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肖鋼：積極推進期貨衍生品市場改革創新 @ 2013-09-08T02: 返回 熱門新聞
關鍵詞：國債期貨
概念：市場１８年 , 國債期貨上市交易
「參與國債期貨的投資者基本上都是前期參與股指期貨的群體為主，新增客戶相對較少。」中國國際期貨副總裁韓廣宇向證券時報記者介紹說，券商和公募基金參與國債期貨的指引剛公布不久，大型機構投資者參與上市首日交易的仍然較少，特別是在保險公司和銀行都沒有參與的情況下，已經開戶的大型投資者觀望情緒濃厚，市場流動性仍有待進一步提升。目前，國際期貨組織專業團隊針對銀行、保險公司、證券公司、基金等國債期貨大型機構客戶進行了路演，並與多家機構形成合作意向，等待相關政策的進一步出台。
北京晨報記者獲悉，國投瑞銀基金專戶昨日「首嘗」了國債期貨交易。國投瑞銀基金旗下的一款托管於交通銀行的基金專戶產品，在國債期貨正式上市的前一天，即９月５日，通過國投中谷期貨，向中金所成功申請了國債期貨交易編碼。昨日，國投瑞銀基金相關人士表示，其專戶投資團隊正式參與了國債期貨的首日交易。
財通基金認為，國內投資者往往對新推出的產品興趣濃厚，類似國債期貨這種創新產品上市後不會受到冷落。雖然短期內銀行等大型金融機構尚不能進入國債期貨市場，國債的雙邊報價仍會按其原有定價模型計算，也不可避免地會出現國債現貨與期貨價格偏離的情況，這也就產生了套利機會。隨著銀行和保險等大型持券機構進入國債期貨市場，並且相應改革其固定收益部門的流程和定價機制，才會逐漸縮小套利空間。基於銀行等大型持券機構調整其交易策略較為緩慢，估計國債現貨與期貨之間的套利機會可能會持續較長時間。這種演變將推進國內銀行間市場交易機制改革，提高現券交易活躍度。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;９月６日國債期貨正式上市。中國證監會於９月４日發布《公開募集證券投資基金參與國債期貨交易指引》（下稱《指引》），鼓勵基金參與國債期貨。
９月６日，國債期貨正式在中國金融期貨交易所上市交易，上午交易額達２萬７千多手，交易比較活躍。中國國際期貨副總裁韓廣宇對金融界網站表示，國債期貨的上市影響深遠，但短期對現券市場影響不大，目前主要是個人投資者及部分券商的參與，基金公司表現的還不夠積極，銀行、保險等大的金融機構仍在觀望。國債期貨的推出還改變了現券交易的思維模式，投資者在交易過程中要轉變以現券交易的方式做國債期貨。
最主要的金融期貨品種，它在債券市場定價和避險中起著關鍵作用，將極大豐富固定收益市場的投資策略。由於專戶產品參與國債期貨不受限，國債期貨上市後對基金專戶將有著巨大推動力。
東銀期貨副總經理劉仲元向大智慧通訊社稱,國債期貨上市前期,參與的機構主要是券商和基金。銀行和保險,需等到監管層出台參與的相關細則之後。參與路徑或將類似於股指期貨,即「券商、基金探路,保險、銀行殿後」。
大智慧阿思達克通訊社９月６日訊,國債期貨今日上市,盡管公募基金有參與資格,但融通基金內部人士表示,目前尚無產品參與。融通基金管理公司市場部人士對大智慧通訊社表示,公司的專戶理財、公募相關產品無針對國債期貨進行產品設計的計劃。
者參與少、資金規模小、市場認可度低成為阻礙期貨資管做大做強的主要障礙。國債期貨的上市交易似乎為期貨公司的資管提供了一條新的道路，也成為擁有資管牌照的眾多期貨公司與私募、基金合作的難得契機。
另據業內人士預計，《基金公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》也將很快推出，券商、基金有望成為國債期貨的首批機構參與者。而商業銀行參與國債期貨的規則辦法目前仍在積極制定中，因此國債期貨上市初期可能不會有商業銀行的身影。（沈寧）

 
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