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滬深股盤前中央政治局定調經濟形勢大盤弱勢震蕩 @ 2013-08-01T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞：逆回購 央行
概念：央行公開市場重啟逆回購 , 重啟１７０億元人民幣７天
７月末再次出現的資金利率走高引發央行出手。昨天，央行開展了７天期逆回購操作，向市場注入１７０億元流動性，這距離上次逆回購操作已有半年之久。分析稱，央行此舉意在維穩，不會再放任類似６月份的「錢荒」出現。
「本周公開市場到期資金高達８５０億元，央行依然啟動逆回購投放貨幣，表明其維穩利率意圖明顯。」海通證券首席宏觀債券研究員姜超分析稱。另外，從央行逆回購的招標利率來看，前一次逆回購操作的中標利率為３ ．３５％，而這次是４ ．４％，在歷年歷史上也屬於少見，這表明央行對資金面波動加大的容忍度在提高。
受央行重啟逆回購及繳稅和分紅等因素的減弱，貨幣市場資金價格開始回落。周二，貨幣市場７天質押式回購利率最新報４．９７％，較上日收盤利率５．１２％有所回落，但是仍維持高位，而隔夜最新利率為３．６０％，則低於上日收盤利率３．７７％。上海銀行間同業拆放利率(ＳＨＩＢＯＲ)短中期品種利率均出現不同程度回落。
他還強調，央行今日重啟逆回購操作，表明央行有意釋放流動性，以平抑月末資金面價格波動，但並不意味著央行將７天的利率中樞設定在４．４０％；央行很可能在８月實施逆回購時，將７天期逆回購中標利率下調，以反映市場資金面變化。
據央行網站公告顯示，央行３０日上午以利率招標方式開展了逆回購操作，期限７天，交易量１７０億元，中標利率為４．４０％，為今年春節後央行首次開展逆回購操作。
本報訊 根據央行網站的公告，人民銀行於昨日以利率招標方式開展了逆回購操作共１７０億元，期限為７天，中標利率為４．４％。央行最近一次在公開市場進行操作是「錢荒」最緊張的一天——五周前的６月２０日；而最近一次的逆回購則是春節前的２月７日，距今已過去５個多月。
中金公司昨發表報告指，昨天的逆回購操作，旨在穩定貨幣市場利率。如央行在未來數周繼續逆回購操作，則發行利率有望進一步下調。中金預期，美聯儲局料於今年第四季「收水」，屆時內地資金將加速外流，人行有可能通過更大規模的逆回購，向市場注資，或以降低存款准備金率來進行對沖，為市場注入流動性。本報財經組
「這意味著，央行並非是想傳遞給市場過於寬松的信號，只是為了抑制短期資金成本過高，因為逆回購中標利率相比前一天的７ 天回購利率，下降了約７０個基點。」國泰君安研究所首席分析師徐寒飛稱。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;此前，市場對於央行重啟逆回購的呼聲不斷，大智慧分析師汪嘯驊認為，央行重啟逆回購來對沖流動性壓力令人振奮，雖然此次逆回購操作量不大，僅為
在周一貨幣市場利率大幅攀升之後，公開市場連續５周零操作的央行終於按捺不住，於周二以利率招標方式開展了１７０億元的７天逆回購操作，中標利率為４．４０％。逆回購規模雖然不算很大，但央行在時隔近半年後主動向市場投放流動性，其維穩信號強烈。
緩解市場流動性悲觀預期的直接手段，是由央行宣示最終貸款人角色，營造資金價格波動上限預期。據部分交易人士透露，在此番重啟逆回購操作之前，對於７月中下旬資金面再度收緊的勢頭，央行並非是無所作為。事實上，有了６月錢荒的前車之鑒，央行「十分在意資金價格波動」，體現在:上周四隔夜回購開盤價跳升被嚴查，兩涉事農信社違規資金交易罕見被通報；另有訊息指出央行開展視窗指導，鼓勵大行融出資金，警告高價交易；此外，市場傳聞上周央行對部分機構進行了為期一個月的定向資金支援。不過，視窗指導或定向投放等調控手段，由於資訊不公開，影響范圍有限。相較之下，公開逆回購可明確釋放「穩貨幣」預期，緩解市場緊張情緒的效果更顯著。可以看到，雖有定向投放等傳聞，上周後半周資金價格依舊出現較明顯上漲，而周二逆回購訊息公布後，貨幣市場利率應聲止漲。
北京(ＣＮＦＩＮ．ＣＯＭ/ＸＩＮＨＵＡ０８．ＣＯＭ)--７月最後一周，央行在連續五周暫停公開市場操作後，終於在周二重啟１７０億元人民幣７天期逆回購操作，中標利率漲至４．４０％，較前期同期限品種大升１０５個基點。這同時也是央行在２月７日以來首度重啟逆回購，但央票連續第六周暫停發行。
央行最近一次的逆回購操作是在今年的２月７日，距今已有半年多的時間。在２月７日之後，央行在公開市場上的操作就以正回購和發行央票為主，而且，在此次央行重啟逆回購操作之前，央行在公開市場上已經連續５周「零操作」。「盡管逆回購的規模並不是太大，但是央行在此時重啟逆回購還是有些超出我們的預期。」一位銀行交易員對《國際金融報》記者指出，「我們此前預計央行應該會重啟逆回購，不過時間會晚一點。」
&ＬＤＱＵＯ;逆回購的指導意義是央行不希望市場利率超過這個利率水平。&ＲＤＱＵＯ;上述資深固定收益研究員說，如果未來央行將自身定義為做市商，不主動對市場利率做大的干預，而是隨行就市提供邊際流動性，承擔最後借款人角色，若能長期堅持，將有利於形成市場均衡博弈。

 
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