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ＰＭＩ反彈難掩經濟疲態 @ 2013-08-03T19: 返回 熱門新聞
關鍵詞：經濟 制造業 中國 數據
概念：中國制造業數據 , ２０１３年７月制造業采購
官方ＰＭＩ數據高於預期或許反映出一些政策正在朝大型企業落實，但我們對中國經濟正在惡化的整體評估沒有改變，不過市場對數據可能會作出積極反應。中國政府似乎承諾要實現今年７．５％的經濟增長目標，那麼政府需要實施更寬松&#１２２８９;更積極的貨幣政策和財政政策，以便推動經濟實現適度周期性反彈。雖然政府計劃推出小規模財政刺激措施，但我們認為，中國央行也必須采取行動&#１２２８９;通過降低融資成本為實體經濟提供支撐。中國此前承諾減少重工業產能過剩的現象，這可能會給未來幾個季度的經濟增長造成拖累。為了防止經濟增速進一步放緩，預計政府將推出更多利好政策來支持新興行業和中小企業。--澳新銀行(ＡＮＺ)劉利剛&#１２２８９;周浩
制造業采購經理人指數是衡量經濟發展的一個重要指標，高於 ５０表示經濟膨脹，低於５０表示經濟收縮。 ＰＭＩ的持續下探表明，中國經濟前景黯淡。
此外，中國官方的７月制造業采購經理指數為５０．３，稍高於６月的５０．１，亦較經濟師預期低於５０的數值佳；但分析員指，於過去１５個月，中國的指數一直於４９至５１之間徘徊，說明中國以雙位數百分比速率增長的日子已一去不返。投資公司ＲＡＹＭＯＮＤ ＪＡＭＥＳ旗下ＦＩＲＳＴ ＡＶＥＮＵＥ ＡＤＶＩＳＯＲＹ的投資組合經理ＫＡＳＨ ＰＡＳＨＯＯＴＡＮ則表示，中國現今面對通脹問題，限制了該國的發展速率。
中國統計局昨(１)日發布數據顯示，７月官方制造業ＰＭＩ指數出乎意料回升，環比上升０．２個百分點，達到５０．３％。國家統計局專家指出，自２０１２年１０月以來，ＰＭＩ指數連續１０個月位於臨界點以上，顯示目前中國制造業運行總體平穩。業界多認同，下半年經濟開局良好。發改委專家認為，中國經濟無「硬著陸」之憂，今年可實現７．５％左右增速。不過，小型企業ＰＭＩ指數雖然出現連續兩個月回升，但已持續１６個月處於５０％以下的收縮區間，經營狀況不容樂觀。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;根據周四發布的商業調查數據，英國制造業７月份增速迅猛，而有關中國制造業的數據也顯示，作為全球第二大經濟體的中國，經濟也由降回穩。
中國經濟繼續掙扎之際，有關７月份制造業狀況的信號出現混亂，未給經濟學家們提供什麼好轉的證據。
【錄音】「首先，中國的出口是在往下掉，第二季度比第一季度掉的更多。第二，中國ＧＤＰ第二季度也比第一季度低。還有一個，中國通常拉動（經濟）的三架馬車，消費、出口、投資，現在中共唯一能拉動的就是投資，因為中國現在的貨幣投放量是最大的時期。從這幾個方面來看，沒有反應出來（經濟）向上的好的方面。這樣綜合來分析的話，這個數據就當然有問題了。」
歐元區及英國制造業ＰＭＩ均勝預期，中國官方制造業ＰＭＩ意外加速增長，反映環球主要經濟體制造業齊向好，且美歐英日等多國央行承諾維持低息及量寬較長時間，令環球處於經濟改善及政策持續寬松的美好狀態，利好股市及商品等風險資產。
匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌評論該數據時表示，由於內需和外需的疲軟，制造業增長放緩進而繼續拖累就業的增長。加之近來其他經濟數據走弱，中國政府出台了更多的微調措施，包括稅收優惠政策扶持中小企業，增加包括保障房、鐵路、節能環保和信息技術基礎設施領域的支出。這些有針對性的措施將增強市場信心，減少經濟增長的下行風險。
中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心８月１日發布數據顯示，７月中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)為５０．３％，比上月回升０．２個百分點。經濟學家分析認為，Ｐ Ｍ Ｉ回升說明市場對經濟趨穩預期逐漸增加，大型國有企業開始受益於近期中國政府推出的一系列舉措。但考慮到其中從業人員指數已經連續１４個月位於臨界點以下，以及同日發布的匯豐中國制造業Ｐ Ｍ Ｉ連續第三個月放緩，當前穩增長、保就業壓力仍然較大。
野村經濟學家張智威表示，兩個衡量中國制造業活動的數據出現分歧，這表明中國經濟增長存在不確定性。張智威在研究報告中表示，盡管不清楚出現這種分歧的原因，但是這種分歧反映出中國經濟增長前景面臨較大的不確定性。這兩個數據均表明國內需求的放緩程度超過了外部需求。
數據編撰機構ＭＡＲＫＩＴ周四（８月１日），歐元區制造業為兩年來首次錄得增長，因產出增加，表明歐元區有望在２０１３年第三季度擺脫經濟衰退困境。具體數據顯示，歐元區７月制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）終值由５０．１上修至５０．３，為２０１１年７月份以來首次向上突破５０這一榮枯分水嶺，市場此前普遍預期會持穩於５０．１這一初值水平不變，而６月終值為４８．８。
７月份制造業ＰＭＩ數據總體上有喜有憂，反映出對短期增長前景的不確定性。在我們的基線假設下，我們預計中國三季度經濟的環比季調折年增速為７．２％(二季度的環比季調折年增速為６．９％)，三季度的同比增速為７．４％(二季度則為７．５％)。
今日重要經濟數據，包括：美國７月ＩＳＭ制造業指數、美國６月營建支出、歐元區７月制造業采購經理人指數、德國７月制造業采購經理人指數等。
中國國家統計局今(１)日發布７月制造業采購經理指數(ＰＭＩ)，較６月回升０．２個百分點至５０．３，持續維持在象征景氣擴張的５０之上，也優於市場預期的４９．８。但反應小企業營運概況的匯豐中國制造業ＰＭＩ終值，則為４７．７。法人認為，在中國經濟結構轉型影響下，下半年ＧＤＰ恐持續下滑至７％。
摩根大通(Ｊ．Ｐ． ＭＯＲＧＡＮ)朱海斌：中國７月制造業ＰＭＩ預覽指數表明，中國制造業環境依然疲軟。雖然經濟持續放緩尚未引發政策立場的轉變，但中國政府對增長放緩的忍耐是有限度的。實際上，值得注意的是，中國總理李克強最近已經重申今年的經濟增長目標為７．５％，而７．０％則是必須守住的絕對底線。雖然摩根大通預計中國信貸增長將會減速，但應該仍遠遠高於該行對名義ＧＤＰ增幅的預期。抑制投機性資金流動和利率市場化舉措可能有助於恢復信貸傳導機制的效能。摩根大通預計中國金融改革和資源定價改革將取得進一步進展，這可能有利於減輕經濟中的價格扭曲現象。
澳大利亞ＣＰＩ數據發布後不久，中國私營部門制造業ＰＭＩ意外下行，澳元應聲大跌。澳元/美元再度跌回之前曾於ＣＰＩ出爐後推過的０．９３００一&#３２１７１;，&#２４１８３;企穩０．９２６０附近。價格走勢突出了市場的困惑，澳聯儲降息幾率在澳大利亞基本ＣＰＩ出爐後大跌至５０％左右低點，然後中國制造業數據顯示疲軟，幾率又隨之升至５４％附近。

 
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