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商品貨幣中期轉弱 @ 2013-05-02T14: 返回 熱門新聞
關鍵詞：聯儲局
概念：購買８５０億美元 , 聯儲局議息政策
聯儲局量寬政策騎虎難下
聯儲局在議息聲明表示，如果勞工市場或通脹前景改變，准備增加或減低買債步伐，維持合適的政策。不過，聯儲局指出，經濟仍有下行風險。
較早前，美國聯邦儲備局有成員提出在今年停止量化寬松政策，但隨後聯儲局３名鴿派地區分行行長發功，指出如果美國通脹率要持續低於２％目標，有需要進一步提高量寬規模。而被視為聯儲局主席伯南克接班人的耶倫亦曾表示，假使失業率降至６．５％，聯儲局亦可能將加息時間推遲，因失業情況仍是美國經濟最大挑戰，故希望維持較低息率於一段較長時間。此外，美國政府和國民總負債已增至約５９．４萬億美元，人均欠債達１８．８１萬美元，加息會令美國人首先遭殃，除非美國想玩「自殺」游戲，令國民陷於絕境，否則加息可免則免。
明天為傳統５月淡市，有謂「五窮月」或「ＳＥＬＬ ＩＮ ＭＡＹ」，首周即遇上歐央行及美聯儲局議息會議，會議前的同一背景是面對經濟放緩，尤其是歐盟的德、法兩大經濟體系，市場預期歐央行今次減息壓力大增，即使不直接減息，估計亦會在融資貸息上有相應行動。至於美聯儲局，市場幾乎看法一致，相信會承諾繼續實施量寬，維持每月８５０億美元的購債規模，直至失業率降至６．５％。換言之，５月的傳統淡市續有「大水喉」射住，資金流向料不會有大變化。
周三(１日)美股及商品再次出現顯著下跌的情況，聯儲局於凌晨公布的議息聲明未有&#２９２３４;市場帶來驚喜，量寬措施得以持續，惟指出因美國政府推行削減開支政策，使經濟前景有下行風險，而同日公布的４月份就業以及制造業資料亦按月出現下跌，加深市場對美國經濟前景之憂慮，美股於高位受阻回落，工業商品油價及銅價更急挫２．６％及３．６％，避險資&#２９９８７;美國國債價格再創年內高位，反映資金的避險意欲仍然高漲，風險資&#２９９８７;近期經過一輪反彈後，或會再次出現下跌的走勢。
美股隔晚再以先跌後升結束，道指升上１４,８３９，升２１點，而標普續創新高報１,５９７，納指升０．６６％收報３,３２８，三大指數在四月市均升近２％，而標普更連續６個月上升，強勢畢呈。周三亞太區股市普遍五一假期休市，日、澳、紐股市偏軟，印尼升０．５３％。中國４月ＰＭＩ降至５０．６０，略低於預期，反映經濟持續放緩，但消息未引起區內市場過敏反應，澳紐市場跌幅溫和，而歐洲無休市的倫敦股市仍有０．５％升幅，反映市場焦點仍投放到歐央行炒減息及美聯儲局議息續量寬，憧憬歐、美、中續采刺激經濟政策防止經濟進一步下滑，風險資金續在股市等資產市場尋求較高回報。內地股市今長假期後重開，ＰＭＩ失利料影響有限，港股可望在外圍市進一步向好下，向２３,０００推進。
值得一提，聯儲局及歐央行均於周四(２日)公布議息結果及會後聲明，預期聯儲局將維持量寬政策，歐央行則決定減息。此外，還有其他重要經濟資料，如美國４月非農就業報告及失業率亦將於周五(３日)公布，預期金價本周後期將會再次出現較大波動。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;歐元區最近發布的經濟數據令市場失望。德國４月份綜合ＰＭＩ指數初值只得４８．８，創半年新低，而其４月ＩＦＯ企業景氣判斷指數為１０４．４，連續第二個月下跌，顯示德國經濟呈現「走下坡」形態，由於德國經濟影響歐元區未來經濟復蘇進度，料歐央行本周會減息或推出更多扶持經濟政策。而美國聯儲局昨日公布議息結果，維持現行量寬規模可能性較高，對外圍股市將有支持作用。
至於歐洲方面，他稱，歐洲央行將進行議息，雖然歐央行進行減息是可行，但對歐洲經濟未必有很大幫助。他又指出，日本政府實行大規模量寬效用不大，未必能達到其通脹２％的目標，因為有關政策未見能有效地刺激銀行增加借貸去推動通脹。對於日圓貶值，他表示並不擔心會影響其他亞洲國家的經濟，因此次量寬反應完全由市場主導，加上亞洲各國的供應鏈現時已一體化。而諸如馬來西亞、韓國等亞洲國家若從日本入口貨物則能受惠於日圓貶值。
日本央行推出大規模的寬松貨幣措施，規模超出市場預期，而歐洲央行行長德拉吉指，一日有需要歐央行的貨幣政策會一直維持寬松，而聯儲局幾名官員亦都表示，美國會繼續量寬，環球主要央行繼續利用寬松措施刺激經濟，利好市況。不過，美國上星期新申領失業救濟人數意外升至四個月高位，就限制大市的升勢。
美國周三公布的３月耐用品定單令人失望，下跌５．７％，兼創下七個月最大跌幅，進一步令市場擔憂美國經濟復蘇步伐可能較原先緩慢，並對聯儲局提早結束量寬政策的預期降溫。受此影響，美元借勢作出回吐，非美貨幣全線回升。
但亦有專業投資者認為，日股將會「升得快、跌得痛」，因日本的量寬政策需要一段時間才可以切實的影響實體經濟，而日本經濟結構上的失衡始終仍未有改革細節，日股只靠熱錢支撐之下，日企若然沒有亮眼業績很難留住投資者的心，然而日圓貶值對日企的盈利之影響好壞參半。
如說日本天量印鈔是干擾全球市場秩序，那麼美國近期經濟情況亦可能將市場對利率走勢預期重新改寫。的確，聯儲局正醞釀退市，但近數周，美國多個經濟數據包括新增職位、消費、消費者信心指數和批發庫存等都比預期差。眾所周知，聯儲局保守勢力當道，鴿派仍主導政策，若未來一、兩個月經濟指標同時呈放緩跡象，屆時加碼量寬就會取代退市構思，再重演兩、三年前情況。

 
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