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逆回購推動資金面合理修復 @ 2013-07-31T11: 返回 熱門新聞
關鍵詞：逆回購 央行 重啟
概念：央行重啟逆回購資金 , 重啟１７０億元人民幣７天
７月末再次出現的資金利率走高引發央行出手。昨天，央行開展了７天期逆回購操作，向市場注入１７０億元流動性，這距離上次逆回購操作已有半年之久。分析稱，央行此舉意在維穩，不會再放任類似６月份的「錢荒」出現。
他還強調，央行今日重啟逆回購操作，表明央行有意釋放流動性，以平抑月末資金面價格波動，但並不意味著央行將７天的利率中樞設定在４．４０％；央行很可能在８月實施逆回購時，將７天期逆回購中標利率下調，以反映市場資金面變化。
在周一貨幣市場利率大幅攀升之後，公開市場連續５周零操作的央行終於按捺不住，於周二以利率招標方式開展了１７０億元的７天逆回購操作，中標利率為４．４０％。逆回購規模雖然不算很大，但央行在時隔近半年後主動向市場投放流動性，其維穩信號強烈。
「個人認為本次逆回購重啟的意義較大，這兩天資金面比較緊張，資金利率走升，促使央行注入流動性以穩定市場預期，畢竟管理層在６月份之後一直強調會通過多種工具穩定市場預期。」順德農商銀行固定收益研究員宋球紅在接受記者采訪時坦言，「再就４．４０％的中標利率而言，從歷史數據考量，７天回購利率會略低於７天逆回購發行利率，因此該利率水平在一定程度上也反映了央行對資金利率中樞的一個重新定位。」
北京(ＣＮＦＩＮ．ＣＯＭ/ＸＩＮＨＵＡ０８．ＣＯＭ)--７月最後一周，央行在連續五周暫停公開市場操作後，終於在周二重啟１７０億元人民幣７天期逆回購操作，中標利率漲至４．４０％，較前期同期限品種大升１０５個基點。這同時也是央行在２月７日以來首度重啟逆回購，但央票連續第六周暫停發行。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;央行重啟７天期逆回購無疑是刺激市場走出反彈行情的關鍵因素。央行於本周二（７月３０日）以利率招標方式開展了逆回購操作，期限為７天，交易量１７０億元，中標利率為４．４０％。央行最近一次７天期逆回購操作出現在今年１月３１日，發行量為１０００億元。本次逆回購為央行暫停６個月後首次重啟７天期逆回購。
本報訊 根據央行網站的公告，人民銀行於昨日以利率招標方式開展了逆回購操作共１７０億元，期限為７天，中標利率為４．４％。央行最近一次在公開市場進行操作是「錢荒」最緊張的一天——五周前的６月２０日；而最近一次的逆回購則是春節前的２月７日，距今已過去５個多月。
央行上一次逆回購操作是在今年２月７日，當時為保證春節期間銀行體系流動性相對充裕，央行開展了４１００億元１４天期逆回購操作，中標利率為３．４５％。但在節後第一次例行操作中，央行便通過開展３００億元正回購來分批回籠資金。其後幾個月來，央行公開市場操作中主要以正回購為主，並在５月初重啟央票發行，以回收過剩的流動性。
「本周公開市場到期資金高達８５０億元，央行依然啟動逆回購投放貨幣，表明其維穩利率意圖明顯。」海通證券首席宏觀債券研究員姜超分析稱。另外，從央行逆回購的招標利率來看，前一次逆回購操作的中標利率為３ ．３５％，而這次是４ ．４％，在歷年歷史上也屬於少見，這表明央行對資金面波動加大的容忍度在提高。
交易員指出，央行逆回購釋放出穩定流動性、平抑資金價格過度上漲的明確信號，且進入８月份後，時點性干擾因素減少，預計資金利率不會繼續上行，並存在一定的自我改善可能。但由於央行此次逆回購規模有限、期限較短、定價較高，顯示央行大規模釋放流動性的意願不強，再考慮到公開逆回購和前期定向投放資金到期影響，資金價格下行幅度不會太大，除非央行主動下調逆回購基准利率。
姜超亦指出，從２０１２年逆回購重啟經驗看，逆回購招標利率在５月首次重啟後仍有回升，直至７月份以後才開始回落。因此，此次逆回購利率高企，雖然意味著回購利率中樞比年初明顯抬升，並不代表貨幣利率出現拐點。

 
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