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打好經濟底子不怕資金逆轉 @ 2013-08-22T11: 返回 熱門新聞
關鍵詞：資金 新興市場
概念：股市２０日 , 新興市場經濟
分析師說，部份新興市場亞洲貨幣疲弱，日元則溫和走強，符合規避風險交易。歐洲投資人自新興市場抽出資金，歐元與瑞士法郎上漲。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;美國新興市場基金研究公司（ＥＰＦＲ）最新的統計數據顯示，上周全球新興市場股票基金在過去的１２周內第８次出現資金淨流出，新興市場債券基金則繼續擴大著自５月底以來的資金流出規模。而近期ＥＰＦＲ監測的歐美股基均實現強勁的資金淨流入，歐洲股基資金淨流入額在最近一周創下６６周以來的高點。
新浪財經訊 ８月２１日報道，據香港文匯報報道，美國預期９月退市日子臨近，亞洲部分國家經濟表現差過市場預期，加上適逢歐美經濟好轉，資金從新興市場撤出，重投歐美股市，新興市場爆發股匯風暴。據彭博資料顯示，今年已有接近９５０億美元流入美股ＥＴＦ(交易所買賣基金)，發展中國家的ＥＴＦ則流出８４億美元。資金撤走，引起市場對亞洲可能再爆發金融危機的關注。昨日亞股全線下挫，印度盧比連跌三日再創新低，印尼盾亦跌至０９年來新低，幸好港匯未見轉弱，反映本港資金未有大規模離開，本港的基本因素仍佳。
盡管ＱＥ退出的發令槍還未正式響起，但這一預期的發酵，早已令新興市場一片狼藉。本周印度及印尼都出現了「股債齊跌」的景象，資金撤出新興市場的預期漸趨明顯。目前，雖然印尼宣布最大的養老基金入市救場，但昨日印尼股市僅微弱反彈１％；且風暴眼的另一新興國家——印度股市昨日依舊大跌３％以上，印度央行宣布購買８００億盧比國債的救市舉措並未奏效。
這顯示出，資金正加速從新興市場撤出，並快速流入美股基金。近期美聯儲量化寬松政策將退場的預期不斷加強，加之新興市場經濟出現疲弱跡象，均促使投資者加速將資金從新興市場轉移至美國。摩根士丹利資本國際新興市場指數(ＭＳＣＩ ＥＭＥＲＧＩＮＧ ＭＡＲＫＥＴＳ ＩＮＤＥＸ)今年以來已下跌約９％。
美國將於９月縮減量化寬松（ＱＥ）規模預期逐漸升溫，不僅推動美國國債、德國國債和英國國債收益率紛紛飆漲，還引發了資金從新興市場國家流出的進一步擔憂，使得新興市場國家貨幣繼續大幅下挫。然而人民幣在新興市場貨幣中獨樹一幟，近期又走出了一輪上攻行情。
資金流出新興市場ＥＴＦ、轉進美股ＥＴＦ的速度達到歷來之最。看多美股的人認為，美國企業可望出現連續三年的獲利成長，將繼續支撐美股，聯准會 (ＦＥＤ)開始縮減量化寬松政策也難擋標普５００指數漲勢。另一派投資人則認為，新興市場股市本益比跌到四年來谷底後，會吸引資金回流。
墨比爾斯預期，未來會有更多資金流入新興市場。他並提到，雖然新興市場債券型基金最近持續失血，但股票型基金的資金流動情況卻都保持平穩。此外，他並看好東協地區(ＡＳＥＡＮ)，認為這個區域的自由貿易協議所創造的市場規模長期而言將會趕上中國大陸。另外，日本執行貨幣刺激政策後，資金流動性也隨之增加，這會帶動更多資金流入東協。
分析師指出，美聯儲即將啟動退出ＱＥ的前景，令資金開始撤出新興市場，對股票等資產帶來壓力。法國農業信貸銀行的經濟學家科瓦爾茲克表示，由於投資人擔心本周公布的美聯儲議息會議紀要以及傑克遜霍爾央行年會將傳出美國貨幣政策調整的更明確信號，進而導致資金回流美國，新興市場近期持續承壓。
亞太股市本周初普遍暴跌,新加坡海峽時報指數累計下跌２．５％,泰國股市累計下跌５．６％,印尼股市暴跌近８％。在美國將退出量化寬松政策(ＱＥ)的陰霾下,亞洲新興市場資金流出有加速跡象。
近日，馬來西亞林吉特兌美元匯率跌至３．３０水平，創下自２０１０年６月以來的最低水平。在馬來西亞央行向市場注資１０億美元後，林吉特匯率才有所恢復。隨著投資者越來越確信美國將逐步退出量化寬松政策（ＱＥ），近期資金大規模由新興市場轉向歐美市場的趨勢更加明顯。法國農業信貸銀行分析師科瓦茨認為，以當地貨幣計數的債券可能有很大一部分被國外投資者持有，於是資本外流引發林吉特的糟糕表現。
投資人因擔心美國聯准會收起 ＱＥ 大傘，投資紛紛閃過陷入資金赤字、經濟通膨放緩的經濟體，新興市場貨幣的猛烈賣壓至今仍看不到放松的跡象。
美國聯儲局及英倫銀行過去分別推行量化寬松措施，向金融市場提供大量廉價資金。自２００８年第三季至２０１２年第三季，美國及歐洲分別爆發金融系統危機，大量熱錢湧向當時經濟增長幅度及前景相對較吸引的新興市場。不過，自今年起，市場普遍加強關注不少新興國家面臨經濟放緩、通貨膨脹、財政赤字過高等問題。
新興市場資金動能已見回穩，根據ＥＰＦＲ統計，上周整體新興市場淨流入９．４７億美元，亞洲(不含日本)也在上周轉賣為買，淨流入１．４３億美元，終止連九周淨流出。
證券時報記者獲悉，摩根資產管理市場策略師譚惠敏在接受采訪時表示，全球資金正從新興市場流向美國、歐洲和日本，投資者先把資金以現金持有居多，香港的資金流動情況和全球走勢相同。而經觀測，旗下基金經理這幾個月不敢大幅進入股票市場，因為不確定性存在，而是大量持有現金，等美國明確退出ＱＥ的時間，進行投資組合的重新配置。
新興市場股市下跌、貨幣貶值，反映內外多重因素。從外部因素看，美聯儲量化寬松退出預期加強，吸引資金流出新興市場。自美聯儲５ 月份提示ＱＥ退出的條件和可能的時間表，國際資本從新興市場流出的趨勢明顯，近期美國經濟復蘇態勢更加明確，２季度經濟增長超預期，ＩＳＭ前瞻指數顯著改善，美聯儲近期開始降低資產的購買規模成為市場共識，資本從新興市場流出的壓力增大。

 
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