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債災發酵日股三日插１０％ @ 2013-05-28T12: 返回 熱門新聞
關鍵詞：日債
概念：日債市場 , 日本１０年
上周最大的故事，當屬日本股市的暴挫。日本央行決定不加大國債購買量，行長黑田甚至指出經濟改善導致利率上揚很正常。盡管日銀隨後試圖修正其言論，日股、日債齊跌。日本股市今年以來已升近五成，股價的飆升遠遠超過企業盈利經濟復蘇可能帶來的好處，市場出現獲利回吐很正常；而且槓桿式投機盤眾多，一旦回調跌勢凶猛亦很正常。不過此次股災也暴露出安倍經濟學的軟肋---債市。如果經濟有起色，國債利率上揚是自然的。如果通脹如願升起，國債利率上揚也是自然的。這是ＪＧＢ十年期國債收益率由０．４％升至０．８％（一度逼近１％）的邏輯，也是日債市場心神不定的原因。日本政府負債累累，單單應付利息支出已感到力不從心，利率再升財政壓力勢必驟增。日本國債利率每上升一個百分點，日本政府的利息支出便增加１０萬億日元，而該國財政收入，一年不過４０萬億。盡管短期在匯率和股市上成績驕人，安倍經濟學對經濟復蘇、金融穩定及財政可持續性，福兮禍兮實未可知。
日股暴跌７．３％！日元升、日債殖利率飆、中
黑田東彥 宣示穩定日債
事實上日本公債危機的題材早就在醞釀；近年來許多對沖基金都在賭日債危機，結果都賠錢。如果殖利率持續上升，日債很可能會累積龐大的空頭賣壓。
憂日債危機 德行長祝「好運」 日股單日波 &ＨＥＬＬＩＰ;
《地區經濟》黑田東彥：日本央行將不遺余力確保日債市場穩定
日本央行於周三宣布議息會議結果，表示維持原有量化寬松政策不變，日本股市繼續造好，日經平均指數創５年半新高。不過，投資者近期拋售日債，日債孳息率急升，令市場開始憂慮持有日債的日本銀行盈利會受創，拖累日本經濟。
日本央行以量化寬松措施刺激經濟，令原本沉寂多年的日本債市，創下今年全球最大波幅，並導致大量資金外流。分析擔心，央行雖然希望借此推動投資者進入外國國債等較高風險的資產市場，但日債波動加劇，以及息口上揚，都可能反過來拖累經濟。
日本金融機構持有大量日本國債，以人壽公司為例，它們持有的資產中，多達七成都是日債，日債價格足以左右日本金融機構的財政健康。去年ＩＭＦ的報告便引述日央行估計，日本債息每升１００基點（即１厘），日本地區銀行的一級資本便會銳減兩成，大型銀行亦會下跌一成。由於債息上升的市場期望逐漸成形，變相持有日債愈多，所承擔的財務風險愈大，持日債的金融機構唯有趁債價還處於高位減磅，拖累日本債息狂飆。一旦這種「早沽早著數」的心態蔓延，將對日債市場造成嚴重打擊。
日債兩年內「爆煲」？
匯通網５月２７日訊——日本央行(ＢＯＪ)周一(５月２７日)公布４月２６日會議紀要顯示，由於委員們修正了對購買日債操作大綱(ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＡＬ ＯＵＴＬＩＮＥ)的決定，因而他們討論了日本債市的波動性。但很明顯，央行委員們並未討論日債收益率大幅走升問題。
日本加碼放水的弊病陸續浮現，自央行上月初推出無限量買債措施後，國債格價持續下滑（即債息上揚），其中１０年期債息更創１０年來最大兩日升幅，主因是本土投資者成為外債淨買家，外資則爭相拋售日債，或令政府債務危機成真。

 
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