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【證券新聞】證監會︰國債期貨不會明顯分流股市資金 @ 2013-07-05T23: 返回 熱門新聞
關鍵詞：國債期貨 證監會
概念：所開展國債期貨交易上市 , 中國證監會批准中國金融
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;從國債期貨的價格變動特點和產品風險屬性看，近期市場５年期國債和７年期國債價格最大日波動幅度均遠低於２％。國債期貨價格波動率小，遠低於近期的Ａ股市場的波動。與股指期貨相比，國債期貨專業性強，保證金規模可能比股指期貨更低，上市初期參與者規模有限，機構投資者參與需要一個過程。因此，國債期貨的上市不會明顯分流股市資金，更不會加劇貨幣市場資金緊張。
關於國債期貨會不會擠占股市資金，市場人士的態度兩極分化，一方認為國債期貨不會擠占過多資金，另一方則拋售離場，認為這一消息是絕對的利空，國債期貨會占壓三到五千億資金。
證監會發言人在例行發布會上表示，國債期貨上市不會影響股市政策預期和基本走勢，國際市場的實證也表明，上市國債期貨對股市的走勢影響並不大。
證監會新聞發言人表示，國債期貨參與者與股市參與者差異大，參與國債期貨門檻相對較高，國債期貨更適合機構投資者等因素，我們認為國債期貨上市不會影響股市運行和走勢。
證監會表示國債交易主要是銀行等機構參與，目前國債現貨波動很小，主要反映市場利率、宏觀經濟等，國債期貨與股市的關系不明顯，其保證金規模也比較小，因此不會分流股市資金，也不會影響資金市場流動性。
另外，大陸北京工商大學教授胡俞越表示，國債期貨上市不僅不會分流股市資金，反而會促進Ａ股市場，帶來穩定預期。他指出，國債期貨是為機構量身定做的，對機構資產配置效率提高、規避風險有很大的作用。
證監會：國債期貨作為利率期貨的一種，將豐富利率風險管理工具，國債期貨市場與股票市場在基礎參與者、運行方式等方面存在明顯差異，國債期貨專業性強，技術門檻較高，我國實施嚴格的投資者適當性參與制度，國債期貨上市不會影響股市的預期和基本走勢。
所以，一旦國債期貨推出，國債期貨對股市投資者與資金的分流都是不可避免的。作為股市來說，應該直面國債期貨推出所帶來的這種壓力，而不是粉飾太平，硬說國債期貨推出不會分流股市資金，甚至有利Ａ股發展。這種公開的謊言很容易被市場戳穿。實際上，國債期貨的推出，等於是給股市增加了一個競爭對手。面對國債期貨這樣一個競爭對手，股市需要做的事情就是增加自身的吸引力，讓投資者把根留住。否則，股市繼續損害投資者的利益，就會被越來越多的投資者所拋棄，而國債期貨無疑是投資者所選擇的去向之一。
北京工商大學教授胡俞越稱，國債期貨上市不僅不會分流股市資金，反而會促進Ａ股市場，給投資者帶來穩定預期。他表示，股指期貨保證金比例為１２％，國債期貨的保證金比例是３％，分流資金很有限。另外，期貨實行Ｔ+０的交易制度，交易量大，但資金量不會很大。胡俞越表示，國債期貨的推出，是利率市場化的關鍵一步，能促進基准利率收益曲線的形成，有價格發現的功能，將是股市的參照指標。
該發言人在新聞發布會上並稱，國債期貨上市不會影響股市政策預期和基本走勢，更不會加劇貨幣市場資金緊張。
今日消息面偏空。中國國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會聯合發表報告顯示，中國６月非制造業ＰＭＩ小幅降至５３．９，創九個月新低。與此同時，國債期貨推出方案近日已獲得國務院批准，下一步將由證監會確定具體上市時間。業內人士預計，國債期貨或於９月中旬正式掛牌，這意味國債期貨時隔１８年後重返中國資本市場。盡管國債期貨和股票市場差異性較大，不會導致Ａ股資金分流，但短期或難免引發Ａ股投資者對於資金面的擔憂。

 
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