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《大行報告》大摩：農行(０１２８８．ＨＫ)業績略遜預期評級「增持」 @ 2013-03-27T13: 返回 熱門新聞
關鍵詞：農行
概念：農行去年盈利
農行已向相關部門申請實施資本管理高級計量法，預計今年二季度獲得批准。李振江透露，在新辦法下，農行的核心資本充足率或有下降，但該計法的實施有五年緩沖期，因此不會給市場帶來過多融資壓力。農行行長張雲表示，該行目前無股權再融資計劃，不過正准備發行新資本工具，為股東創造利潤及滿足資本充足率需求。
另外，農行末期息每股０．１５６５元，增１９％，而上季純利２５０．１億元，按年漲１８．１％，按季挫３６．８％。行長張雲指，今年盈利增長恐放緩，息差下季將見底。
多間券商均指出，重農行去年兩項資本充足率指標的跌幅顯著，其中巴克萊認為影響負面，但隋軍大派定心丸，指盡管該行去年資本充足率降至１２．９３％，但若以今年實施的新資本要求計算，有關比率其實高達１３．３％，當中未計及擬發行５０億元人民幣次級債的補充資本。
瑞銀發表報告，重農行去年純利按年升２６％，高過該行預期７％以及市場預期５％，其中第四季淨息差按年升２０個基點，主要由於存款組合有改善，降低融資成本貢獻淨息差１７個基點，中小企貸款向上重新定價貢獻淨息差３個基點，但因為該行在香港上市的內銀公司中按揭占比最高，料今年第一季將面臨按揭息率向下調整的壓力，該行維持「沽售」評級，相信重農行未來將面對更多信貸以及流動性的風險，尤其在流動性在今年下半年開始逆轉的時候，但上調今明兩年的盈利預測９％，上調目標價３％，至３．４元。
農行(０１２８８．ＨＫ)風險管理總監宋先平於業績記者會上表示，面對內地新的資本管理辦法下，加強對商業銀行的資本管理。而該行亦會在滿足監管，業務發展及股東回報下作出平衡，包括控制加權風險資產增速低於貸款增速，並提高盈利能力，及發行一及二級資本工具。

 
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