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三度闖關Ｓ上石化Ｓ儀化上調股改對價引猜想 @ 2013-06-09T10: 返回 熱門新聞
關鍵詞：股改 上石化 對價
概念：２０１２年股東 , 上石化股改對價方案
８日，Ｓ上石化、Ｓ儀化股改方案面世。兩公司計劃向Ａ股流通股東支付的股改對價均為１０送４．５股，並承諾方案實施後六個月內進行股份轉增方案提議，轉增股份為每１０股轉增不少於３股。
市場期盼已久的Ｓ上石化、Ｓ儀化第三次股改方案今日終於亮相。兩公司控股股東中國石化，分別以向兩公司Ａ股流通股股東每１０股送４．５股做為股改對價，大股東同時承諾股改實施之日起６個月內，將提議召開董事會審議資本公積金每十股轉增不少於三股(含三股)的議案，並將在股東大會上投贊成票。
林開盛表示，公司此次對價方案超出市場預期，體現了中石化的誠意，有利於方案最終通過，這將掃清公司發展的障礙，促使非流通股東和流通股東利益最大化。從目前資本市場情況看，Ｓ類企業必須尋找在資本市場發展新出路，股改是其必過的第一關。股改若不通過，公司發展將會受到很多限制，不利於股東利益最大化：第一，公司重大事項決策將會受到很大限制，增加決策成本;第二，很多機構不允許買賣上石化股票，公司股票流通性大受阻礙;第三，不能通過資本市場的融資平台為公司發展注入新鮮活力，影響公司長遠的發展。林開盛同時認為這次股改對價加轉增的方案，表明兩家公司對未來發展充滿信心。
回顧兩家公司的股改實施歷程，對價水平是左右股改方案能否順利實施的重要因素。早在２００６年１０月，Ｓ儀化和Ｓ上石化便第一次推出了股改方案，但因每１０股流通股獲送３．２股的對價低於投資者特別是流通股股東預期，方案未能得到通過。而在２００７年底，Ｓ上石化和Ｓ儀化同時披露新的股改方案，均為非流通股股東向全體流通股股東每１０股支付３．２股的股改對價，但這次股改方案再次遭到流通股股東的否決
針對此次股改方案的焦點議題對價關系，上石化董事長王治卿表示，作為國有控股企業，中國石化提出的對價方案，必須經過嚴格的審批程序，需要獲得國資委等相關部委的批准。但總體來說，重啟股改對價將適當提高。
「其他的公司願意進行股改，但又存在各種困難。」張剛說。如Ｓ上石化、Ｓ儀化兩家公司，其非流通股東和流通股東在對價問題上未能談妥。２００６年兩家公司首次推出「每１０支付３．２股」作為對價，２００７年底再次推出相同對價並增加中國石化７２個月不出售的承諾，但均被流通股股東投票否決。而Ｓ中紡機的兩大股東之間的股權糾纏，也影響了其股改步伐。
５月３１日，控股股東中國石化擬重啟公司股改方案，同時發布Ｓ上石化和Ｓ儀化停牌公告，並宣布將於６月７日後披露相關公告。
回顧Ｓ上石化兩次股改方案來看，自上一次股改方案被否決算起，已經時隔５年有余。２００６年１０月， ＳＳ上石化推出了股改方案「非流通股股東向流通股股股東每１０股支付３．２股」，但仍未達到中小流通股東的預期，方案未能通過股東大會審議；２００７年１２月，新的股改方案對價保持不變，增加了中國石化７２個月不出售等承諾，結果再次被股東大會否決。
這一次，「雙子星」Ｓ上石化和Ｓ儀化的股改方案依然一致。根據股改方案，非流通股股東向流通Ａ股股東每１０股支付４．５股，作為非流通股份獲得在Ａ股市場流通權的對價安排。如果這一方案能通過，中石化在Ｓ上石化的控股比例將由５５．５６％下降到５１．０６％、對Ｓ儀化的控股比例也將由４２％下降到４０．４３％。
據上證報報道，作為Ｓ股「難兄難弟」，Ｓ儀化、Ｓ上石化的股改相對於其他Ｓ股公司更引人關注，不僅因為其系出中國石化「名門」的身份，也因為其龐大的股本規模。擁有以數十億股非流通股的中國石化，采用何種對價才能讓數億股流通股的股東滿意，困擾並羈絆著公司的股改進程——２００６年１０月第一次提出股改方案至今，公司已啟動過兩次股改，由於流通股股東否決使股改擱淺。
編者按：Ａ股的股改「釘子戶」們終於有了松動的跡象。時隔５年，央企中國石化旗下的股改「釘子戶」Ｓ上石化、Ｓ儀化於日前宣布第三次啟動股改。一石激起千層浪，除Ｓ上石化、Ｓ儀化之外，滬深股市另外７家Ｓ股公司的股改進展也引來市場眾多關注目光，一時間再度成為熱門話題。

 
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