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馬雲股權設計源於羅馬帝國史 @ 2013-09-30T16: 返回 熱門新聞
關鍵詞：屯門 兩房 地產新聞 峻瀅
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艾哲明坦言，若港交所給阿里任何「特別處理」，必定會去函提出反對。「是否市況差就甚麼也容易些，那麼市況好系咪要收緊？港交所的規則若搖擺不定，其可信性將大受打擊，他日其他公司都這樣要求，港交所將好難做。」他更指不要老是想著阿里會為香港帶來大生意，其實香港同樣也為阿里提供一個優良的上市融資平台。
本欄於周初曾撰文探討阿里巴巴赴美上市的如意算盤(詳見阿里狙擊騰訊 「來往」銀彈硬撼微信)，阿里巴巴與港交所之間就可否以「合伙人」方式上市的談判膠著已久，而阿里能否上市，原本明日(２６日)港交所舉行的例會將是關鍵，市場料將會討論是否有限度容許「合伙人」制。
近兩日，港交所、阿里巴巴官方與外資大股東都發信對上市加以表態。騰訊財經報導，三方面的信件透露出阿里上市出現轉機；目前看來，阿里的態度最為堅決，港交所態度似乎出現軟化，大股東雅虎、軟銀也都表態支持成為上市爭議的「合伙人制」。
消息證實，阿里已主動終止與港交所的上市磋商，並已啟動美國上市准備，主要是與阿里不願就合伙人制度作重大讓步有關。消息指阿里如到美國上市，會繼續采用合伙人制。
阿里巴巴香港上市計劃一波三折。源於阿里巴巴管理層為保公司控制大權，由初期拋出Ａ/Ｂ股制，到最近提出允許其采用「合伙人制」，香港正反雙方意見角力。阿里巴巴要求港交所允許其實行合伙人制，並由合伙人任命大多數董事。但如果實行這種制度，那麼在ＩＰＯ之後，阿里巴巴的管理團隊以及持有７．４％股權的馬雲，將可以合共不到１０％的股份，繼續保持對阿里巴巴的控制。但香港目前不允許實行分級股權制度的公司在港上市，有違香港同股同權的原則。(中新網證券頻道)
【明報專訊】阿里巴巴盼以合伙人制度來港上市被拒，一石擊起千重浪，支持及反對兩方連日來先後「駁火」。昨日，阿里第一及第二大股東日本軟銀及美國雅虎亦表態，力撐合伙人制度沒問題。
目前，馬雲大概持有阿里巴巴７％的股權，軟銀和雅虎分別持有３６．７％和２４％的股權。《華爾街日報》曾援引知情人士說法稱，由於港交所不允許雙重股權結構，所以阿里和港交所正在討論「創新」的上市方案，以確保馬雲和管理團隊在公司上市後依然擁有控制權。
(綜合報道)(星島日報報道)港交所（３８８）原本對招攬阿里巴巴來港上市胸有成竹，誰知阿里獨有的「合伙人」制惹來市場強烈批評，凸顯了港交所與證監會的角色矛盾，令塵封多年的「上市審批權誰屬」爭議舊事重提，據悉這是港交所始料不及。
內地電子商貿龍頭阿里巴巴赴港上市計劃傳觸礁，原因應是該公司擬采合伙人制，即由少數股東緊抓董事會人事，本港監管機構憂同股不同權，恐損小股東權益，阿里巴巴與港交所談判拉鋸數月無果，或轉赴美國上市。
阿里巴巴原計劃在香港上市，但對於馬雲計劃讓僅持有１０％股份的２８位合伙人保留對董事會的控制權，港交所潑了冷水。連日來，香港交易所行政總裁李小加和阿里巴巴董事局執行副主席蔡崇信相繼發文，就阿里巴巴在港以「合伙人架構上市」一事明確表態。事件的背後，透露出馬雲想趁上市一舉解決控制權問題。但對於港交所來說，與合伙人管理制度配套的管理措施目前並不完善。
在９月中發出的一份員工信中，馬雲曾公開力挺合伙人制度，表示阿里巴巴不在乎在哪里上市，但稱未來集團上市地應支持公司這種開放、創新、承擔責任的文化。而在員工信發出前，曾有消息稱香港證監會決定否決阿里巴巴的創新提案。
不過，香港目前的上市規定不允許所謂的「雙軌制」投票結構。而阿里巴巴現在拋出來的合伙人制度，可以完全保證上市後馬雲等管理層對公司的控制權。據港媒報導，在香港只有港交所一家上市公司有提名董事的特權。為保證政府對港交所的控制，港交所１３個董事會成員中，只有６名董事由股東選舉產生。
上周，阿里巴巴集團與港交所針對合伙人制度之間的博弈，愈演愈烈。在港交所２６日例行會議的前夜，香港交易所總裁李小加用了九種身份，總結了市場對是否應豁免阿里巴巴以合伙人制度上市的各種觀點，最終指出可能就多層股權上市架構展開公眾咨詢。
針對阿里巴巴爭取以合伙人管理制度在港上市的問題，港交所與阿里巴巴進行了談判。然而，港交所最終以&ＬＤＱＵＯ;公眾利益放在第一位&ＲＤＱＵＯ;的原則，禁止阿里巴巴以合伙人管理制度在港上市。於是，出於長遠利益的考慮，阿里巴巴擬采取了終止交流的決定。更有消息稱，阿里巴巴已經終止與港交所談判，或選擇赴美國

 
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