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「活企業」走出「穩增長」一著好棋 @ 2013-08-03T08: 返回 熱門新聞
關鍵詞：經濟 制造業 中國 數據 官方
概念：中國制造業數據 , ２０１３年７月制造業采購
官方ＰＭＩ數據高於預期或許反映出一些政策正在朝大型企業落實，但我們對中國經濟正在惡化的整體評估沒有改變，不過市場對數據可能會作出積極反應。中國政府似乎承諾要實現今年７．５％的經濟增長目標，那麼政府需要實施更寬松&#１２２８９;更積極的貨幣政策和財政政策，以便推動經濟實現適度周期性反彈。雖然政府計劃推出小規模財政刺激措施，但我們認為，中國央行也必須采取行動&#１２２８９;通過降低融資成本為實體經濟提供支撐。中國此前承諾減少重工業產能過剩的現象，這可能會給未來幾個季度的經濟增長造成拖累。為了防止經濟增速進一步放緩，預計政府將推出更多利好政策來支持新興行業和中小企業。--澳新銀行(ＡＮＺ)劉利剛&#１２２８９;周浩
制造業采購經理人指數是衡量經濟發展的一個重要指標，高於 ５０表示經濟膨脹，低於５０表示經濟收縮。 ＰＭＩ的持續下探表明，中國經濟前景黯淡。
在中國宏觀經濟放緩的背景下，反映中國制造業活動的兩項指標背道而馳。７月份中國官方制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)為５０．３，略高於６月份的５０．１，好於經濟學家預期。而側重小型出口企業的匯豐(ＨＳＢＣ)中國制造業ＰＭＩ指數降至１１個月低點４７．７。ＰＭＩ高於５０表明制造業擴張，低於５０表明制造業萎縮。以下是分析師對這兩項數據的點評：
中國經濟繼續掙扎之際，有關７月份制造業狀況的信號出現混亂，未給經濟學家們提供什麼好轉的證據。
歐元區及英國制造業ＰＭＩ均勝預期，中國官方制造業ＰＭＩ意外加速增長，反映環球主要經濟體制造業齊向好，且美歐英日等多國央行承諾維持低息及量寬較長時間，令環球處於經濟改善及政策持續寬松的美好狀態，利好股市及商品等風險資產。
制造業ＰＭＩ是國際通行的宏觀經濟重要先行指標。在今年以來中國經濟增速持續兩個季度回落的情況下，７月份制造業ＰＭＩ的反彈釋放出了一些積極信號。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;當天，來自中國和歐洲方面的制造業數據好於預期也助推油價上漲。中國國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會１日發布的報告顯示，７月份中國制造業ＰＭＩ為５０．３％，比上月上升０．２個百分點。
匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌評論該數據時表示，由於內需和外需的疲軟，制造業增長放緩進而繼續拖累就業的增長。加之近來其他經濟數據走弱，中國政府出台了更多的微調措施，包括稅收優惠政策扶持中小企業，增加包括保障房、鐵路、節能環保和信息技術基礎設施領域的支出。這些有針對性的措施將增強市場信心，減少經濟增長的下行風險。
此外，中國官方的７月制造業采購經理指數為５０．３，稍高於６月的５０．１，亦較經濟師預期低於５０的數值佳；但分析員指，於過去１５個月，中國的指數一直於４９至５１之間徘徊，說明中國以雙位數百分比速率增長的日子已一去不返。投資公司ＲＡＹＭＯＮＤ ＪＡＭＥＳ旗下ＦＩＲＳＴ ＡＶＥＮＵＥ ＡＤＶＩＳＯＲＹ的投資組合經理ＫＡＳＨ ＰＡＳＨＯＯＴＡＮ則表示，中國現今面對通脹問題，限制了該國的發展速率。
７月份制造業ＰＭＩ數據總體上有喜有憂，反映出對短期增長前景的不確定性。在我們的基線假設下，我們預計中國三季度經濟的環比季調折年增速為７．２％(二季度的環比季調折年增速為６．９％)，三季度的同比增速為７．４％(二季度則為７．５％)。
國際線上報道（記者 李蔚）：中國國家統計局今日（１日）發布了最新的ＰＭＩ指數，也就是制造業采購經理指數。數據顯示，７月份中國制造業ＰＭＩ為５０．３％，比上月上升０．２個百分點。自２０１２年１０月以來，該指數連續１０個月位於臨界點以上，顯示目前中國制造業運作總體平穩。專家指出，７月ＰＭＩ溫和回升與中小企業信心增強有關，下半年經濟形勢呈現恢復趨勢。
中國國家統計局今(１)日發布７月制造業采購經理指數(ＰＭＩ)，較６月回升０．２個百分點至５０．３，持續維持在象征景氣擴張的５０之上，也優於市場預期的４９．８。但反應小企業營運概況的匯豐中國制造業ＰＭＩ終值，則為４７．７。法人認為，在中國經濟結構轉型影響下，下半年ＧＤＰ恐持續下滑至７％。
摩根大通(Ｊ．Ｐ． ＭＯＲＧＡＮ)朱海斌：中國７月制造業ＰＭＩ預覽指數表明，中國制造業環境依然疲軟。雖然經濟持續放緩尚未引發政策立場的轉變，但中國政府對增長放緩的忍耐是有限度的。實際上，值得注意的是，中國總理李克強最近已經重申今年的經濟增長目標為７．５％，而７．０％則是必須守住的絕對底線。雖然摩根大通預計中國信貸增長將會減速，但應該仍遠遠高於該行對名義ＧＤＰ增幅的預期。抑制投機性資金流動和利率市場化舉措可能有助於恢復信貸傳導機制的效能。摩根大通預計中國金融改革和資源定價改革將取得進一步進展，這可能有利於減輕經濟中的價格扭曲現象。
澳大利亞ＣＰＩ數據發布後不久，中國私營部門制造業ＰＭＩ意外下行，澳元應聲大跌。澳元/美元再度跌回之前曾於ＣＰＩ出爐後推過的０．９３００一&#３２１７１;，&#２４１８３;企穩０．９２６０附近。價格走勢突出了市場的困惑，澳聯儲降息幾率在澳大利亞基本ＣＰＩ出爐後大跌至５０％左右低點，然後中國制造業數據顯示疲軟，幾率又隨之升至５４％附近。
數據編撰機構ＭＡＲＫＩＴ周四（８月１日），歐元區制造業為兩年來首次錄得增長，因產出增加，表明歐元區有望在２０１３年第三季度擺脫經濟衰退困境。具體數據顯示，歐元區７月制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）終值由５０．１上修至５０．３，為２０１１年７月份以來首次向上突破５０這一榮枯分水嶺，市場此前普遍預期會持穩於５０．１這一初值水平不變，而６月終值為４８．８。
大陸統計局與中國物流與采購聯合會（ＣＦＬＰ）將在周四（８月１日）公布７月份的中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ），在近期宏觀經濟數據表現不佳、匯豐制造業ＰＭＩ預覽值持續下滑的情況下，中國大陸官方７月份ＰＭＩ將面臨枯榮分水嶺的保衛戰。
作為國民經濟曾經的支柱產業，中國制造業最近幾年面臨的壓力越來越大，因為工人薪資增長&#１２２８９;人民幣逐漸升值侵蝕企業競爭力。根據里昂證券亞洲(ＣＬＳＡ)的計算，雖然中國制造業的薪資水平只有美國的１７％，但偏低的勞動生產率意味著兩國每單位產出的勞動力成本基本相同。這就令外界猜測，當年把生產基地從美國遷到中國的制造業巨頭又將把生產轉移回美國。
《經濟通通訊社２４日專訊》匯豐公布名為「匯豐中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）預
中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心８月１日發布數據顯示，７月中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)為５０．３％，比上月回升０．２個百分點。經濟學家分析認為，Ｐ Ｍ Ｉ回升說明市場對經濟趨穩預期逐漸增加，大型國有企業開始受益於近期中國政府推出的一系列舉措。但考慮到其中從業人員指數已經連續１４個月位於臨界點以下，以及同日發布的匯豐中國制造業Ｐ Ｍ Ｉ連續第三個月放緩，當前穩增長、保就業壓力仍然較大。

 
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