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市場聚焦聯儲局議息，本周或會出現先低後高走勢 @ 2013-06-17T16:

今個星期市場關注的焦點是聯儲局的議息會議，議息聲明和會後伯南克的講話，將會是左右美股走勢的關鍵。分析預料，聯儲局會維持買債規模不變，亦未必會透露幾時開始退市，但仍然會提到退市議題，以減輕近期金融市場的波動。

美國聯儲局將於當地時間本周二（１８日）及周三（１９日）一連兩天舉行議息會議，會議結果將於本港時間周四（２０日）凌晨２時公布。市場預期，聯儲局將維持量寬政策及息率不變，但觀望聯儲局主席伯南克（ＢＥＮＢＥＲＮＡＮＫＥ）會否就提早退市提供啟示。

信誠證券高級營業經理劉兆祥指出，本周市場焦點為聯儲局議息，對環球股市表現影響關鍵，加上期指結算日逐漸走近，轉倉等活動增加，預料港股會大幅波動，難確定是否已「跌夠」。

華爾街股市三大指數上星期下跌，展望本周美國聯儲局一連兩日議息，加上一系列的經濟數據將公布，預料會左右大市表現。市場繼續關注聯儲局的退市時間表，加上外圍市況波動，美股三大指數上星期跌幅都超過百分之一，納指更加跑輸大市，全星期跌百分之一點三。展望本周美國聯儲局在當地星期二及星期三，將會一連兩日議息，市場關注當局的會後聲明，及主席伯南克講話，會否提及減少買債規模。不過，有更多分析認為，聯儲局今次只會開始商討減少買債的時間表，以消除市場的緊張情緒。而本星期將會有多項經濟數據公布，當中一系列的房屋數據將會是市場焦點。周一將會公布６月份全美住宅建築商協會房屋市場指數，預料會輕微升至４５。周二會公布５月份新屋動工，預期會增加９．７萬戶，至９５萬戶。同日還會公布建築規則，預料會減少３萬戶，至９７．５萬戶。周四將公布成屋銷售，預料會增加３萬戶至５００萬戶。物價數據方面，周二將公布５月份消費物價指數，預料會由跌轉升百分之零分二，核心指數升幅會輕微擴大至百分之零點二。就業數據方面，周四公布上周首次申領失業救濟人數，預期增加６０００人至３４萬人，持續申領人數則會減少１．３萬人，至２９６萬人。另外，５月份實際收入將於周二公布，預期會繼續在持平的水平。

【明報專訊】聯儲局「收水」疑雲有望本周釋慮，市場關注本港時間周四凌晨聯儲局主席伯南克於議息後記者會或為「收水」預期降溫，以安撫市場情緒。上周五在美國掛牌、３只分別追蹤新興市場、中國及港股的ＥＴＦ顯示資金已暫停撤資，加上匯金出手增持中資金融股Ａ股，港股本周有望先回穩。

目前部分投資人開始預期聯儲局主席伯南克將藉今次議息記者會紓緩市場近期對退出政策布局方面的憂慮，部分市場觀點認為主席將會替其早前就縮減量化寬松政策規模的言論作補充，並將較明確地說明縮減量寬政策規模不等同將繼後上調利率方面作鋪路，以嘗試消除市場對聯儲局的低息承諾產生的質疑。

聯儲局議息成焦點市場看法分歧

市場本周焦點相信會落在周二（１８日）及周三（１９日）聯儲局的議息聲明，以及伯南克

市場憂慮聯儲局退市及環球央行刺激經濟力度不足，令上周美股錄得４周來第３周下跌後，本周能否扭轉跌勢，系於儲局周三會議及會後主席伯南克（ＢＥＮＢＥＲＮＡＮＫＥ）發表評論，會否紓緩市場對退市的憂慮。

【明報專訊】自從聯儲局主席伯南克上月於國會發表講話，觸發投資者對當局或提早退市的憂慮後，環球股市、特別是新興市場股市便跌到「一僕一碌」，聯儲局本周二、三舉行的議息會議，肯定是投資者的焦點所在。

美聯儲局明後天進行議息會議，上兩周圍繞聯儲局很大可能提縮減買債規模的言論，已觸發美國長債收益率升穿２厘水平，加上日圓大幅反彈上９４水平導致的套利拆倉，掀起基金自亞洲股市獲利撤資。在伯南克將開腔闡述經濟、退市問題前夕，ＩＭＦ發表報告看淡美明年經濟，但維持今年經濟增長１．９％，並強調聯儲局買債計劃對經濟仍然是利多於弊，所以最起碼要持續至今年底，而聯儲局要作出退市的准備。伯南克周三如何回應ＩＭＦ等金融市場對有關退市的看法，勢必左右股、匯市場，但基於過去兩周已先行作出調整，故伯南克表態屬中性的話，即排除９月縮減買債，環球股市特別是亞洲股市應有力反彈。

雖然經濟資料支援聯儲局維持貨幣政策不變，但市場仍關注聯儲局明日起一連兩日召開的議息會議，希望從聯儲局言論中尋找其對退市的看法。

本周二、三美聯儲一連兩日召開的議息會議將是本周市場關注的焦點，而有關議息會議的會後聲明則要在本港時間周四凌晨才會公布。另外，美聯儲主席伯南克當日亦會召開記者會為未來美國貨幣政策解畫。目前市場關注伯南克會否公布縮減每月購買債券的規模。最近環球股市下挫，美債價格下跌，美債孳息率升至１４個月高位，與伯南克稱若經濟改善，可能在未來幾次議息會議中決定縮減量化寬松貨幣的規模有莫大關系。

上周五（１４日）美國公布之經濟資料欠佳，再次&#２９２３４;美股帶來壓力，美股經過上周四（１３日）之大幅反彈後向下調整，風險貨幣亦出現下跌的情況。展望本周，聯儲局周四（２０日）凌晨公布之議息會議結果將成&#２９２３４;市場焦點，預期應繼續維持政策不變，而眼見近期資&#２９９８７;價格大幅波動，伯南克有可能會嘗試發表穩定市場信心之言論，或強調減少資&#２９９８７;購買計劃仍屬寬松貨幣政策而非緊縮，相信在議息會議後，資&#２９９８７;價格將會有更明確的走勢。

由於上周五公布的美國５月份工業生產與上月持平，以及６月份密歇根大學消費信心遜於預期，美股上周五反覆回落。道指和納指分別下跌１０６點(至１５,０７０點) 以及２２點(至３,４２４點)。展望本周，投資者將聚焦於聯儲局議息會議後的聲明，以及伯南克其後舉行的記者會。此外，本周公布的一連串美國經濟數據(主要集中於房屋市場)，亦是市場焦點。

對中國經濟增長前景及美國退市的憂慮繼續困擾大市，料港股今天弱勢持續。市場本周焦點為周三晚美國聯儲局的議息結果會否釋出更多退市的訊息。美國今晚將公布紐約州制造業指數。

不少分析認為，經過貝南奇測試了市場反應後，今次議息後言論將傾向淡化市場對「收水」的預期，又或者呈模稜兩可的「中性」態度。事實上，最近幾周，聯儲局的官員們一直試圖說服投資者，不要對聯儲局退市作出過度反應，指調整債券購買計劃並不意味著美聯儲將一次性完全退出債券購買計劃，而且更為重要的是，這不意味聯儲局很快就會上調利率。

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