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《大行報告》德銀：安踏(０２０２０．ＨＫ)銷售及毛利率勝預期目標價升至８．８元 @ 2013-08-07T15: 返回 熱門新聞
關鍵詞：安踏
概念：安踏２０１４年 , 季度同店銷售增長
【記者張靜報道】盡管內地體育用品行業競爭及清理庫存的情況持續，但安踏（２０２０）於２０１４年首季的訂貨會上，錄得自去年第３季度訂貨會以來，訂貨金額首次增長，並達高單位數的升幅。主席兼首席執行官丁世忠於業績記者會上表示，有信心安踏可成為第一間走出谷底的體育品牌。
安踏指，盡管國內體育用品行業的競爭及清理庫存的情況持續，但本集團在２０１４年第一季度的訂貨會錄得自２０１２年第三季度訂貨會以來首次的訂貨金額增長。這全賴本集團管理零售庫存水平、優化零售渠道，以及加強安踏品牌及產品差異化等，皆有助改善零售商的營運表現及提升他們對本集團的信心。由於零售商增加對安踏２０１４年第一季度新品系列的訂單，因此本集團於今年７月結束的２０１４年第一季度訂貨會之訂單金額按年錄得高單位數的升幅。(自然)
《神州民企》安踏：對下半年零售環境審慎樂觀，冀同店銷售錄增長
安踏(０２０２０．ＨＫ)公布，公司於於２０１４年第一季度的訂貨會錄得自２０１２年第三季度以來首次訂貨金額增長，由於零售商增加對安踏２０１４年第一季度新品系列的訂單，因此公司於今年７月結束的２０１４年首季度訂貨會之訂單金額按年錄得高單位數的升幅。
另外，該公司指，由集團之分銷商及加盟商營運，並以經營超過一年的安踏零售店來計算，２０１３年第二季度安踏品牌產品之同店銷售增長(按零售價格計算)，與２０１２年同期比較維持平穩。
市場資金已經率先看好下半年體育用品股復蘇。今年上半年內地消費市場雖然放緩，但消費品的零售總額名義按年增長１２．７％。而且每月的消費零售按年增長速度穩定上升，從今年１月至２月的１２．３％，逐步攀升至６月的１３．３％，當中商品零售的增速為１３．８％。國家商務部相信下半年的消費增長會持續保持上升趨勢，而且要比上半年略好。體育用品行業在此背景之下亦能受惠，其中就以安踏最先復蘇，其同店銷售增長穩健，明年首季訂貨會的訂單持續改善。瑞信表示，安踏是行業當中首家見到分銷商增加訂單的企業。
美林指，經渠道查詢後，得悉安踏的庫存水平，已回落至接近４-４．５個月的健康水平，並因而縮減零售店鋪的折扣優惠，部分折扣店亦已轉為正常店，盈利能利正改善，而即使整體消費市道疲弱，之前又爆發Ｈ７Ｎ９禽流感，但相信安踏第２季同店銷售可望持平，明年首季訂貨會訂單亦料持續好轉。
閉門店之後，今年多家公司仍舊在采用關店的方式來應對危機。匹克２０１３年第一季度末的零售網點減少１２５家，特步今年擬再關閉１００~２００家。這些最新關店數據背後，與今年各家公司的業績增長壓力息息相關。最新數據顯示，安踏２０１３年第四季度訂貨會訂單金額有５％~１５％的降幅。特步２０１３年第四季度訂貨會金額下滑約１５％~１７％。此外，同店銷售也未如預期增長。安踏２０１３年第一季度同店銷售與２０１２年同期持平，匹克今年第一季度同店銷售與２０１２年同期持平。
該行預料，安踏的同店銷售增長穩健，明年首季訂貨會銷售將持續改善，加上市場上調其盈測，將推動股價。該行並認為，運動服飾行業經歷２至３年低潮後，安踏將會是首間錄得正面營收增長的公司，撇除現金後預測市盈率９倍及股息率５％，估值仍然便宜。
從訂貨會情況看來，特步在近期公布的公告中提到，首季度同店銷售與同期持平，而２０１３年第四季度訂貨會的訂單金額同比錄得１５％至１７％的跌幅。３６１度公告中透露，２０１３冬季訂貨會訂單同比減少１７％。安踏２０１３年第四季度訂貨會的訂單金額也有５％-１５％的降幅。

 
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