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中期多賺３４％ 友邦：增長剛開始 @ 2013-07-27T19: 返回 熱門新聞
關鍵詞：吳克儉 漏報 公司
概念：
受惠亞太區業務增長強勁，友邦上半年純利優於預期，衡量保險公司盈利能力的新業務價值更錄新高至６．４５億美元，按年升近２６％，而期內償付能力充足比率進一步升至達４２７％。
德銀亦表示，看好友邦強勁的管理團隊、良好往績及健康的資本狀ａ認為是值得長期持有的公司。由於近日市?ｕ，該行已將友邦全年內涵價值預測下調２．２％至３３４億元，部分反映可能錄得合共５億美元的匯兌損失；但上半年內涵價值料仍可較去年下半年升３．２％至３２４．２２億美元，新業務價值則增長２２．５％至６．２７億美元。德銀認為，友邦穩固的營運趨勢仍是市場關心焦點。美資券商ＪＥＦＦＥＲＩＥＳ則指出，雖然最近市?ｕ，但友邦投資組合中只有１０％來自股票市場，而投資對內涵價值比率高達３０４％，估計友邦的內涵價值應不致對股市的波動反應過敏，假設股市出現１０％波動，內涵價值應調整２％。
市場憧憬友邦業績，股價近日已炒上，摩根大通稱，友邦目前股價已反映業績為佳的因素，至於股價在日後的上升動力則依賴集團的發展策略、下半年新業務價值增長預期，以及較為理想的資本情況。
友邦上市３年以來，過往業績甚少令市場失望。作留意量度保險股的重要指標新業務價值，各券商均一致看好友邦的新業務價值增長可高達兩成以上。大摩最為樂觀，料友邦上半年新業務價值按年增長達２５％至６．４億美元，略高於市場平均約６．２４億美元水平(按年升２２％)。
該行續指，內地股市疲弱加上壽險保費增長放緩，令投資者將注意力轉向友邦，盡管友邦估值較內險股為高。加上友邦基本面支撐年初至今強勁的股價表現，該行料在高的產品毛利率帶動下，上半年新業務價值按年大增２４％，新業務價值毛利率約３９％。該行相信，集團將公布重點市場的詳細戰略，以提升新業務價值增長前景，以及更積極的資本管理計劃，其超過６７億美元的自由資本盈余，，或管理層可能提出的穩定增加派息目標，對該股的升值潛力十分重要，因預期股息率仍低於２％。(ＩＲ/Ａ)
友邦保險：今早公布截至５月底止半年純利按年升３４％至１９．３４億美元，每股盈利１０．５９美仙，派中期息每股１３．９３港仙。期內，新業務價值按年升２６％至６．４５億美元，再創歷年新高；稅後營運溢利上升１７％至１２．６８億美元。整份中期業績勝市場預期，不過近日市場亦已預期業績有驚喜，股價經過連升四日後，昨日見回吐，留意外資券商會否普遍上調目標價。友邦短期阻力在３６．９５元之上市新高。
友邦保險(０１２９９-ＨＫ)今天公布中期業績，旋即拉開藍籌股中期業績的序幕，下周三有&#Ｘ６０５２;隆系公布業績，可看陳啟宗會否再次責難財爺；周四更有東亞銀行(０００２３-ＨＫ)及長和系公布業績重頭戲，且看李超人會否透露百佳花落誰家！再說友邦業績，其新業務價值上升２６％至６．４５億美元，創下集團新高。新業務價值利潤率則錄得４１．６％，合符市場預期，股價微升０．１５港元，收報３５．８５港元。惟值得一提，筆者在友邦業績會上聽到集團首席執行官兼總裁杜嘉祺(ＭＡＲＫ ＴＵＣＫＥＲ)談及集團數十年來投資成功\Ｕ４Ｅ４Ｂ道，他認為長遠穩健的投資策略，應該是９:１之道：９成投資在債&#Ｘ５２３８;，１成投資在股票。至於穩健的集團業務增長策略，他認為應遵從９９:１之道：９９％增長應是來自內部有機的自然增長，１％則須&#Ｘ４Ｆ９Ｄ;靠找尋１+１>３的優質並購項目，但此等項目無奈是可遇不可求，欲速則不達。
友邦(０１２９９．ＨＫ)剛公布中期業績，稅後營運溢利升１７％至１２．７億美元，符合大摩預期，較市場共識高４％；純利則增長３４％至１９．３億美元，比該行及市場預期高１５％及２２％。集團派中期股１３．９３仙，按年增１３％；自上市以來派息持續１２％增幅。內涵價值權益按半年升５％至３３３億美元，有形內涵價值升３％至３２２億美元。該行指出，上半年所有指標強勁，評級「增持」。
高盛就友邦(０１２９９．ＨＫ)最近的營運狀況及市場動向，輕微調整其預期，料２０１３年上半年的新業務價值(ＶＯＮＢ)為６．３５億美元，內涵價值(ＥＶ)為３２４億美元，稅後營運盈利及稅後純利分別達１２億及１５億美元，每股分派將按年升１３％至０．１３９元。該行將其列入亞太區「買入」清單，行業評級為「中性」。
摩通吁注視 友邦增長展望摩通指友邦現價已反映中期業績報捷的因素，靜待管理層解畫下半年主要市場的新業務價值增長動力，以及如何主動管理過剩的逾６７億美元資本。該行予友邦評級為「增持」，目標價４０元。

 
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