計劃,包括放售百佳超級市場、上海和廣州部分地產項目、及電能實業(006)分拆港燈上市。
惠譽又指出來自電能的派息只占和黃在2012年的EBITDA約4%,分拆對和黃影響不大。反而電能分拆港燈後,或會削弱長江基建(1038)的現金流,對長建的影響會較大。
根據推算,和黃出售百佳的意向價約312億元;電能實業(0006)分拆港燈,料集資額將達312億至390億元;而分拆屈臣氏上市,料套現624億至780億元。從以上數字計算,若三個項目成功出售或分拆,長和系最多套現共1,482億元。分拆計除了可令資金回籠,亦可改善系內資產負債表,可從中減債,為日後的潛在收購鋪路。
長和系再宣布分拆旗下資產計劃,而今次計劃分拆資產,則被視為「現金牛」、在港從事電力業務的港燈。電能實業(006)發出公告,指出該公司建議分拆港燈電力投資,以發行股份合訂單位在港上市,並且指出已在昨日(27日)向香港交易所(388)遞交A1表格。若日後能成功將港燈分拆上市,電能對港燈的持股量不少於30%,但是不會高於49.9%,有傳港燈集資額最高達到390億元,有機會成為繼友邦(1299)於2010年上市後集資額最大的新股。本報記者綜合報道
屈臣氏分拆成功的話,將是和黃2007年出售以色列電訊業務以來的最大交易。電能(0006-HK)擬分拆港燈以合訂形式最多集50億美元,若成功以40億美元天價賣走百佳,最樂觀情況下,3項投資將為長和套現1480億元。
「我愛香港、愛國家,長實和黃絕對不會遷冊。」長和系主席李嘉誠的豪言壯語言猶在耳,誰料10天後由其持有的電能實業(00006),公布將通過發行股份合訂單位方式分拆港燈上市,電能將出售港燈最多70%股權,估計涉資390億港元。賣完百佳賣港燈,李氏從港撤資之惴測又再席卷全城。
李嘉誠較早前雖明言以香港為家,集團絕不遷冊,但「口里說不,身體卻很誠實」,旗下長和系分拆套現停不了,繼和黃(013)放售百佳、電能(006)擬分拆港燈獨立上市後,市場再傳出和黃正計劃分拆屈臣氏上市,初步集資624億至780億元;另一方面,集團卻繼續密謀「走出去」,市傳電能正競投英國一間燃氣發電公司50%權益,種種跡象或反映李嘉誠正加快「出外」速度,將資產轉投海外。
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 電能實業(0006)擬以投資信托形式,分拆旗下港燈於本港上市,並已獲聯交所確認。有小股東擔心電能拆出港燈後,公用股性質不再,影響他們利息收入。不過,市場普遍對電能決定抱正面看法,新鴻基金融高級分析師李惠嫻指出,電能分拆港燈後所能套得的約40億至50億美元,有助其並購更多海外具潛力資產,提升股東回報,而電能並購的資產一向屬公用事業,故分拆港燈後也不會影響電能的派息能力。
各公司積極分拆業務上市,繼電能(6)分拆港燈本地電力業務上市後,新世界發展分拆三家酒店上市,另外傳聞亦指和黃(13)有德分拆屈臣氏在香港上市,集資額高達100億美元。除了可令業務更清晰外,所得資金既有助減低公司債務,也能用作拓展新業務,整體來說利多於弊。長建(1038)近年經常伙拍電能(6)收購海外資產,成為兩公司快速增長的主要助力。相對來說,港燈回報相對較低,而且有可能於2018年後被調低准許回報率,未來盈利增長空間有限,故不難理解電能善價而沽、放眼海外投資機遇的想法。傳聞電能正在計劃入標競購英國燃氣發電站MARCHWOOD POWER 50%股權,倘若屬實,則反映其希望在歐洲經濟初見復蘇之際購入更多歐洲資產,捕捉潛在豐厚回報。

 

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